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滬深300指數(shù)較去年10月低點(diǎn)上漲22%，有望進(jìn)入牛市。

據(jù)此前經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，高盛預(yù)期，滬深300年底目標(biāo)點(diǎn)位4500點(diǎn)。

報(bào)道稱，在經(jīng)歷了極具挑戰(zhàn)的2022年之后，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有明顯恢復(fù)，因此將對(duì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從4.5%上調(diào)至5.2%。重新開放意味著2023年中國(guó)可能迎來(lái)強(qiáng)勁的消費(fèi)反彈、核心CPI通脹率小幅回升以及周期性政策逐漸回歸正常。

從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車來(lái)看，中國(guó)出口勢(shì)必因外需走弱而減速，同時(shí)推動(dòng)增長(zhǎng)的因素將從投資輪動(dòng)至經(jīng)濟(jì)重開所帶動(dòng)的消費(fèi)。消費(fèi)板塊有望成為2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。在經(jīng)過(guò)重開初期而且大部分人口適應(yīng)與新冠共存之后，預(yù)計(jì)居民消費(fèi)增速將在2023年下半年強(qiáng)勁反彈。中國(guó)2023年失業(yè)率將下降，勞動(dòng)收入改善而且消費(fèi)者信心得以部分重建。

總的來(lái)說(shuō)，周期分析顯示，經(jīng)歷了過(guò)去兩年的挑戰(zhàn)之后，中國(guó)股市很可能在2023年展開反彈，反彈的持續(xù)時(shí)間和幅度將取決于其他結(jié)構(gòu)性和基本面因素，特別是在新的政治周期下中國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)期均衡盈利水平以及市場(chǎng)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

考慮到2023年更強(qiáng)勁的每股收益增長(zhǎng)前景和更高的估值，重申對(duì)中國(guó)股票（包括A股和離岸股票）的增持評(píng)級(jí)，并將MSCI中國(guó)的未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)點(diǎn)位從70上調(diào)至80，而滬深300到2023年底的目標(biāo)點(diǎn)位為4500點(diǎn)，還有約10%的上升空間。

預(yù)計(jì)2023年MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)盈利分別增長(zhǎng)8%和13%，高于2022年增長(zhǎng)2%及11%的市場(chǎng)一致預(yù)測(cè)。就投資策略而言，疫情放開后對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)將利好旅游、餐飲、娛樂、航空等對(duì)防疫措施較為敏感的板塊。在消費(fèi)品之外，增長(zhǎng)勢(shì)頭的改善可能會(huì)推動(dòng)基本面和估值相對(duì)于歷史區(qū)間仍然受到壓制的領(lǐng)域的復(fù)蘇。