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山西首富玩轉(zhuǎn)資本術(shù):高位套現(xiàn)48個(gè)億再花10億元入主

通過(guò)百圓褲業(yè)斥資10.32億元收購(gòu)跨境電商環(huán)球易購(gòu),而在此次關(guān)鍵性的收購(gòu)?fù)瓿芍螅?015年百圓褲業(yè)正式更名為跨境通,之后公司先后通過(guò)參股前海帕拓遜等多家跨境電商領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè),迅速成長(zhǎng)為跨境電商龍頭。   而隨著公司的成功轉(zhuǎn)型和業(yè)績(jī)爆發(fā),跨境通股價(jià)迅速攀升,市值在4年內(nèi)增加了約15倍,從2014年初的20億元左右到現(xiàn)在的300多億元。在跨境通成功的資本運(yùn)作背后,實(shí)業(yè)起家的楊建新也被貼上了“首富”標(biāo)簽,2015年至2017年,楊建新連續(xù)三年被胡潤(rùn)富豪榜評(píng)為山西首富。

與此同時(shí),2016年9月份起,楊建新又悄悄開(kāi)始布局當(dāng)時(shí)并不熱門(mén)的青松股份,并在2017年12月份成功控股公司,成為新晉實(shí)際控制人。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),其控股青松股份前后花費(fèi)也約在10億元左右。另一面,楊建新在跨境通“退”意明顯,跨境通今年4月下旬公告顯示,其將第一大股東地位和控制權(quán)讓出。

楊建新控股青松股份之后,5月9日青松股份舉行2017年度股東大會(huì),記者發(fā)現(xiàn),楊建新本人卻并未出席此次股東大會(huì)。

青松股份新任董秘駱棋輝對(duì)記者表示,目前青松股份經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,受原料價(jià)格上漲影響,公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),同時(shí),公司仍在搭建新的發(fā)展戰(zhàn)略,將尋找合適的收購(gòu)標(biāo)的。

套現(xiàn)48億元轉(zhuǎn)戰(zhàn)青松股份

4月23日,跨境通公告顯示,實(shí)際控制人楊建新、樊梅花夫婦在4月21日簽署《股份轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》,擬將其持有的1.1億股轉(zhuǎn)讓給公司第二大股東徐佳東或其指定的第三方,每股不低于28元/股(4月20日公司收盤(pán)價(jià)17.74元/股),該事項(xiàng)將導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。也就是說(shuō),交易成功后,楊建新夫婦此次溢價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢@取現(xiàn)金逾30億元。

2014年楊建新用逾10億元收購(gòu)了深圳環(huán)球易購(gòu)100%股份,百圓褲業(yè)從而轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)電商,并在行業(yè)紅利期持續(xù)并購(gòu),2015年至2017年,跨境通年度凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到403.39%,133.85%、90.72%。

在跨境通實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的同時(shí),楊建新夫婦也開(kāi)始逐步減持套現(xiàn)。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì),2015年其通過(guò)旗下公司新余睿景減持了162萬(wàn)股,套現(xiàn)5442.91萬(wàn)元。隨后,在2016年3月份和4月份進(jìn)行了首次較大規(guī)模減持,通過(guò)旗下公司新余睿景企業(yè)管理服務(wù)有限公司減持1515萬(wàn)股,套現(xiàn)金額約4.4億元左右;2017年9月19日,樊梅花將其所持的7200萬(wàn)股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給鄧少煒,套現(xiàn)12.96億元。

綜上,楊建新在跨境通減持套現(xiàn)將超過(guò)48億元。

中國(guó)電子商務(wù)研究中心高級(jí)分析師張周平對(duì)記者表示,2016年至2017年,跨境通凈利潤(rùn)增速雖有下滑,但增速依然較快。凈利潤(rùn)增速下滑一方面跟其出口跨境電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈有關(guān),隨著更多的傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),外貿(mào)線(xiàn)上化發(fā)展成為重點(diǎn),這勢(shì)必加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)系數(shù)。另一方面,隨著跨境通規(guī)模的擴(kuò)大,為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),其需采取更多方式搶占市場(chǎng),這也影響凈利潤(rùn)的增速。

張周平認(rèn)為,跨境通原先實(shí)際控制人的轉(zhuǎn)讓有著高位套現(xiàn)的跡象,當(dāng)前的跨境通已經(jīng)不是之前的以傳統(tǒng)服裝業(yè)為主的現(xiàn)狀了,跨境電商已經(jīng)成為其主營(yíng)業(yè)務(wù)和主要營(yíng)業(yè)收入。徐佳東成為大股東也更有利于跨境通的發(fā)展。

值得注意的是,在楊建新首次較大規(guī)模減持跨境通對(duì)應(yīng)的時(shí)間點(diǎn)上,其開(kāi)始通過(guò)另一旗下公司廣佳匯布局青松股份。

早在2016年9月份,楊建新借助廣佳匯受讓青松股份12.86%的股份,每股按11.79元,轉(zhuǎn)讓款總額為5.85億元。此后楊建新本人通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)買(mǎi)入部分股份。

2017年11月29日,青松股份公告顯示,楊建新及其一致行動(dòng)人廣佳匯通過(guò)協(xié)議受讓青松股份10.19%股份,按11.79元/股,轉(zhuǎn)讓價(jià)款的總額為3.18億元。

至此,楊建新其及一致行動(dòng)人占青松股份總股本比例為23.05%。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),其前后購(gòu)買(mǎi)青松股份總耗資約10億元。

而在去年12月20日,青松股份發(fā)布公告,稱(chēng)原實(shí)控人柯維龍先生與楊建新先生簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》,約定本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份過(guò)戶(hù)完成之日(含當(dāng)日)起,柯維龍將其持有的公司2604.95萬(wàn)股股份,對(duì)應(yīng)股份比例為6.75%的表決權(quán)、提名權(quán)、提案權(quán)不可撤銷(xiāo)地、不設(shè)任何限制地、無(wú)期限、無(wú)償?shù)厥谟钘罱ㄐ孪壬惺埂1敬喂煞蒉D(zhuǎn)讓后,楊建新合計(jì)可支配青松股份29.80%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán),公司控股股東、實(shí)際控制人由柯維龍變更為楊建新。

尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

青松股份是國(guó)內(nèi)松節(jié)油深加工龍頭企業(yè),合成樟腦產(chǎn)量連續(xù)多年位居全國(guó)第一,同時(shí)也是全球最大的合成樟腦生產(chǎn)商。

不過(guò)受制于整個(gè)市場(chǎng)需求,以及原材料價(jià)格低迷行影響,青松股份在兩年前也經(jīng)歷了業(yè)績(jī)的低潮期。2015年年底,完成虧損子公司亞細(xì)亞的股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為公司業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折點(diǎn),之后公司財(cái)務(wù)狀況實(shí)現(xiàn)了大幅改善,凈利潤(rùn)得到較大幅提升。

2017年,受益于原料松節(jié)油價(jià)格的上漲,整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行。據(jù)青松股份2017年報(bào)顯示,全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.11億元,同比增長(zhǎng)45.56%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9474.60萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)189.44%,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.28億元,同比增長(zhǎng)210.94%;綜合毛利率28.37%,同比提升7.71%。

青松股份副總經(jīng)理吳德斌對(duì)記者表示,松節(jié)油在2011年左右達(dá)到此前高位約2.5萬(wàn)元/噸,此后受到上游供應(yīng)量激增影響,松節(jié)油價(jià)格一路向下,甚至跌破1萬(wàn)元/噸,同時(shí)行業(yè)景氣度向下。2017年以來(lái),松節(jié)油價(jià)格一路回升,目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)松節(jié)油價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下了新高,超過(guò)2011年創(chuàng)下的記錄,達(dá)到3萬(wàn)元/噸。受此影響,2018年公司盈利將持續(xù)向好。

據(jù)青松股份一季報(bào)顯示,公司營(yíng)業(yè)收入2.54億元,同比增長(zhǎng)64.68%;凈利潤(rùn)6080.01萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)429.74%。

但是,業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示,由于松樹(shù)資源短期內(nèi)難以擴(kuò)大規(guī)模,松節(jié)油產(chǎn)品需求穩(wěn)定,公司未來(lái)發(fā)展受限。要進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),則需要借助上市公司平臺(tái),加大外延式并購(gòu)。而楊建新入主青松股份,無(wú)疑將進(jìn)一步打開(kāi)青松股份資本運(yùn)作的路徑。

對(duì)于楊建新入主青松股份之后,青松股份將具體如何布局發(fā)展?對(duì)此,駱棋輝表示,目前公司仍在搭建新發(fā)展戰(zhàn)略,此后有具體計(jì)劃將按程序進(jìn)行披露。

青松股份年報(bào)顯示,在新的控股股東及實(shí)際控制人支持下,公司維持平穩(wěn)運(yùn)營(yíng),在繼續(xù)深耕化工主業(yè)同時(shí),擇機(jī)布局新興行業(yè),尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

值得一提的是,4月16日,青松股份公告擬以自有資金在廣州和香港分別設(shè)立兩家全資子公司廣州青航和青航國(guó)際,新任董秘駱棋輝為廣州青航法人代表。主要目的是為了優(yōu)化公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu),提升管理效率,為公司實(shí)現(xiàn)多元化產(chǎn)業(yè)布局奠定基礎(chǔ)。

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