靠一支筆創(chuàng)造數(shù)百億財富，潮汕陳湖文三姐弟創(chuàng)下了一個商業(yè)傳奇。

出生于盛產(chǎn)商人的潮汕，發(fā)家于大都市上海。33年時間，陳湖文、陳湖雄、陳雪玲三姐弟，從汕頭山村兩間小平房起步，以做一支“讓學習和工作更快樂、更高效”的筆為使命，將“晨光”牌文具銷往全國，出口至全球50多個國家及地區(qū)。

如今的晨光股份(603899.SH)已經(jīng)成長為龐然大物，其自稱是全球最大的文具制造商之一。2021年，晨光股份營業(yè)收入達到176億元，遠超同行。

近10年，晨光股份營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)雙雙持續(xù)高速增長，展現(xiàn)出“晨光”般的成長氣質(zhì)。作為實際控制人，陳湖文三姐弟也登上了富豪之列，財富達600億元。

有市場人士認為，晨光股份目前的成功，一定程度上得益于實際控制人三姐弟“擰成了一股繩”。

然而，晨光股份業(yè)績增速明顯放緩，同行的奮起，研發(fā)創(chuàng)新不足，產(chǎn)品質(zhì)量問題頻發(fā)，市場集中度偏低等等，三姐弟也面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

“晨光”還只是早晨的一縷陽光，散發(fā)的熱力有限，公司急需破局突圍，需要真正構(gòu)筑起壁壘，以抵御危機。

靠一支筆發(fā)家致富

潮商是中國著名的商幫之一，走出了一大批知名商人。李嘉誠、馬化騰、劉鑾雄、黃光裕、朱孟依等，均出自潮汕，陳湖文三姐弟也出自潮汕地區(qū)。

陳湖雄與陳湖文是雙胞胎，1970年7月出生于廣東省汕頭市。公開消息稱，陳湖雄也是在走投無路的情況下開始創(chuàng)業(yè)的。

相傳陳湖雄從小就不喜歡學習，經(jīng)常逃課，學習成績常常是全班倒數(shù)，讀高三時，他一下子“醒”了，開始奮發(fā)學習，但為時已晚，底子差、學習吃力，兩次復讀仍“名落孫山”。

1987年，對高考灰心的陳湖雄外出打工，在一家文具廠當推銷員。在推銷路上，聰明的陳湖雄很快發(fā)現(xiàn)，一家一家上門推銷速度太慢，為何不把文具直接賣給文具店呢?

直銷變經(jīng)銷，陳湖雄為文具廠拉來了很多百貨店經(jīng)銷商，連續(xù)八年，他奪得銷售冠軍。

較強的銷售能力吸引了越來越多的文具廠，陳湖雄也在尋思，文具市場空間較大，自己為何不可以生產(chǎn)文具?1997年，亞洲金融危機爆發(fā)，一批文具品牌倒閉，陳湖雄代理的文具廠也不能幸免。沒有了貨源，陳湖雄的生意斷了，于是，他下定決心自己辦廠生產(chǎn)文具。說是機會，其實也是無奈，陳湖雄開始真正的創(chuàng)業(yè)之旅。

此時的陳湖雄，已有數(shù)十萬元積蓄，加上在文具行業(yè)積累了不少資源，創(chuàng)業(yè)是有底氣的。于是，他邀請姐姐陳雪玲、哥哥陳湖文“一起干”。

上海筆廠多，經(jīng)過考察，陳氏三姐弟選擇在上海創(chuàng)業(yè)，并在奉賢租賃了一塊地建廠，取名為晨光文具(現(xiàn)更名為晨光股份)。

10年的文具推銷生涯，讓陳湖雄深知，只有過硬的技術(shù)產(chǎn)品、市場需求的產(chǎn)品才能走得更遠。于是，他高薪聘請技術(shù)人員，與技術(shù)人員吃住一起，潛心研發(fā)攻關(guān)，將技術(shù)與市場需求結(jié)合。

晨光文具終于研制出了合格產(chǎn)品，掌握了生產(chǎn)筆頭的核心技術(shù)。官網(wǎng)顯示，目前，晨光文具擁有841項專利，處于行業(yè)前列。

陳湖雄還注意創(chuàng)新，提出晨光文具必須“總有新創(chuàng)意”。將卡通人物植入到筆帽上，漂亮又可愛，一經(jīng)上市就熱銷，晨光文具迅速崛起。2011年，其銷售收入14.47億元，2014年，營業(yè)收入超過30億元。

2015年1月27日，晨光文具闖關(guān)IPO登陸上交所主板市場。2020年，公司營業(yè)收入達131.38億元，陳湖雄以186.8億元身家位列福布斯中國400富豪榜第200位。

2021年2月18日，晨光文具股價漲至每股100.77元，市值934.14億元，陳湖雄的財富最高達231億元。

姐弟同心利益分配均衡

陳湖雄自信地表示，晨光文具已經(jīng)成為全球最大的文具制造商之一，具有較強的市場競爭力。

誠如其言，從近10年的發(fā)展來看，晨光文具確實表現(xiàn)不俗。2011年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為14.47億元，2021年，營業(yè)收入達到176.07億元，10年增長161.60億元，增幅為11.17倍。凈利潤方面，2021年為1.29億元，2021年為15.18億元，累計增長13.89億元，增幅為10.77倍。

晨光文具披露，其產(chǎn)品涵蓋書寫工具、學生文具、辦公文具及其他相關(guān)產(chǎn)品，在全國覆蓋超8萬家零售終端，擁有晨光生活館、九木雜物社等523家零售大店，同時基于市場需求每年推出上千款新品，產(chǎn)品遠銷50多個國家和地區(qū)，合作伙伴遍及全球。

陳湖雄引以為傲的是，近年來，APEC會議、博鰲亞洲論壇、全球CEO大會等國家級高端會議現(xiàn)場均可見到晨光文具的各類產(chǎn)品。他說，晨光文具已經(jīng)展現(xiàn)出晨光打造“世界級晨光”的愿景。

那么，晨光文具如何從一只不起眼的筆身上創(chuàng)造數(shù)百億財富，成就一段商界傳奇?

兄弟同心，其利斷金。晨光文具是一家典型的家族企業(yè)，陳湖雄、陳湖文、陳雪玲三姐弟從創(chuàng)業(yè)之時其就牢牢控制著公司，三人均在公司擔任要職。

從職務分工看，哥哥陳湖文擔任董事長，初期擔任公司總經(jīng)理，其是清華大學-明尼蘇達大學全球管理博士項目博士。弟弟陳湖雄是最初的創(chuàng)業(yè)者，擅長營銷，初期為公司董事長，現(xiàn)任總裁。姐姐陳雪玲曾擔任公司生產(chǎn)中心副總經(jīng)理，即負責公司生產(chǎn)。

從財富分配來看，總體而言較為均衡。

晨光文具的控股股東為晨光控股，其持有晨光文具57.77%股權(quán)，陳湖雄、陳湖文、陳雪玲分別持股晨光控股38%、38%、24%。陳湖雄、陳湖文、陳雪玲還分別直接持股晨光文具1.47%、1.47%、0.87%。

目前，陳湖雄持股73.34%的上海杰葵投資管理事務所(有限合伙)持有晨光文具1.56%股權(quán)，陳湖文持股79.33%的上?？朴?span id="kumpwi6" class="keyword">投資管理事務所(有限合伙)持有晨光文具1.58%股權(quán)。

據(jù)此計算，陳湖雄三姐弟直接間接合計持有晨光文具63.98%股權(quán)。

如果以2021年2月18日的市值計算，三姐弟的持股財富達600億元，陳湖雄、陳湖文、陳雪玲持股財富分別為231億元、230億元、138億元。

在市場人士看來，在創(chuàng)業(yè)過程中及在公司運營期間，陳雪玲所做的貢獻可能相對要小一些，因此，其獲得股權(quán)相對兩個弟弟要少一些，也算是合理的。整體而言，三姐弟利益分配較為合理均衡。

在A股市場，同行業(yè)公司齊心集團兄弟五人創(chuàng)業(yè)，兄弟五人通過齊心控股持股齊心集團。如今，其實際控制人為廣東潮陽人陳欽鵬一人，且僅陳欽鵬一人在公司任職，擔任董事長、總經(jīng)理。2021年，齊心集團虧損5.62億元。

主營地板的公司大亞圣象也是一家家族企業(yè)，曾經(jīng)出現(xiàn)兄弟鬩墻，兄弟二人為權(quán)利酣戰(zhàn)五年，如今二人陰陽兩隔。

業(yè)績增速放緩產(chǎn)品質(zhì)量待提升

晨光文具已經(jīng)躋身全球前列，是否可以高枕無憂?顯然不是，相反，公司還面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

近10年，晨光股份實現(xiàn)了營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)高速增長，但是，目前其同比增速已經(jīng)放緩。

從單季度經(jīng)營業(yè)績看，2021年一二季度，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為3.28億元、3.38億元，同比增長42.50%、44.34%;三、四季度的凈利潤分別為4.51億元、4.01億元，同比增速為0.57%、16.98%。其中三季度凈利同比持平源于上年三季度受疫情影響出現(xiàn)爆發(fā)式增長，四季度增速則明顯放緩，上年四季度的凈利潤同比增速為32.65%，2019年四季度的增速為41.77%。扣非凈利潤同比增速方面，2019年至2021年的四季度同比增速為38.19%、26.67%、15.35%，2021年降速明顯。

今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為42.29億元，同比增長10.93%。2019年及2021年同期的營業(yè)收入同比增速分別為28%、82.96%。今年一季度，公司實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤同比變動幅度為-16.04%、-13.34%，2019年及2021年的同期，凈利潤同比變動幅度為26.42%、42.50%，扣非凈利潤變動幅度為29.54%、69.49%。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，公司營業(yè)收入增速放緩，凈利潤、扣非凈利潤均為下滑。

近年來，針對晨光文具的一個突出的質(zhì)疑是，產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)，吐槽集中于漏墨、茵紙、飛白(墨水出水不順暢)。

公開資料顯示，2018年，晨光文具曾因抽檢不合格，兩次發(fā)起召回。當年3月份召回11萬支初色中性筆，6個月后，“晨光”牌冰透固體膠的總揮發(fā)性有機物項目不達標，召回共計15.36萬支。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，盡管晨光文具聲稱每年投入億元進行研發(fā)，但研發(fā)費率較低。

2021年，公司研發(fā)投入為1.89億元，約占當期營業(yè)收入的比重為1.07%。截至2021年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為450人，約占員工總數(shù)的8.14%。

2021年年度報告稱，公司每年推出上千款新品。據(jù)此計算，公司每天要開發(fā)出3款新品，從公司研發(fā)投入、研發(fā)人員數(shù)量看，全靠自身研發(fā)似乎有些難度。

文具行業(yè)集中度較低。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)共有8000多家文具企業(yè)，銷售收入超過10億的企業(yè)僅有5家，分別是晨光文具、得力集團、齊心集團、廣博股份和真彩文具。前五大文具品牌市場占有率合計不到20%，晨光文具的市占率也只有7.32%。

行業(yè)集中度低的弊端明顯——企業(yè)數(shù)量多，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，行業(yè)規(guī)范化程度不高，亦出現(xiàn)惡性競爭。

相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)學生群體達3億、辦公群體1億，合計4億群體，這是一個龐大的文具需求市場。

目前來看，包括晨光文具在內(nèi)，文具企業(yè)均沒有構(gòu)筑起行業(yè)護城河，市場競爭無時不在，挑戰(zhàn)與危機隨時來襲。

晨光文具也在尋求轉(zhuǎn)型升級突圍。陳氏三姐弟恐怕要回歸“要有真技術(shù)”的產(chǎn)品初心，靠高端過硬產(chǎn)品形成真正的壁壘，晨光才能永放光芒。(記者沈右榮)