歐美金融危機(jī)的風(fēng)暴越吹越勁！

上周五，瑞士信貸的信用違約掉期 (CDS) 利差大幅上升，引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)心。市場(chǎng)認(rèn)為，這可能是繼2008年雷曼危機(jī)之后，又一次超級(jí)風(fēng)暴。本周一，瑞士信貸股價(jià)在歐洲早盤下跌近 10%，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，由于對(duì)瑞士信貸財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂日益加劇，瑞士信貸的高管正在與其主要投資者進(jìn)行談判，以安撫他們。但這種安撫似乎并沒有用。

(資料圖片)

其實(shí)，當(dāng)晚還不止瑞士信貸的CDS利差大幅飆升，另一家百年大行——德意志銀行的CDS利差也有同樣的“表現(xiàn)”。而這家銀行的股價(jià)過去半個(gè)月的走勢(shì)與瑞士信貸較為相似，股價(jià)同樣處于持續(xù)殺跌的過程當(dāng)中。周一，該股在法蘭克福市場(chǎng)亦殺跌近3%。分析人士認(rèn)為，若瑞士信貸與德意志銀行同時(shí)出事，對(duì)歐美市場(chǎng)的沖擊無疑會(huì)非常大。在這種背景之下，市場(chǎng)傳出，美聯(lián)儲(chǔ)將緊急開會(huì)討論。

值得一提的是，英國(guó)也在這個(gè)時(shí)候出手了。英國(guó)政府周一取消對(duì)高收入者減稅的計(jì)劃。這對(duì)于新任首相利茲·特拉斯來說，代表了一次重大而恥辱的大轉(zhuǎn)彎，但英鎊反應(yīng)是積極的，歐美股市的反應(yīng)也相對(duì)較好。那么，這是否足以平息市場(chǎng)的混亂？

德意志銀行也有麻煩

當(dāng)媒體聚焦瑞士信貸時(shí)，另一家百年老店也面臨沖擊。本周一，德意志銀行在法蘭克福市場(chǎng)的股價(jià)出現(xiàn)持續(xù)殺跌。

而就在此前瑞士信貸CDS利差飆升之時(shí)，德意志銀行也有同樣的表現(xiàn)。

資料顯示，德意志銀行1870年成立于德國(guó)柏林，不久便在不萊梅和漢堡建立分行；1872年，其上海和橫濱分行開業(yè)，接著又在1873年成立了倫敦分行。而瑞士信貸比該行早誕生14年。這對(duì)百年老店如今似乎正成為一對(duì)難兄難弟。

一些外媒這樣寫道：最激烈的投機(jī)圍繞著大型金融機(jī)構(gòu)瑞士信貸和德意志銀行的未來，隨著它們的股價(jià)繼續(xù)下跌并且其信用違約掉期交易達(dá)到雷曼兄弟倒閉以來的最高水平，這兩家銀行都引起了市場(chǎng)的關(guān)注。

上周，瑞士信貸首席執(zhí)行官烏爾里希·科爾納（Ulrich Koerner）向投資者和員工保證，這種猜測(cè)讓投資者和員工放心——承認(rèn)該銀行正面臨“關(guān)鍵時(shí)刻”，但強(qiáng)調(diào)這家總部位于瑞士的金融機(jī)構(gòu)擁有“強(qiáng)大的資本基礎(chǔ)和流動(dòng)性狀況”。

他在給員工的備忘錄中寫道：“我知道在媒體上讀到的許多故事中保持專注并不容易——尤其是考慮到許多事實(shí)不準(zhǔn)確的陳述。也就是說，我相信你不會(huì)將我們的日常股價(jià)表現(xiàn)與銀行強(qiáng)大的資本基礎(chǔ)和流動(dòng)性狀況相混淆。”

在Twitter、Reddit等社交平臺(tái)上瘋傳瑞信和德銀兩大投行即將出事。有人繪聲繪影，自稱有內(nèi)幕消息，預(yù)言短期內(nèi)會(huì)有最少一間國(guó)際投行淪為“雷曼兄弟”（2008年破產(chǎn)，引爆環(huán)球金融海嘯）2.0，甚至有指美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局將于周一召開「緊急會(huì)議」商討對(duì)策。

影響究竟有多大？

從目前的情況來看，情況似乎又沒有市場(chǎng)傳說的那么兇險(xiǎn)。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)消息，歐洲金融圈人士均表示，未聞業(yè)內(nèi)風(fēng)聲鶴唳，大家如常于周末享受美酒美食，不似是危機(jī)前夕的氣氛。

美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局官網(wǎng)顯示，確實(shí)會(huì)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一上午11時(shí)30分舉行（緊急程序下的會(huì)議）（a Meeting under Expedited Procedures），旨在“檢視并決定預(yù)付及折現(xiàn)率（advance and discount rates）”。不過所謂“緊急……會(huì)議”，其實(shí)泛指所有固定議息以外的聯(lián)儲(chǔ)局會(huì)議，每年都會(huì)舉行幾次，此次亦早于一個(gè)多月前已敲定會(huì)期，可能并不代表有“大事”發(fā)生。

Sri-Kumar Global Strategies 總裁 Komal Sri-Kumar 認(rèn)為，瑞士信貸事件可能是也可能不是雷曼時(shí)刻。圍繞瑞士信貸的最新事件表明，長(zhǎng)期以來，央行錯(cuò)誤地估計(jì)了通脹的真正危險(xiǎn)。就各個(gè)央行的所作所為而言，這給全球體系帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

Nikko Asset Management 首席全球策略師 John Vail 表示，有關(guān)瑞士信貸采取行動(dòng)安撫擔(dān)憂投資者的最新報(bào)道，可能表明美聯(lián)儲(chǔ)最終會(huì)改變方向。但也有美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)人士表示，并不建議過快地放松貨幣政策。

美股開盤后，三大指數(shù)并未持續(xù)殺跌，反而全線反彈。更值得注意的是，國(guó)際油價(jià)突然集體暴漲，幾大期油都出現(xiàn)了5%以上的漲幅，而國(guó)際銀價(jià)更是一度狂飆至6%以上。

英國(guó)突然糾錯(cuò)

此時(shí)，英國(guó)出手了。在公眾強(qiáng)烈反對(duì)和重大市場(chǎng)動(dòng)蕩之后，英國(guó)政府周一撤銷了“取消最高所得稅稅率”的計(jì)劃。這雖然是一次“打臉”，但也是一次及時(shí)的糾錯(cuò)。

在上述計(jì)劃宣布之后，英鎊曾跌至歷史最低點(diǎn)，抵押貸款交易被撤出市場(chǎng)，英國(guó)政府債券開始以歷史性速度拋售，導(dǎo)致英格蘭銀行不得不啟動(dòng)一項(xiàng)臨時(shí)購(gòu)買計(jì)劃以穩(wěn)定市場(chǎng)。

在上述消息傳出之后，英鎊周一上午大幅上漲。英鎊兌美元一度上漲 0.8%。周一上午 10 年期國(guó)債收益率走低，10 年期國(guó)債收益率在當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午 9:00 下跌近 2%。歐美股市也普遍反應(yīng)積極。

那么，英國(guó)這次大逆轉(zhuǎn)，是否能夠平息市場(chǎng)的混亂呢？荷蘭合作銀行高級(jí)外匯策略師 Jane Foley 表示，盡管英國(guó)資產(chǎn)對(duì)掉頭反應(yīng)良好，但他們遠(yuǎn)未走出困境。

分析人士認(rèn)為，英國(guó)政府撤銷最高所得稅率的決定歸結(jié)為政治學(xué)而非經(jīng)濟(jì)學(xué)，這并不會(huì)安撫他們給市場(chǎng)帶來的不安情緒。Capital Economics 首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Paul Dales 表示，這對(duì)收入的影響有限。到 2026/2027 財(cái)政年度財(cái)政政策凈放松 440 億英鎊，財(cái)政大臣在預(yù)算中宣布，45 便士的減稅僅占 20 億英鎊。

荷蘭合作銀行高級(jí)外匯策略師 Jane Foley表示，盡管人們猜測(cè)政府將考慮可能削減的其他內(nèi)容，但其決定可能并不容易受歡迎。與此同時(shí)，上周支持市場(chǎng)的英格蘭銀行緊急資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃最終將結(jié)束。