時光荏苒,歲月如流,不知不覺,2022年邁向終點,新的一年即將開啟。
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對每一位投資人而言,2022年都是不容易的一年。從年初的俄烏地緣沖突,到美聯(lián)儲暴力加息,再到奧密克戎的反復(fù)沖擊,“黑天鵝”與“灰犀?!苯豢棧淮_定性不時上演,包括A股在內(nèi)的海內(nèi)外資本市場倍受沖擊,極端行情的不時光顧,更是給投資帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。
新年孕育著新機,盡管壓力與挑戰(zhàn)依舊,但相聚資本明確提出,2023年市場將有望扭轉(zhuǎn)過去一年的頹勢,重新踏上“滿血復(fù)蘇”的上漲之路,市場整體的Beta收益疊加選股的Alpha雙重收益,讓2023年權(quán)益市場投資大有可為。
股市有望“回血復(fù)蘇”
2022年,受主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟體收縮性貨幣政策和全球GDP增速下行等多重原因的影響,全球主流資本市場出現(xiàn)了一定程度的下跌。A股市場上,地產(chǎn)行業(yè)低迷和奧密克戎反復(fù)沖擊,也壓制了股市的表現(xiàn)。
在相聚資本看來,近期金融支持房地產(chǎn)的措施密集出臺,地產(chǎn)金融政策出現(xiàn)顯著回暖信號,信貸、債券、股權(quán)“三箭齊發(fā)”,在保交樓、保需求、保主體的大環(huán)境下,房地產(chǎn)市場將逐步從底部回升;另一方面,疫情防控措施進(jìn)一步優(yōu)化?!爱?dāng)下已經(jīng)是股市投資最難的時候。隨著影響股市走向的兩大利空出現(xiàn)反轉(zhuǎn),股市有望走出‘回血復(fù)蘇’的重振行情?!毕嗑圪Y本表示。
大概率上演春季行情
從歷史上來看,雖然幅度有所不同,但春季行情時常會出現(xiàn)。相聚資本認(rèn)為,2023年也將大概率上演春季行情。隨著生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)正?;M數(shù)據(jù)持續(xù)向好,基本面出現(xiàn)拐點并持續(xù)改善的時間或就在春季,這也對應(yīng)著股市扭轉(zhuǎn)頹勢的時間點。
相聚資本進(jìn)一步判斷,2023年的A股市場有可能是成長與價值交替上漲,各有表現(xiàn)。經(jīng)濟的逐步恢復(fù)顯而易見利好價值股,但鑒于近幾個月來成長股表現(xiàn)大幅落后于價值藍(lán)籌板塊,成長股價格便宜估值低的優(yōu)勢將有望在增量市場中得到充分表現(xiàn)。
“如果市場是縮量資金博弈,當(dāng)價值的邏輯更順時,自然會擠壓成長股的表現(xiàn)。但當(dāng)未來是情緒不斷回暖,整體倉位提升,甚至場外資金不斷流入的增量資金市場時,這樣的環(huán)境下幾乎所有板塊都會反彈。這個時候,思考方式就不一定是‘此消彼長’,而可能是‘齊頭并進(jìn)’?!毕嗑圪Y本表示。
高倉位均衡配置
鑒于對春季行情的看好以及未來一年的整體性樂觀判斷,相聚資本表示,在投資中將會以非常積極的倉位來應(yīng)對。此外,考慮到未來可能是價值和成長交互演繹的行情,配置中既會有“新半軍”等成長股,也會加入與經(jīng)濟相關(guān)的消費板塊,二者均衡配置。
具體而言,相聚資本既看好消費板塊中的食品飲料、醫(yī)藥、家電等價值股和周期股;也會繼續(xù)在風(fēng)電、光伏、儲能等新能源板塊,軍工等大安全板塊,以及國產(chǎn)高端制造等成長股領(lǐng)域進(jìn)行布局。細(xì)化到投資中,會不斷比較各個板塊的性價比,從而確定配置比例和投資重點。
相聚資本認(rèn)為,2023年的投資回報一方面有望來自于各個板塊的“百花齊放”,即市場本身的Beta貢獻(xiàn);另一方面則是選股貢獻(xiàn)的Alpha,以及更加多元化的資產(chǎn)配置帶來的收益。
相聚資本進(jìn)一步表示,未來的股票投資中,為有效降低組合的波動,將遵循四大投資邏輯:第一,個股投資不追高,即便市場關(guān)注度很高,但估值太貴時也不會考慮;第二,注重投資的性價比,漲幅較大后適時減倉,不斷對倉位進(jìn)行再均衡;第三,繼續(xù)組合的均衡化投資,行業(yè)與風(fēng)格都要做到適度的均衡配置;第四是增強擇時的主動性和前瞻性,在市場可能下跌前進(jìn)行有效預(yù)判和積極應(yīng)對。