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3月17日，A股H股兩市保險(xiǎn)板塊集體走高，其中，昨日晚間公示擬參與H股“全流通”的陽光保險(xiǎn)以7.6%的漲幅居首位，報(bào)收4.39港元/股。

具體來看，A股市場，上市險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)2個百分點(diǎn)以上的漲幅。中國人保漲幅居前，漲2.91%，報(bào)收5.3元/股，新華保險(xiǎn)漲2.71%，報(bào)收29.99元/股；中國太保漲2.63%，報(bào)收26.94元/股；中國平安漲2.14%，報(bào)收46.2元/股；中國人壽漲2.05%，報(bào)收34.41元/股。

H股市場，上市險(xiǎn)企表現(xiàn)相對分化，陽光保險(xiǎn)以7.6%的漲幅居前，報(bào)收4.39港元/股；中國再保險(xiǎn)漲5.45%，報(bào)收0.58港元/股；眾安在線漲5.36%，報(bào)收23.6港元/股；中國太保漲3.8%，報(bào)收21.85港元/股；中國人保漲3.17%，報(bào)收2.6港元/股；中國人壽漲2.96%，報(bào)收13.2港元/股；中國平安漲2.18%，報(bào)收51.6港元/股；新華保險(xiǎn)漲1.96%，報(bào)收18.76港元/股。

值得關(guān)注的是，昨日晚間，陽光保險(xiǎn)公示，公司擬將合計(jì)不低于6億股（占全部內(nèi)資股比例為5.8%，占公司總股本比例為5.22%）、不超過30億股（占全部內(nèi)資股比例為28.98%，占公司總股本比例為26.08%）境內(nèi)未上市股份（內(nèi)資股）轉(zhuǎn)換為該公司H股，最終以監(jiān)管部門的批復(fù)以及股東的實(shí)際轉(zhuǎn)換情況為準(zhǔn)。公司將適時披露參與此次H股“全流通”股東意向的詳情。

截至公告日期，陽光保險(xiǎn)尚未就H股“全流通”向中國保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及中國證監(jiān)會提出申請，且本次H股“全流通”以及轉(zhuǎn)換及上市的實(shí)施計(jì)劃詳情尚未落實(shí)。

據(jù)悉，H股“全流通”試點(diǎn)項(xiàng)目是2017年底由證監(jiān)會推出的一項(xiàng)全新試點(diǎn)業(yè)務(wù)，主要針對H股上市模式下，在港上市的內(nèi)地企業(yè)或?qū)⒚媾R內(nèi)資股無法在香港市場流通，從而造成“內(nèi)資外資股東不一致”的問題。H股“全流通”有利于統(tǒng)一內(nèi)外資股東利益，提高港股市場成交量和流動性，降低交易的沖擊成本，提升港股的配置價(jià)值。

中金公司認(rèn)為，H股“全流通”有利于擴(kuò)大港股流通市值量，提升市場流動性，有利于資本運(yùn)作強(qiáng)化股東利益。

從行業(yè)基本面來看，券商普遍預(yù)計(jì)當(dāng)前保險(xiǎn)板塊估值處于低位，隨著負(fù)債端好轉(zhuǎn)趨勢持續(xù)確認(rèn)，估值修復(fù)動能充足，后續(xù)板塊表現(xiàn)有望從“估值修復(fù)”邏輯轉(zhuǎn)向“基本面改善”。

信達(dá)證券分析師王舫朝認(rèn)為，隨著各大險(xiǎn)企壽險(xiǎn)改革進(jìn)程的逐步深入，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)提升效果逐漸顯現(xiàn)，在2022年相對較低基數(shù)和儲蓄型產(chǎn)品需求不斷提升的背景下，主要上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)NBV缺口有望逐步收窄，全年有望同比轉(zhuǎn)正。財(cái)險(xiǎn)方面，上市險(xiǎn)企維持較高景氣度，后續(xù)財(cái)險(xiǎn)公司或?qū)⒓哟蠓擒囯U(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新和開發(fā)力度，頭部公司有望通過精確的費(fèi)率定價(jià)、高效的費(fèi)用管理以及精細(xì)化運(yùn)營不斷提升盈利水平，繼續(xù)優(yōu)化成本管控并提振業(yè)績。（藍(lán)鯨保險(xiǎn) 李丹萍 ）