日本存錢真的要倒貼嗎？

近期美聯(lián)儲上調(diào)75個利息基點(diǎn)，加息停止時間從2023年年中推遲到2024年，導(dǎo)致美元指數(shù)沖破114，美十年期國債利率漲至4%以上。在美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)倒退且CPI高漲的現(xiàn)狀下，美聯(lián)儲推動近年來最大的加息幅度。美聯(lián)儲今年內(nèi)已經(jīng)連續(xù)進(jìn)行了5次加息，但8月份的通脹數(shù)據(jù)仍然很“難看”，超出預(yù)期高達(dá)8.3%。

全球央行紛紛宣布跟進(jìn)加息，例如加拿大在9月上旬第五次宣布加息75個基點(diǎn)；英國央行在8月宣布第五次加息50個基點(diǎn)；澳大利亞的第五輪加息也跟進(jìn)了50個基點(diǎn)……有統(tǒng)計機(jī)構(gòu)指出，在過去的半個世紀(jì)從未見過全球這種規(guī)模的“加息潮”，互相競爭的加息也成為一種“新局面”。但也有逆行者——日本央行近期維持超低利率不變，仍未投身于全球收緊貨幣政策的浪潮。

【資料圖】

日本基準(zhǔn)利率負(fù)0.1%

自2016年成為亞洲第一個負(fù)利率的國家后，日本負(fù)利率已持續(xù)多年。

上世紀(jì)90年代，日本股市與地產(chǎn)泡沫破裂，隨后遭遇了亞洲金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)增長自此一蹶不振。2001年，日本開始實(shí)施0利率政策；2006年后由于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好，0利率政策暫時退出；2008年金融危機(jī)后為刺激經(jīng)濟(jì)增長，0利率政策再次施行。2016年日本央行宣布施行負(fù)利率政策，一直到今天。

與此同時，日本10年期國債也是持續(xù)走低，從1990年的8.265%下滑至1998年的1.8%，2002至2012年在1%上下波動，2016年后出現(xiàn)負(fù)利率。

即便是在通脹高企、全球主要央行爭相加息的大背景下，日本央行仍充當(dāng)“孤勇者”。近日，日本央行宣布將短期利率維持在負(fù)0.1%，并將10年期日本國債收益率目標(biāo)維持在零左右。日本通脹率在8月達(dá)到3%，連續(xù)第五個月超過日本央行設(shè)立的2%的目標(biāo)。但日本的通脹仍比美國溫和得多，美國通脹率依然高于8%。

一般而言銀行向央行存款時可獲得利息，但在負(fù)利率情況下反而需要支付手續(xù)費(fèi)。通俗來說，你到銀行存錢，銀行不需要給你支付利息。相反的，你如果想要把錢存在銀行里，你需要付錢給銀行。不過，日本負(fù)利率其實(shí)不是針對老百姓，而是日本央行給到金融機(jī)構(gòu)的的利率，意在鼓勵金融機(jī)構(gòu)給企業(yè)貸款投資。當(dāng)然，普通百姓存款雖不至于倒貼，但利息也是非常低的。

巴西利率達(dá)13.75%

當(dāng)?shù)貢r間9月21日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間75個基點(diǎn)到3%至3.25%之間。這是美聯(lián)儲今年3月以來第五次加息，也是連續(xù)第三次加息75個基點(diǎn)，累計已加息300個基點(diǎn)。

同時，根據(jù)美聯(lián)儲最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測，幾乎所有官員都預(yù)計，明年還有必要再把利率提高一些。據(jù)美聯(lián)儲官員對聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中值顯示，美聯(lián)儲的政策利率將在4.5%至4.75%的區(qū)間見頂。由此可見，美聯(lián)儲仍有較大的加息空間。

為了應(yīng)對通脹，全球央行紛紛進(jìn)行大力度加息。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，歐元區(qū)、英國、韓國、印度、澳大利亞、加拿大等國家和地區(qū)央行近期進(jìn)行了加息。其中，歐洲央行7月宣布加息50個基點(diǎn)，脫離0利率時代。

目前來看，已經(jīng)有巴西、加拿大、印度等國家基準(zhǔn)利率高于或與美國基準(zhǔn)利率相同。其中，巴西基準(zhǔn)利率高達(dá)13.75%。這是2021年3月以來巴西央行連續(xù)第12次加息，符合市場預(yù)期。

據(jù)巴西國家地理統(tǒng)計局（IBGE）公布的數(shù)據(jù)，今年6月巴西通脹率為0.67%，高于上個月的0.47%，在過去12個月內(nèi)累計增長11.89%。而根據(jù)巴西金融市場最新預(yù)期，巴西2022年通脹率將為7.15%，高于政府管控目標(biāo)的5%上限。

100比索一年利息75比索，阿根廷基準(zhǔn)利率達(dá)75%

近期，阿根廷中央銀行再次宣布，將國家基準(zhǔn)利率一口氣提高550個基點(diǎn)至75%，用以支撐其貨幣價值，以及遏制國內(nèi)不斷高企的通貨膨脹。這已經(jīng)是今年內(nèi)阿根廷央行第9次提高基準(zhǔn)利率。

阿根廷比索在這樣的快速通脹面前，根本無力維持其幣值。今年以來，比索已經(jīng)貶值超過30%，且貶值風(fēng)險仍在加劇，而這些都與美聯(lián)儲的大幅加息有著直接關(guān)系。同時阿根廷央行還表示，將在明年降低持有的短期債務(wù)水平，進(jìn)一步推進(jìn)縮表，為持續(xù)對抗通脹做好準(zhǔn)備。從數(shù)據(jù)上來看，阿根廷已經(jīng)成為全球通貨膨脹最為嚴(yán)重的地區(qū)之一。

除了阿根廷外，還有10多個國家基準(zhǔn)利率超過10%。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，包括斯里蘭卡、埃及、烏干達(dá)等國家在內(nèi)，國債收益率已超10%（一般國債收益率略高于基準(zhǔn)利率）。其中，斯里蘭卡國債收益率高達(dá)26.25%。