近50點(diǎn)的下跌,似乎讓3000點(diǎn)更進(jìn)一步。
截至收盤,A股三大指數(shù)集體收跌,滬指再探三季度新低。上證指數(shù)跌1.58%,報(bào)3045.07點(diǎn);深證成指2.46%,報(bào)10899.70點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌2.57%,報(bào)2313.77點(diǎn)。經(jīng)歷“黑色周三”行情,市場的交投繼續(xù)縮量。
不過,相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)正帶來暖意。特別是盤后央行的多個(gè)表態(tài),似給市場帶來想象空間。
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先是央行強(qiáng)調(diào),外匯市場事關(guān)重大,保持穩(wěn)定是第一要義,自律機(jī)制成員單位要自覺維護(hù)外匯市場的基本穩(wěn)定。銀行自身要基于風(fēng)險(xiǎn)中性原則合理開展自營交易,向市場提供真實(shí)流動(dòng)性。在行業(yè)人士看來,這一維穩(wěn)匯市舉措,對(duì)股市也構(gòu)成正面影響。
另一實(shí)質(zhì)舉措也來自央行,為增加制造業(yè)和服務(wù)業(yè)現(xiàn)實(shí)需求、提振市場信心,央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款支持制造業(yè)等領(lǐng)域設(shè)備更新改造,額度2000億元以上。
此外,央行等部門印發(fā)三地普惠金融改革試驗(yàn)區(qū)總體方案,三地方案堅(jiān)持充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,更好發(fā)揮政府作用。
隨著A股再度集體下行,基金公司的“心理按摩”也及時(shí)來到。包括嘉實(shí)基金、平安基金工銀瑞信基金等公司均認(rèn)為,當(dāng)前寬基指數(shù)估值處在歷史較低水平,A股整體風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控,悲觀預(yù)期已很大程度反映在股價(jià)中,主要指數(shù)估值距離年內(nèi)低點(diǎn)已比較接近,市場或已接近底部區(qū)域。
有基金經(jīng)理提醒投資者客觀看待現(xiàn)階段的回撤,現(xiàn)在既是高成長、高景氣賽道超額收益的回歸,也為未來進(jìn)一步爭取超額收益夯實(shí)了基礎(chǔ)。除去外圍因素,投資者可以多加關(guān)注企業(yè)的利潤情況。
匯率加速貶值影響股市預(yù)期
板塊方面,兩市超4400股下跌,僅燃?xì)狻y行板塊上漲,有色金屬國防軍工、電力設(shè)備等板塊跌幅居前。
而從市場交投來看,截至收盤,滬深兩市成交額647256億元,較上個(gè)交易日縮量18949億元。今日滬深兩市主力資金全天凈流出16071億元,其中滬市主力資金凈流出102.02億元,深市主力資金凈流出58.69億元。
另外,Wind數(shù)據(jù)顯示,北向資金全天凈賣出38.40億元,其中滬股通凈賣出1536億元,深股通凈賣出23.04億元。南向資金全天凈買人59.24億元,其中,滬股通凈買人27.67億元,深股通凈買人31.57億元。
從消息面來看,外圍因素的影響仍在持續(xù)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月27日,“北溪”天然氣管道突遭破壞,使得歐洲能源危機(jī)愈演愈烈,全球能源供給沖擊進(jìn)一步加劇。工銀瑞信基金提到,后時(shí),美元指數(shù)刷新20年新高,今日人民幣匯率加速貶值,離岸人民幣兌美元中間價(jià)自2008年2月以來首次跌破7.20關(guān)口。美國國債10年期收益率今日?qǐng)?bào)4011%,升至2008年10月以來最高,明顯抑制成長風(fēng)格表現(xiàn)。
“在近期海內(nèi)外不確定性的共振下,市場連續(xù)調(diào)整,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好在短期內(nèi)的急劇收縮?!惫ゃy瑞信基金認(rèn)為,臨近國慶假期,出于對(duì)長假期間海外風(fēng)險(xiǎn)因素的擔(dān)憂,資金避險(xiǎn)情緒階段性提升。
摩根士丹利華鑫基金也表示,近期,美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng),全球多國央行加息抗通脹,美國10年期收益觸及4%創(chuàng)新高,市場情緒普遍偏弱,外圍市場影響持續(xù)偏負(fù)面。
政策有望繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)
9月27日,全國外匯市場自律機(jī)制電視會(huì)議召開。會(huì)議指出,今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。CFETS人民幣匯率指數(shù)較2021年末基本持平。人民幣對(duì)美元匯率有所貶值,但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半;人民幣對(duì)歐元、英鎊、日元明顯升值,是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢(shì)貨幣之一。
會(huì)議強(qiáng)調(diào),外匯市場事關(guān)重大,保持穩(wěn)定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)前外匯市場運(yùn)行總體上是規(guī)范有序的,但也存在少數(shù)企業(yè)跟風(fēng)“炒匯”、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作等現(xiàn)象,應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)引導(dǎo)和糾偏。
另外,近日,國常會(huì)決定對(duì)部分行政事業(yè)性收費(fèi)和保證金實(shí)行階段性緩繳,進(jìn)一步幫助市場主體減負(fù)紓困;加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施在建項(xiàng)目建設(shè),開工一批新項(xiàng)目;確定對(duì)政策支持、商業(yè)化運(yùn)營的個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人所得稅優(yōu)惠;部署推進(jìn)政務(wù)服務(wù)“跨省通辦”擴(kuò)面增效舉措,并通過《促進(jìn)個(gè)體工商戶發(fā)展條例(草案)》。會(huì)議依舊聚焦穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)保民生。
昨日,商務(wù)部印發(fā)《支持外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展若干政策措施》,從保生產(chǎn)保履約,支持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品開拓國際市場;積極支持企業(yè)參加各類展會(huì)抓訂單;辦好第132屆中國進(jìn)出口商品交易會(huì)(廣交會(huì))線上展;發(fā)揮外貿(mào)創(chuàng)新平臺(tái)作用;進(jìn)一步發(fā)揮跨境電商穩(wěn)外貿(mào)的作用;進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易暢通等六方面提出多項(xiàng)政策措施。這些將有助于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展。
今日,上海市舉行新聞發(fā)布會(huì),介紹《上海市助行業(yè)強(qiáng)主體穩(wěn)增長的若干政策措施》(簡稱穩(wěn)增長“22條”)相關(guān)情況。穩(wěn)增長“22條”共包括著力助行業(yè)促發(fā)展、著力強(qiáng)主體增動(dòng)能、著力擴(kuò)需求穩(wěn)增長、著力優(yōu)環(huán)境強(qiáng)服務(wù)等四個(gè)方面內(nèi)容,自10月1日起施行。穩(wěn)增長“22條”將從投資消費(fèi)、外貿(mào)外資、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)等供需兩側(cè)同步發(fā)力,為經(jīng)濟(jì)增長提供助力。
“目前,我國貨幣政策仍然與國外主要經(jīng)濟(jì)體處于不同的貨幣周期,近日,多個(gè)經(jīng)濟(jì)大省公布前8個(gè)月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù),主要指標(biāo)改善,經(jīng)濟(jì)回升的趨勢(shì)增強(qiáng)。”該公司分析,昨日召開的國常會(huì)決定實(shí)施新的個(gè)稅優(yōu)惠、收費(fèi)緩繳、農(nóng)村基建項(xiàng)目等,政策有望繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。
博時(shí)基金也認(rèn)為,當(dāng)前國內(nèi)的各項(xiàng)政策依然是為穩(wěn)增長服務(wù),此前發(fā)布的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)顯示,8月我國經(jīng)濟(jì)有回暖向好的信號(hào)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面整體延續(xù)修復(fù)的態(tài)勢(shì)不變、但面臨的諸多壓力依然存在,修復(fù)的基礎(chǔ)仍需進(jìn)一步鞏固。
至于新能源板塊大幅下跌,摩根士丹利華鑫基金則認(rèn)為,受市場情緒影響,鋰電池板塊龍頭跳水,個(gè)股大面積走弱,整個(gè)新能源板塊大幅下跌。隨著新能源賽道近期集體調(diào)整,其估值和擁擠度有所下降,而行業(yè)長期發(fā)展空間及業(yè)績確定性較高,近期公布的新能源汽車免征車輛購置稅政策再次延期等政策,也對(duì)市場需求形成刺激,對(duì)于長線資金來說或許是相對(duì)比較好的布局時(shí)機(jī)。
多家基金公司緊急心理“按摩” ,市場或再度進(jìn)入底部區(qū)域
A股再度集體下行,令不少投資者心生嘆惜,基金公司的心理“按摩”也及時(shí)來到。
在嘉實(shí)基金看來,目前市場已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值區(qū)間,目前有較好的布局機(jī)會(huì),建議大家通過定投方式參與投資;基于穩(wěn)增長政策落地和資金面的寬松環(huán)境,仍維持后市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富的判斷,相對(duì)看好穩(wěn)增長(如基建、地產(chǎn))、困境反轉(zhuǎn)(如物流、農(nóng)業(yè)、必選消費(fèi))、高景氣延續(xù)(如半導(dǎo)體、軍工、新能源)。
“面對(duì)短期波動(dòng),我們需要保持耐心和定力,如果我們對(duì)一家公司的前景和分析有充足的信心,我們就應(yīng)該更加堅(jiān)定,而不受短期波動(dòng)帶來的影響?!痹摴痉Q,在市場波動(dòng)加大的時(shí)候,如果優(yōu)秀公司的特質(zhì)依然存在,那么投資的底層邏輯就可以延續(xù),我們就可以不受碎片信息的干擾,堅(jiān)定信心。
“在通脹水平整體可控的情況下,目前我國貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健偏寬松的基調(diào),流動(dòng)性也合理充裕,A股中長期向好的基礎(chǔ)仍在,短期大概率將延續(xù)震蕩走勢(shì),可適當(dāng)關(guān)注部分細(xì)分賽道的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的機(jī)會(huì)。”博時(shí)基金稱。
摩根士丹利華鑫基金也表示,站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),A股的穩(wěn)定性要高于外圍市場,無需過度悲觀,預(yù)計(jì)后續(xù)A股將繼續(xù)延續(xù)震蕩模式,新能源、醫(yī)藥等長期業(yè)績確定性較高、估值回落的賽道仍有不錯(cuò)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),短期來看,國慶長假即將來臨,近期A股多個(gè)泛消費(fèi)板塊集體上漲,相關(guān)領(lǐng)域或許有一定機(jī)會(huì)。
平安基金認(rèn)為,后續(xù)季節(jié)性、政策落地改善等因素或?qū)⒅С纸?jīng)濟(jì)繼續(xù)邊際修復(fù),貨幣政策維持寬松仍是大方向。在市場成交顯著縮量、存量博弈的情況下,風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇收斂,市場波動(dòng)加劇,但悲觀預(yù)期已很大程度反映在股價(jià)中。
“往后看,盡管在內(nèi)外部不確定性擾動(dòng)下短期市場受制于風(fēng)險(xiǎn)偏好整體仍然偏弱勢(shì),但從空間上或已調(diào)整的較為充分,市場已再度進(jìn)入底部區(qū)域?!逼桨不鸾ㄗh,配置更為均衡,看好兩大方向,一方面是在風(fēng)電、汽車、軍工等成長板塊精選個(gè)股,另一方面是消費(fèi)、醫(yī)藥領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)的公司估值回調(diào)到中長期價(jià)值區(qū)間可以布局。
工銀瑞信基金同樣認(rèn)為,考慮到穩(wěn)增長政策托底方向明確、貨幣政策維持流動(dòng)性合理充裕、當(dāng)前寬基指數(shù)估值處在歷史較低水平,A股整體風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控,悲觀預(yù)期已很大程度反映在股價(jià)中,主要指數(shù)估值距離年內(nèi)低點(diǎn)已比較接近,市場已接近底部區(qū)域。
不過,信達(dá)澳亞基金提示,經(jīng)濟(jì)正在逐步改善,哪怕市場認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速的潛在中樞已經(jīng)改變,對(duì)于政策預(yù)期不強(qiáng),但也要看到大量的流動(dòng)性仍然在金融系統(tǒng)中充沛,在意經(jīng)濟(jì)方向的無風(fēng)險(xiǎn)收益率邊際上已經(jīng)上升不少,這通常意味著金融機(jī)構(gòu)能夠放款的主體正在增加。“除了需求三大項(xiàng)外,商品的開工率也表現(xiàn)出實(shí)物工作量正在持續(xù)回升; A股目前除了反映海外流動(dòng)性緊縮以外更多還是反映狹義流動(dòng)性邊際收緊?!?/p>
客觀看待現(xiàn)階段回撤
上投摩根基金經(jīng)理陳思郁判斷,目前的市場主要呈現(xiàn)出三個(gè)特征:經(jīng)濟(jì)尚未全面恢復(fù),市場情緒較為低迷,政策釋放一定暖意。就投資角度而言,在這種乍暖還寒的階段,她并不建議給市場貼標(biāo)簽,不論是買核心資產(chǎn)或做市值下沉,都只是結(jié)果而非目的。
以史為鑒,她認(rèn)為需要客觀看待現(xiàn)階段的回撤,既是高成長、高景氣賽道超額收益的回歸,也為未來進(jìn)一步爭取超額收益夯實(shí)了基礎(chǔ)。因此,她仍會(huì)選擇目前景氣度相對(duì)較高的賽道進(jìn)行投資,同時(shí)也看好成長股未來的表現(xiàn)。從中長期來看,國內(nèi)權(quán)益市場還是有望為投資者帶來不錯(cuò)的收益。展望未來,前途光明,只是道路略曲折,但我們對(duì)國內(nèi)權(quán)益市場還是充滿了信心。
在尋找“免疫”經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的方向時(shí),她需要進(jìn)行一些板塊或個(gè)股下沉,同時(shí),選擇的方向仍然是基本面較好,已證明過優(yōu)秀業(yè)績的偏小市值龍頭公司?,F(xiàn)階段而言,她看好的板塊主要是光伏,其中又以光儲(chǔ)為重,第二看好的板塊是軍工,她同時(shí)也看好消費(fèi)賽道中的醫(yī)美板塊。
在基本面沒有明顯變化的情況下,鵬揚(yáng)基金認(rèn)為市場或仍處于對(duì)人民幣匯率快速貶值的情緒擔(dān)憂中,但短期政策維穩(wěn)以及中期經(jīng)濟(jì)基本面改善這兩大變量更值得關(guān)注。除去外圍因素,投資者可以多加關(guān)注企業(yè)的利潤情況。
“畢竟股市投資從中長期看,收益來源更主要是賺的企業(yè)盈利的錢,而企業(yè)盈利周期的變化對(duì)股價(jià)的影響比短期估值波動(dòng)更加可靠,確定性也更高。”該公司稱。