雙碳戰(zhàn)略下,新能源產(chǎn)業(yè)投資機會仍具潛力。
據(jù)銀科研究院于7月15日發(fā)布的《2022下半年宏觀與策略展望分析》測算,除財政綠色投資以外,未來40年內(nèi)民間綠色投資資金缺口約為3萬億元~3.5 萬億元/年。具體到投資層面,二級市場投資以新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、風(fēng)電、綠色建筑等發(fā)展期和成長期產(chǎn)業(yè)為主,一級市場投資以新型電力技術(shù)、CCUS 等成長期和萌芽期產(chǎn)業(yè)為主。
國家統(tǒng)計局7月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,二季度中國經(jīng)濟實現(xiàn)0.4%增速,在國際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻的背景下,實現(xiàn)了正增長。值得一提的是,代表科技創(chuàng)新的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資,尤其是其中的高技術(shù)制造業(yè)投資,是各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)中的“亮點”。
具體看來,今年上半年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.4%;高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.6%,快于全部規(guī)模以上工業(yè)6.2個百分點。分產(chǎn)品看,新能源汽車、太陽能電池、移動通信基站設(shè)備產(chǎn)量同比分別增長111.2%、31.8%、19.8%。
市場表現(xiàn)方面,本周市場震蕩下行,上證綜指全周下跌3.81%,深證成指下跌3.47%。行業(yè)上看,僅電力設(shè)備及新能源板塊飄紅,全周累計漲幅達1.49%。策略上看,新能源以及消費復(fù)蘇是近期上漲的主線。
而細(xì)分投資方向上,新能源汽車行業(yè)板塊最受青睞。中國是全球最大的新能源汽車市場,上述銀科研究院報告預(yù)計,到2060年將占據(jù)全球35%左右的市場份額,整體市場規(guī)模將接近6萬億元。其中,動力電池系統(tǒng)成本約占整車成本的40%,是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中價值量最高和技術(shù)難度最大的環(huán)節(jié),因此也是其大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。從動力電池構(gòu)成來看,其上游核心環(huán)節(jié)包括正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜和輔材,其中正極材料的技術(shù)難度最大,成本占比也最高。
對于板塊下半年趨勢,九方智投首席經(jīng)濟學(xué)家肖立晟在銀科研究院半年度投資策略報告發(fā)布會上分析稱,下半年的市場風(fēng)格呈現(xiàn)成長結(jié)構(gòu)性行情,在成長的標(biāo)的里面要找到業(yè)績最容易兌現(xiàn)的行業(yè)是關(guān)鍵,尤其是新能源相關(guān)。一方面因為長期來看新能源板塊個股業(yè)績創(chuàng)新高、超預(yù)期,另一方面從宏觀環(huán)境來看,以及地緣沖突變化、歐洲的能源的危機等變化。不過在諸多因素推動新能源板塊成為成長性板塊的同時,需警惕高估值帶來的階段性波動。
光伏行業(yè)板塊方面,現(xiàn)階段中國正在積極探索新能源發(fā)電技術(shù),在光伏、風(fēng)電、水電等領(lǐng)域已走在全球前列,上述銀科研究院報告統(tǒng)計分析,中國裝機容量全球占比分別達35%、32%和28%;未來隨著技術(shù)的進一步成熟,核電將會成為有益補充。
市場格局方面,與上游光伏組件/配件相對白熱化的競爭格局不同,中游BIPV產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)壁壘和進入門檻相對較高參與者較少,行業(yè)整體集中度較高;具體到產(chǎn)品層面,按照表現(xiàn)形式不同,BIPV產(chǎn)品可以分為建材型和構(gòu)件型兩類,其中建材型BIPV 產(chǎn)品是指將光伏電池融入建筑材料中,主要應(yīng)用形式為光伏瓦片,代表企業(yè)為特斯拉、瑞科新能源等;而構(gòu)件型BIPV產(chǎn)品是指將光伏組件融入裝配式建筑構(gòu)件中,主要應(yīng)用形式包括光伏屋頂、光伏幕墻等,代表企業(yè)為隆基新能源、晶科能源等組件廠商,其中光伏屋頂約占BIPV產(chǎn)品整體收入的六成。