7月14日A股市場(chǎng)漲停股數(shù)量達(dá)81只，新能源行情繼續(xù)火熱，多只股票“20cm”漲停。從資金流向看，陽光電源、比亞迪、南都電源、寧德時(shí)代、川能動(dòng)力成為當(dāng)日資金凈流入前五的個(gè)股。

來源：通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes

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對(duì)基民而言，既怕“追高”又怕“踏空”，存在“怕它不來，又怕它亂來”的焦慮情緒。有業(yè)內(nèi)人士表示，新能源估值偏高，賽道擁擠又現(xiàn)，一枝獨(dú)秀行情很難持續(xù)。但也有一部分基金經(jīng)理認(rèn)為，從基本面看，新能源賽道景氣度占優(yōu)，長期看仍是厚雪長坡的優(yōu)秀賽道。

樂觀派：新能源是主升浪

上海某公募基金經(jīng)理直言，“一是虹吸效應(yīng)，其他賽道仍處于左側(cè)階段，看不出好的投資機(jī)會(huì)，而市場(chǎng)認(rèn)為新能源是唯一明顯處于右側(cè)增長的板塊，因此也會(huì)有投資其他賽道的資金轉(zhuǎn)移過來。二是基本面不斷超預(yù)期，投資機(jī)會(huì)不斷，新能源短期內(nèi)仍是投資主旋律?！?/p>

中歐基金經(jīng)理劉偉偉表示，新能源行業(yè)一直以高成長著稱，高成長也會(huì)伴隨較高的估值水平?，F(xiàn)在的估值跟歷史高位比，仍處在一個(gè)偏低的位置，在歷史中樞以下。

“無論是新能源汽車還是光伏，明年整體上還會(huì)實(shí)現(xiàn)高增長，對(duì)應(yīng)到上市公司的業(yè)績也會(huì)高速增長。如果我們?nèi)タ催@些公司對(duì)應(yīng)到2023年的估值水平，目前仍然處在一個(gè)相對(duì)低位的水平?！眲シQ，“當(dāng)前雖然已經(jīng)反彈了一波，但這種反彈可能更多的是對(duì)于1月到4月下跌的修復(fù)，還沒對(duì)應(yīng)到公司的業(yè)績?cè)鲩L，或是對(duì)明年的業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期給予新的市值空間的位置。所以往下半年看，它的確定性和成長空間可能還是比較大的?！?/p>

興業(yè)基金權(quán)益研究總監(jiān)鄒慧表示，“短期來看，新能源靜態(tài)估值水平確實(shí)不低，接下來可能會(huì)出現(xiàn)一定的震蕩，但要看到整個(gè)行業(yè)的長期成長空間依舊很大，判斷新能源行業(yè)的發(fā)展將是曲折式前進(jìn)?！?/p>

資金流向也從另一個(gè)角度證明基金經(jīng)理們對(duì)新能源的態(tài)度。近日中銀基金、長城基金旗下的部分產(chǎn)品率先披露二季報(bào)。其中，長城基金披露的旗下兩只主動(dòng)權(quán)益類基金二季報(bào)，加倉新能源成為主基調(diào)。

謹(jǐn)慎派：持續(xù)上漲存疑

不過，也有基金經(jīng)理對(duì)新能源的持續(xù)上漲存疑。

丹羿資產(chǎn)人士表示，新能源景氣度高，供需兩旺，但股價(jià)、估值也在高位，賽道擁擠。如果需求轉(zhuǎn)弱，供大于求，存在“戴維斯雙殺”的可能。對(duì)此，丹羿的態(tài)度是，跟蹤行業(yè)和公司變化，確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)收益比合適的時(shí)機(jī)再考慮介入。

仁橋資產(chǎn)夏俊杰近期在與投資者的溝通中也表示，無論是從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)還是股票周期的角度看，新能源一枝獨(dú)秀的表現(xiàn)是很難持續(xù)的，現(xiàn)階段這一板塊的風(fēng)險(xiǎn)收益比處于較差的狀態(tài)。

上海某知名權(quán)益基金經(jīng)理告訴記者，“目前市場(chǎng)發(fā)展非常極致，新能源和其他行業(yè)‘裂口’大，機(jī)構(gòu)調(diào)倉將錢移到新能源，泡沫會(huì)越來越大。如果宏觀經(jīng)濟(jì)不發(fā)生變化，還是會(huì)抱團(tuán)在新能源。但截至目前，新能源股的估值難稱得上便宜，一旦集中持股的情況發(fā)生變化，估值下降也會(huì)很快?！?/p>

展望：中長期仍是“星辰大海”

上投摩根基金經(jīng)理李德輝介紹，從流動(dòng)性角度來看，目前國內(nèi)的流動(dòng)性相對(duì)寬松，進(jìn)一步為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇保駕護(hù)航?？偟膩砜矗壳癆股仍然處于反彈通道。光伏板塊的中長期邏輯在于全球能源價(jià)格高企，長期來看，歐洲對(duì)光伏的需求將持續(xù)保持強(qiáng)勁。至于新能源車板塊，其核心增長邏輯在于滲透率的快速提升。一方面，整車廠對(duì)新能源車型的供給較燃油車更豐富；另一方面，新能源車的智能化和電動(dòng)化，引發(fā)了更多消費(fèi)者的喜愛，疊加地方政府對(duì)新能源車的補(bǔ)貼政策，集聚這三個(gè)因素的合力，即使今年新能源車的價(jià)格有所上漲，消費(fèi)者依然表現(xiàn)出持續(xù)的購買興趣。

鄒慧表示，從行業(yè)景氣度來看，在海外能源價(jià)格高漲的背景下，光伏行業(yè)的海外需求不斷超預(yù)期，同時(shí)國內(nèi)對(duì)于汽車行業(yè)的補(bǔ)貼刺激政策導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于新能源車的銷量預(yù)期不斷走高。上半年新能源行業(yè)由于市場(chǎng)下跌回到一個(gè)很低的水平，需求端的持續(xù)超預(yù)期是本輪新能源板塊反彈的核心因素。長期而言，行業(yè)的發(fā)展空間依然是星辰大海，未來的機(jī)會(huì)依然很大。