房地產(chǎn)融資環(huán)境進(jìn)一步向好。
2022年10月21日,據(jù)證券時(shí)報(bào)消息顯示,證監(jiān)會(huì)將在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下,允許存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場(chǎng)融資。
(資料圖)
具體來說,這類企業(yè)自身及控股子公司涉房的,最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)占企業(yè)當(dāng)期相應(yīng)指標(biāo)的比例不超過10%;參股子公司涉房的,最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)的比例不超過10%。
針對(duì)此,易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向時(shí)代周報(bào)記者表示,此次政策是對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域放寬的重要體現(xiàn)。
嚴(yán)躍進(jìn)分析稱,2018年10月,《A股上市公司再融資審核知識(shí)問答文件》明確對(duì)涉房企業(yè)再融資說“不”。當(dāng)時(shí)政策規(guī)定,房企或涉房企業(yè)申請(qǐng)?jiān)偃谫Y,為防止募集資金變相用于房地產(chǎn)業(yè)務(wù),暫不推進(jìn)審核。該政策和防范房地產(chǎn)炒作、扎實(shí)推進(jìn)行業(yè)調(diào)控的工作思路有關(guān)。
不僅僅是特定的涉房企業(yè),隨著第二輪增信債券融資持續(xù)推進(jìn),房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境也迎來了好轉(zhuǎn)。
近日,有市場(chǎng)消息稱,新城控股、龍湖等多家房企正在推進(jìn)第二輪增信債券融資。其中,新城控股計(jì)劃發(fā)行15億元債券,該筆債券由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱:“中債信增”)提供全額擔(dān)保。
而龍湖方面,某接近龍湖的知情人士向時(shí)代周報(bào)記者透露,確實(shí)在溝通中,但還沒確定。
公開資料顯示,中債信增是我國(guó)首家專業(yè)債券信用增進(jìn)機(jī)構(gòu),2009年在中國(guó)人民銀行的指導(dǎo)下,由中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)聯(lián)合多家實(shí)力國(guó)企共同建立。
IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向時(shí)代周報(bào)記者表示,中債信增對(duì)房企債券進(jìn)行擔(dān)保,這種發(fā)債形式與房企此前的發(fā)債形式相比較而言,提供了更強(qiáng)的“國(guó)家隊(duì)”外部增信,而之前的房企發(fā)債只不過是基于企業(yè)自身信用而已。
“中債信增擔(dān)保的發(fā)債形式,對(duì)房企來說讓增信等級(jí)更高,有利于提高債券信用,進(jìn)而有利于其順利發(fā)行與降低發(fā)行成本。”柏文喜分析。
同時(shí),時(shí)代周報(bào)記者了解到,目前,中債信增已獲得單一主體集中度監(jiān)管豁免,可支持前期已獲得增信的民營(yíng)房企的持續(xù)發(fā)債需求。
針對(duì)此,中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水向時(shí)代周報(bào)記者表示,監(jiān)管方對(duì)民企發(fā)債再一次調(diào)整,允許中債信增不受單一主體集中度的監(jiān)管,這意味著已發(fā)行增信債券的民企不用擔(dān)心額度受限,年內(nèi)有機(jī)會(huì)通過新發(fā)行債券實(shí)現(xiàn)再次融資。
同時(shí),劉水認(rèn)為,監(jiān)管部門支持發(fā)債企業(yè)的范圍在擴(kuò)大。增信發(fā)債惠及面在擴(kuò)大,部分非頭部民企已經(jīng)與中債信增對(duì)接,積極爭(zhēng)取發(fā)行機(jī)會(huì)。
民營(yíng)房企引入中債信增進(jìn)行增信擔(dān)保發(fā)債始于2022年8月,彼時(shí),中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)召集多家民營(yíng)房企召開座談會(huì),探討通過中債信用公司增信支持的方式,支持民營(yíng)房企發(fā)債融資。龍湖、碧桂園、旭輝、新城控股等公司均在試點(diǎn)名單中。
隨后,龍湖、美的置業(yè)、新城控股、碧桂園、旭輝等示范房企陸續(xù)完成增信發(fā)債。10月13日,卓越商業(yè)成功發(fā)行6億元中票,由中債信增公司提供全額擔(dān)保,是未在試點(diǎn)名單但成功發(fā)債的一家企業(yè)。
對(duì)于當(dāng)前的房地產(chǎn)行業(yè)來說,上半年融資情況不容樂觀,如今房企增信發(fā)債為行業(yè)帶來了積極信號(hào)。
中指研究院數(shù)據(jù)顯示,2022年9月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為777.9億元,環(huán)比上升13.3%。從融資結(jié)構(gòu)來看,房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資同比上升10.6%,環(huán)比上升30.8%;ABS融資同比上升41.1%,環(huán)比上升26.0%。
另?yè)?jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示,9月100家典型房企的融資總量為622.1億元,環(huán)比增加61.8%。其中,境內(nèi)債權(quán)融資533.86億元,環(huán)比增加85.6%,同比增加15.8%。
針對(duì)于未來融資環(huán)境,柏文喜向時(shí)代周報(bào)記者表示,卓越商業(yè)成功發(fā)債,說明中債信增的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大,再度擴(kuò)圍到非龍頭民企也是大概率的事情。
劉水則表示,融資環(huán)境在繼續(xù)轉(zhuǎn)好。這一輪增信債券的發(fā)行在發(fā)行主體、規(guī)模、用途方面均有所放開,房企應(yīng)當(dāng)充分利用當(dāng)前機(jī)會(huì)合理融資,補(bǔ)充流動(dòng)性,緩解資金壓力。