近日，正泰安能數(shù)字能源(浙江)股份有限公司(下稱“正泰安能”)主板IPO獲上交所受理，本次擬募資60億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司致力于成為一家數(shù)字化、服務型的戶用綜合能源服務商。自設立以來，公司即專注于戶用光伏領域，已經(jīng)形成了優(yōu)秀的戶用光伏電站設計與開發(fā)能力，具備高效的電站監(jiān)測與運維能力，可向客戶交付高質量、高標準的戶用光伏電站產品，以及涵蓋戶用光伏電站全生命周期的優(yōu)質服務。后續(xù)，公司將立足現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務，結合新型電力系統(tǒng)發(fā)展趨勢，圍繞虛擬電廠聚合商、智能微電網(wǎng)、光儲充一體化和綠電綠證碳交易等新業(yè)態(tài)，構建用戶側綜合能源服務全生態(tài)。

(資料圖)

圖片來源：公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2020年、2021年、2022年、2023年上半年實現(xiàn)營收16.33億元、56.31億元、137.04億元、137.05億元;同期對應的歸母凈利潤2.53億元、8.67億元、17.53億元、12.02億元。

發(fā)行人選擇的具體上市標準為《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第3.1.2條中規(guī)定的第(一)項標準：“最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6,000萬元，最近3年經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1億元或營業(yè)收入累計不低于10億元?！?/p>

根據(jù)天健會計師出具的《審計報告》(天健審〔2023〕9101號)，2020年、2021年和2022年，發(fā)行人扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為25,331.33萬元、84,580.97萬元和175,258.24萬元，發(fā)行人經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為146,928.71萬元、94,310.84萬元和270,309.52萬元，發(fā)行人的營業(yè)收入為163,305.11萬元、563,052.65萬元和1,370,424.52萬元，符合發(fā)行人選擇的具體上市標準《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第3.1.2條中規(guī)定的第(一)項標準中的財務指標。

本次擬募資用于戶用光伏電站合作共建項目、信息化平臺建設項目、補充流動資金及償還銀行貸款。

圖片來源：公司招股書

發(fā)行人的控股股東為正泰電器，正泰電器直接持有正泰安能152,500.00萬股，并通過常成創(chuàng)投間接持有正泰安能3,888.00萬股，合計占正泰安能總股本的64.13%。南存輝先生直接持有正泰電器3.45%的股份，同時通過正泰集團、新能源投資分別控制正泰電器41.16%和8.39%的股份，合計直接和間接控制正泰電器53.00%的股份。因此，南存輝先生為發(fā)行人的實際控制人。

正泰安能坦言公司面臨以下風險：

1、行業(yè)政策變動風險

公司目前所處行業(yè)為戶用光伏行業(yè)，屬于國家戰(zhàn)略發(fā)展支持行業(yè)，國家出臺的較多利好指導政策，推進了行業(yè)的快速發(fā)展，為公司未來帶來了良好的發(fā)展預期。如果未來出現(xiàn)重大不利政策變動，導致市場發(fā)生巨大變動，公司難以保證業(yè)務增長的持續(xù)性和穩(wěn)定性，一定程度上將會影響公司的經(jīng)營情況以及盈利能力。

2、行業(yè)競爭加劇的風險

戶用光伏行業(yè)近年來發(fā)展較快，從事戶用光伏行業(yè)的企業(yè)日益增多，在優(yōu)質光伏資源開發(fā)、渠道建設等方面競爭日益激烈。隨著競爭者數(shù)量的增加、市場競爭加劇，如果公司不能在競爭日益加劇的市場環(huán)境下抓住行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長等機遇，可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績產生不利影響。

3、客戶相對集中風險

報告期各期，公司對前五大客戶的銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為12.37%、54.77%、72.37%和77.72%，客戶集中度整體呈提高趨勢。若未來重要客戶的長期合作關系發(fā)生變化或終止，或主要客戶因其自身經(jīng)營原因而減少對公司的采購，或因公司在戶用電站項目質量、技術創(chuàng)新和開發(fā)等方面無法滿足客戶需求而導致與客戶的合作關系發(fā)生不利變化，而公司又無法及時拓展其他新客戶，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產生不利影響。

4、原材料價格波動的風險

公司采購原材料主要包括光伏組件、逆變器、光伏支架、電表箱等，報告期內，上述四類主要原材料占戶用光伏電站成本比例較高。如果未來原材料價格大幅上漲，且公司無法通過成本管控以及產品價格調整消化上述影響，則將對公司毛利率產生不利影響，從而影響公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平。

5、資產負債率較高的風險

報告期各期末，公司資產負債率分別為77.00%、81.20%、76.92%和76.93%，資產負債率相對較高，主要系公司從事的戶用光伏業(yè)務對資金實力有較高的要求，隨著公司業(yè)務規(guī)模的快速增長，公司自有資金不能滿足公司業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大的需求，需要通過向銀行等金融機構籌措資金解決，因此資產負債率相對較高。若未來宏觀經(jīng)濟發(fā)生變化或公司不能及時取得金融機構資金支持，將會對公司生產經(jīng)營帶來不利影響。

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