作者：梁春富

(資料圖片僅供參考)

知名牛散、“東方系”實(shí)控人馮彪，相繼卸任海南椰島（600238.SH）董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職位后，又要把實(shí)控人的位置“拱手相讓”。

2022年11月28日，海南椰島發(fā)布公告稱，擬募資6.54億元，定增事項(xiàng)完成后，公司實(shí)控人將由馮彪變更為董事長(zhǎng)王曉晴。

說到馮彪，避不開他的光輝往事。馮彪曾與曹蕓、張壽清、邢榮興、曹雅群等資本玩家組成“牛散聯(lián)盟”，通過東方資本集團(tuán)旗下東方財(cái)智、東方君盛、老虎匯三家機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)上翻云覆雨，或以小博大或隱名代持向多家上市公司發(fā)起攻勢(shì)。

2014年半路突擊海南椰島，正是馮彪在資本市場(chǎng)的一場(chǎng)標(biāo)志性戰(zhàn)役。但如今看來，故事的結(jié)局似乎并不美好。

馮彪掌舵8年來，曾經(jīng)的“保健酒第一股”海南椰島業(yè)績(jī)堪稱慘淡，一度“披星戴帽”（指*ST，警示該股票有退市風(fēng)險(xiǎn)），靠著賣樓保殼，多次被監(jiān)管問詢及處罰。此外，海南椰島曾多次公告披露過馮彪及其“東方系”被債權(quán)人追債，三次發(fā)生股權(quán)被動(dòng)減持。

需要提及的是，新上位的實(shí)控人王曉晴在貿(mào)易、教育領(lǐng)域頗有建樹，但并沒有酒企任職的經(jīng)歷。時(shí)代周報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，王曉晴與馮彪同為四川老鄉(xiāng)，而王曉晴實(shí)控的公司在馮彪的老家四川西充縣曾投資過民辦學(xué)校，兩人在商業(yè)上也曾有聯(lián)系。

11月29日，就馮彪是否將繼續(xù)參與海南椰島日常經(jīng)營(yíng)等問題，時(shí)代周報(bào)多次致電海南椰島相關(guān)部門，均無人接聽。

6.5億謀實(shí)權(quán)

根據(jù)海南椰島最新公告，公司擬以8.08元/股的價(jià)格向董事長(zhǎng)王曉晴控制的海南信唐貿(mào)易合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡(jiǎn)稱“海南信唐”）發(fā)行股票募資不超過6.54億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于償還銀行借款與補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至今年三季度末，王曉晴通過其控制的海南信唐和?？趨R翔健康咨詢服務(wù)中心（有限合伙）（下稱“?？趨R翔”）合計(jì)持有海南椰島3.57%股份，為公司第三大股東。

若這次定增進(jìn)展順利，王曉晴將合計(jì)持有海南椰島18.34%的股權(quán)，超過公司馮彪旗下的東方君盛公司和?？谑袊?guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，成為第一大股東、實(shí)控人。

海南椰島表示，公司現(xiàn)控股股東東方君盛所持有本公司7548.65萬股股份均遭到司法凍結(jié)，對(duì)上市公司控制權(quán)的穩(wěn)定性、上市公司信貸資金等方面產(chǎn)生了不利影響。

“通過本次非公開發(fā)行，公司實(shí)際控制人將變更為王曉晴，有利于增加公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，改善上市公司信用情況，增強(qiáng)二級(jí)市場(chǎng)投資者預(yù)期，更好地維護(hù)中小股東權(quán)益?！焙Ｄ弦瑣u還指出。

對(duì)于海南椰島易主的影響，廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“馮彪這幾年對(duì)海南椰島也有一些內(nèi)部的改革和外部的創(chuàng)新，但無法撼動(dòng)原有老化體系，整體效果非常不如意。就算現(xiàn)在換了實(shí)控人，也難以挽救公司未來頹勢(shì)。”

朱丹蓬進(jìn)一步指出，海南椰島的醬酒板塊有所增長(zhǎng)，但是建立在基數(shù)低的基礎(chǔ)上。整體來看，海南椰島近幾年表現(xiàn)非常低迷，不論是其主打的保健酒產(chǎn)品椰島鹿龜酒，還是白酒、醬酒等板塊的延伸都沒有太好的成效。

真易主還是“換馬甲”？

2014年，馮彪及其“東方系”入主海南椰島；2016年，其上任公司董事長(zhǎng)直至2021年；在卸任董事長(zhǎng)一職后，馮彪還擔(dān)任了一段時(shí)間的總經(jīng)理。

值得注意的是，擅于資本運(yùn)作的馮彪在掌舵海南椰島期間，曾多次放出豪言，要重振海南椰島保健酒第一股的“雄風(fēng)”。不過，結(jié)果并不如預(yù)期。

財(cái)報(bào)顯示，2016至2019年海南椰島的扣非凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，虧損數(shù)額分別為0.4億元、1.26億元、2.07億元、2.7億元，股票一度“披星戴帽”，2018年通過資產(chǎn)處置，才將歸母凈利潤(rùn)提正，成功保殼。

海南椰島業(yè)績(jī)長(zhǎng)期不振，馮彪及其“東方系”高杠桿融資的惡果也逐漸顯露。自2018年起，由于資金鏈問題，馮彪及其旗下的東方君盛遭遇訴訟高達(dá)數(shù)十起，其所持的海南椰島股份也被法院凍結(jié)，馮彪也被多次列入失信被執(zhí)行人名單。

當(dāng)然馮彪也曾萌生退意。2020年6月，海南椰島披露重大重組預(yù)案，擬非公開發(fā)行股份，收購(gòu)搏擊賽事運(yùn)營(yíng)公司博克森傳媒80%股權(quán)。交易完成后，海南椰島實(shí)控人將發(fā)生變更，馮彪則借機(jī)退出。不過，這次跨界重組最后以失敗告終。

換句話說，此次定增事項(xiàng)，或是馮彪籌劃的第二次易主。需要注意的是，海南椰島新任實(shí)控人王曉晴與馮彪為四川老鄉(xiāng)，馮彪是四川省南充市西充縣人，王曉晴則出生于四川省儀隴縣。另外，二人的投資軌跡也曾重合于四川南充市西充縣。

資料顯示，王曉晴的任職經(jīng)歷橫跨了教育、貿(mào)易等多個(gè)領(lǐng)域，并且有著多重身份。具體來看，王曉晴從2010年11月至今，任四川省張瀾職業(yè)技術(shù)學(xué)校校長(zhǎng)；2013年1月至今，任南充市張瀾職業(yè)教育集團(tuán)理事長(zhǎng)；2014 年5月至今，任南充技師學(xué)院院長(zhǎng)。

需要提及的是，四川省張瀾職業(yè)技術(shù)學(xué)校、南充技師學(xué)院均位于四川省南充市西充縣。而從中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)上查詢發(fā)現(xiàn)，和王曉晴一樣，馮彪以及“東方系”在南充市西充縣投資項(xiàng)目不少。

在商業(yè)上，2020年12月起，王曉晴任海南信唐執(zhí)行事務(wù)合伙人，正式與海南椰島產(chǎn)生交集；2021年6月至今，任海口匯翔執(zhí)行事務(wù)合伙人。2021年9月23日至今，任海南椰島董事長(zhǎng)。

而馮彪曾參股海南信唐與海口匯翔兩家公司。天眼查顯示，馮彪于2021年9月8日入股海南信唐成為第二大股東，第一大股東為王曉晴；2022年11月21日，在海南椰島“官宣”實(shí)控人變更之前，馮彪退出海南信唐，王曉晴持股達(dá)到99%。

圖源：天眼查

另外，王曉晴和馮彪還分別是?？趨R翔的第一大股東、第二大股東。

一位不愿具名的券商人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，馮彪和“東方系”現(xiàn)在可以說是自身難保，操盤海南椰島多年沒有成效，那么這家公司對(duì)于馮彪這樣的資本玩家來說，便成了一個(gè)“燙手山芋”。對(duì)于海南椰島而言，換一個(gè)沒有失信記錄的實(shí)控人總歸是一件好事。

對(duì)于馮彪退出，資本市場(chǎng)給予了積極反饋，海南椰島股價(jià)連續(xù)兩天上漲。

高杠桿融資危機(jī)

馮彪上一次受到市場(chǎng)關(guān)注，是他與廣東富豪朱拉伊爭(zhēng)奪嘉應(yīng)制藥（002198.SZ）控制權(quán)。

2016年，馮彪旗下的老虎匯突擊入股嘉應(yīng)制藥，并拿下第一大股東席位。但由于嘉應(yīng)制藥其余股東們地激烈反對(duì)，老虎匯一直沒能順利拿下實(shí)控權(quán)，進(jìn)而導(dǎo)致嘉應(yīng)制藥長(zhǎng)期處于無實(shí)控人狀態(tài)。

事實(shí)上，利用高杠桿融資，找準(zhǔn)時(shí)機(jī)，以小搏大，獲利后迅速脫手套現(xiàn)，是牛散們狙擊上市公司的一貫手段，也是資金實(shí)力不足的無奈之選。如若前述“套路”沒能順利實(shí)現(xiàn)，問題便會(huì)接踵而來。

遲遲拿不下實(shí)控權(quán)的老虎匯早已心生退意，恰逢資產(chǎn)實(shí)力雄厚的朱拉伊有意入主嘉應(yīng)制藥，雙方一拍即合。2021年6月，老虎匯與新南方醫(yī)療簽訂《表決權(quán)委托協(xié)議》，擬通過定增引入朱拉伊控制的新南方醫(yī)療，老虎匯將所持股份不可撤銷地委托了給新南方醫(yī)療，若定增完成，朱拉伊將成為嘉應(yīng)制藥的實(shí)際控制人，然而雙方最終未能達(dá)成一致，并在高管人事安排上產(chǎn)生重大分歧。

馮彪與朱拉伊原本約定以4：5“瓜分”嘉應(yīng)制藥董事會(huì)的席位，但在后續(xù)的推進(jìn)中，馮彪一方僅獲得3個(gè)董事席位，且朱拉伊一方力主與馮彪向來不合的黃利兵擔(dān)任執(zhí)行總經(jīng)理，遭到了馮彪一方的激烈反對(duì)。

不過三個(gè)月，雙方從郎情妻意的“牽手”到徹底撕破臉皮。股東把董秘打成輕傷、董事?lián)屪叨氐男排艹?、公告互撕，一樁樁離奇事相繼上演。

相比于海南椰島，馮彪對(duì)嘉應(yīng)制藥更為執(zhí)著。即便是老虎匯的兩位董事被罷免、新南方醫(yī)療占據(jù)董事會(huì)多數(shù)席位的情況下，馮彪仍咬定不放手。在2022年6月的股東大會(huì)上，老虎匯對(duì)4項(xiàng)議案投出反對(duì)票。

然而，老虎匯或敗局已顯。2022年10月24日，嘉應(yīng)制藥公告披露稱，老虎匯所持公司股權(quán)將在12月1日悉數(shù)被拍賣。如上述拍賣最終全部成交，不排除會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)或公司第一大股東變更的可能。

上述券商人士表示，當(dāng)年以馮彪為首的牛散聯(lián)盟，組團(tuán)突擊海南椰島、嘉應(yīng)制藥等上市公司，靠的是高杠桿融資，從銀行和信托借了大筆大筆的錢來收購(gòu)上市公司股權(quán)。“在獲得上市公司股權(quán)后，他們會(huì)想盡一切辦法推高股價(jià)套現(xiàn)，或者直接拿著上市公司股權(quán)再去銀行抵押融資。要是玩砸了，投機(jī)者很有可能就被迫變成了實(shí)業(yè)家，其資金鏈更是壓力山大。”