A股上市剛滿一年，上海農(nóng)商行(滬農(nóng)商行，601825.SH)面臨大量解禁，股價再受沖擊。

8月19日，上海農(nóng)商行部分首發(fā)限售股解禁，此次限售股上市流通數(shù)量為36.57億股，占公司總股本的37.92%，對應市值超過200億元。

值得關注的是，解禁前上海農(nóng)商行發(fā)布的半年報顯示，今年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入128.66億元，同比增長7.03%;凈利潤58.47億元，同比增長14.25%。受本地疫情以及上年同期業(yè)績基數(shù)高影響，今年二季度，上海農(nóng)商行凈利潤增速僅為1.06%。

長江商報記者注意到，疫情影響下，企業(yè)正常資金往來、居民消費需求有所減弱，上半年上海農(nóng)商行的中間業(yè)務受影響明顯，當期該行手續(xù)費及傭金凈收入11.95億元，同比下降13.12%。不僅如此，上海農(nóng)商行對于撥備的計提更為謹慎。

截至今年6月末，該行不良貸款余額為61.2億元，較上年末增加2.93億元;不良貸款率為0.96%，較上年末上升0.01個百分點;撥備覆蓋率為433.1%，較上年末下降9.4個百分點。

在業(yè)績以及解禁的雙重作用下，即便該行董監(jiān)高合力拋出660萬元規(guī)模的增持計劃，8月19日收盤，上海農(nóng)商行大跌5.39%，報5.79元/股，總市值558.41億元，較其最高峰時期已縮水678億元。

36億股解禁流通董監(jiān)高增持護盤

日前，上海農(nóng)商行披露半年報，今年上半年，上海農(nóng)商行實現(xiàn)營業(yè)收入128.66億元，同比增長7.03%;凈利潤58.47億元，同比增長14.25%。

相較于一季度高達29.05%的業(yè)績增速而言，今年第二季度，上海農(nóng)商行實現(xiàn)營業(yè)收入65.09億元，同比增長5.14%，當季凈利潤27.34億元，同比僅增長1.06%，與上年同期相比基本原地踏步，也是近五個季度以來業(yè)績增速最低的季度。

不過，這也與上年同期的高基數(shù)有關。2020年初疫情全面暴發(fā)后，商業(yè)銀行業(yè)績受到?jīng)_擊。2020年全年，上海農(nóng)商行實現(xiàn)營業(yè)收入220.4億元，同比增長3.61%;凈利潤81.61億元，同比減少7.74%。

隨著國內(nèi)疫情防控常態(tài)化，經(jīng)濟逐步復蘇，2021年商業(yè)銀行業(yè)績回溫，上海農(nóng)商行在當期實現(xiàn)營業(yè)收入241.64億元、凈利潤96.98億元，同比分別增長9.64%、18.84%。其中，2021年第二季度，該行凈利潤27.06億元，增速41.04%，均為全年最高。

長江商報記者注意到，上海農(nóng)商行披露此份中報的時間點，恰逢公司在A股上市一周年。去年8月19日，上海農(nóng)商行頭頂全國首家農(nóng)商行的光環(huán)登陸滬市主板。上市首日，上海農(nóng)商行股價最高達到12.82元/股，較其發(fā)行價8.9元/股上漲44%，尾盤收漲10.7元/股，首日漲幅定格在20.22%。

然而，上市即巔峰。上市次日，上海農(nóng)商行股價跌停，第三個交易日盤中跌破發(fā)行價。

此后由于股價持續(xù)破凈，上市后僅一個月時間，上海農(nóng)商行就觸發(fā)穩(wěn)定股價措施，即由重要股東上海國際集團、國盛資產(chǎn)等實施增持。今年3月，上述增持完成，上海國際集團等四家股東合計耗資7371.5萬元。

今年8月19日，上海農(nóng)商行36.57億股限售股解禁，占公司總股本的37.92%，限售股類型為首發(fā)原股東限售股份。其中，太平人壽、上海申迪集團、覽?？毓删诒敬谓饨麊沃?。

或是為了應對大量解禁下的股價壓力，8月18日晚間，上海農(nóng)商行同步拋出一份董監(jiān)高增持計劃。包括董事長徐力、副董事長、行長顧建忠等在內(nèi)的14名董監(jiān)高，擬合計增持上海農(nóng)商行股份不低于660萬元。其中，徐力和顧建忠擬分別增持40萬元、80萬元。

然而，8月19日開盤后上海農(nóng)商行依舊大跌逾6%，收盤報5.79元/股，跌幅5.39%，低于發(fā)行價35%。雖然截至今年6月末，上海農(nóng)商行總資產(chǎn)首次突破1.2萬億元，但當前該行總市值僅558.41億元，較其最高峰時期縮水678億元，總資產(chǎn)約為市值21.5倍。

疫情沖擊下中間業(yè)務收入減少13%

今年以來，本地疫情的暴發(fā)，對上海農(nóng)商行的業(yè)務開展也造成影響。

中報顯示，截至今年6月末，上海農(nóng)商行貸款和墊款總額為6354.92億元，較上年末增長3.57%;吸收存款本金為8736.77億元，較上年末增長4.24%。

長江商報記者注意到，上海農(nóng)商行的生息資產(chǎn)規(guī)模雖然穩(wěn)步擴張，但收益率水平卻在下降。今年上半年，上海農(nóng)商行生息資產(chǎn)平均收益率為3.9%，同比下降6個基點。不過，同期該行計息負債平均成本率2.12%，同比也下降6個基點。報告期內(nèi)，該行利息凈收入合計為102.09億元，同比增長9.55%，凈利差1.78%，同比持平，凈利息收益率1.87%，同比上升2個基點。

值得關注的是，上半年，該行實現(xiàn)非利息凈收入26.57億元，同比下降1.66%，在營業(yè)收入中占比20.65%，同比下降1.83個百分點，使得全行營收增速有所降低。

對此，上海農(nóng)商行稱，由于上海新冠疫情影響，導致企業(yè)正常資金往來、居民消費需求有所減弱，對上海農(nóng)商行代理業(yè)務、電子銀行業(yè)務和銀行卡業(yè)務都造成一定影響，上半年該行手續(xù)費及傭金凈收入11.95億元，同比下降13.12%。其中代理業(yè)務手續(xù)費收入為8.45億元，同比下降11.8%，電子銀行、銀行卡的手續(xù)費收入分別為3930.9萬元、1830.2萬元，同比分別減少42.4%、53.1%。

疫情影響，上海農(nóng)商行對于撥備的計提更為謹慎。上半年，該行計提信用減值損失17.55億元，同比增長19.39%，主要是上海新冠疫情影響，部分企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序受到影響，信用風險有所增加導致減值計提數(shù)同比增加。其中，增量部分主要為公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的貸款和墊款減值損失、表外預期信用減值損失以及債權投資損失，報告期內(nèi)分別為0.43億元、0.94億元、3.81億元。

截至今年6月末，上海農(nóng)商行不良貸款余額為61.2億元，較上年末增加2.93億元;不良貸款率為0.96%，較上年末上升0.01個百分點;撥備覆蓋率為433.1%，較上年末下降9.4個百分點。

其中，報告期末，上海農(nóng)商行企業(yè)貸款和個人貸款的不良率分別為1.29%、0.72%，較上年末分別變動-0.02個百分點、0.1個百分點。

值得一提的是，房地產(chǎn)業(yè)一直是上海農(nóng)商行貸款投放規(guī)模最高的行業(yè)。截至今年6月末，上海農(nóng)商行房地產(chǎn)業(yè)貸款余額為1027.54億元，不良貸款余額為13.6億元。在總量減少、不良余額基本持平的情況下，該行房地產(chǎn)業(yè)不良率1.32%，較上年末增加0.08個百分點。

得益于去年首發(fā)募資，2021年末上海農(nóng)商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別提升至15.28%、13.1%、13.06%。截至今年6月末，該行資本充足率繼續(xù)提升至15.62%，但一級資本充足率和核心一級資本充足率分別下降至13.08%、13.05%。(記者蔡嘉)