周三公布的11月會(huì)議紀(jì)要顯示,大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為,在連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)后,他們應(yīng)該放緩加息步伐。
今年以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)共進(jìn)行了六次加息,其中包括連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)(6月、7月、9月和11月),累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn),將聯(lián)邦利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至3.75%-4%,這是該央行自上世紀(jì)80年代以來(lái)最激進(jìn)的加息周期。
(資料圖)
會(huì)議紀(jì)要稱(chēng):“絕大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為,放緩加息步伐可能很快就合適了?!币恍┕賳T表示,美聯(lián)儲(chǔ)今年的加息可能超過(guò)了將通脹降至2%目標(biāo)所需的水平,這種風(fēng)險(xiǎn)正在上升。其他人警告稱(chēng),若繼續(xù)以75個(gè)基點(diǎn)的幅度加息,將增加金融體系不穩(wěn)定或混亂的風(fēng)險(xiǎn)。
一小部分決策者認(rèn)為,等到利率更明確地處于限制性區(qū)間,且有更多具體跡象表明通脹壓力正在顯著消退時(shí),放緩加息步伐可能會(huì)更好。
與會(huì)者提到了一些可能影響未來(lái)加息步伐的考慮因素。這些考慮因素包括迄今為止貨幣政策的累積收緊程度,貨幣政策行動(dòng)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹行為之間的滯后性,以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展?fàn)顩r。
會(huì)議紀(jì)要指出,小幅加息將使政策制定者能更好地評(píng)估連續(xù)加息的影響。美聯(lián)儲(chǔ)下一次公布利率決議的時(shí)間是美東時(shí)間12月14日。在12月利率會(huì)議上,除了政策聲明外,美聯(lián)儲(chǔ)還將公布決策者對(duì)利率、通脹和失業(yè)率走勢(shì)的新預(yù)測(cè)。
美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要公布后,投資者對(duì)12月加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期從75%上升到了約80%。
Wedbush Securities股票交易董事總經(jīng)理Michael James表示:“僅僅是他們將放慢加息步伐這一事實(shí),就證實(shí)了多數(shù)人一直希望看到的情況?!?/p>
一些與會(huì)官員認(rèn)為,鑒于高通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)供需持續(xù)失衡,明年可能需要將利率提升至略高于他們此前預(yù)期的水平(9月預(yù)期為4.6%)。
許多官員評(píng)論稱(chēng),實(shí)現(xiàn)委員會(huì)目標(biāo)所需的聯(lián)邦基金利率的最終水平存在很大的不確定性。這一措辭表明,美聯(lián)儲(chǔ)官員正在將注意力從單次加息幅度轉(zhuǎn)移到終端利率上。
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性接近50%。
會(huì)議紀(jì)要稱(chēng),國(guó)內(nèi)私人領(lǐng)域的實(shí)際支出增長(zhǎng)乏力,全球前景惡化且金融條件收緊,這些都被認(rèn)為構(gòu)成對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)測(cè)的突出下行風(fēng)險(xiǎn)。此外,通脹持續(xù)下降或需要金融條件以高于預(yù)期的程度緊縮,這個(gè)可能性也被視為一種下行風(fēng)險(xiǎn)。