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保險資金投資公募REITs開閘 但并非所有險企都能獲得投資資格

保險資金投資公募REITs開閘了!11月17日,銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于保險資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)明確,保險資金可投資公募REITs,同時劃定了投資門檻等。

不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)是國際金融市場成熟的金融產(chǎn)品作為國際通行的配置資產(chǎn),公募REITs具有流動較高、收益相對穩(wěn)定、安全較強等特點,能有效盤活存量資產(chǎn)。專家表示,大型壽險公司擁有更多長期穩(wěn)定資金,投資公募REITs時可以更多地注重項目的收益。

監(jiān)管推動保險資金投資公募REITs是出于哪些考慮?銀保監(jiān)會相關(guān)負責人表示,總體看,基礎(chǔ)設(shè)施基金的風險收益特征與保險資金需求相吻合,能夠較好匹配保險機構(gòu)的投資。

一是基礎(chǔ)設(shè)施基金以基礎(chǔ)設(shè)施項目作為底層資產(chǎn),項目運營周期較長,強制派息分紅,能夠提供長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流,和保險資金長久期屬相匹配。二是基礎(chǔ)設(shè)施基金股票、債券等大類資產(chǎn)的相關(guān)較低,有利于保險資金開展分散投資。三是基礎(chǔ)設(shè)施基金的發(fā)行標準統(tǒng)一,信息披露程度較高,接受社會公眾監(jiān)督,為保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施項目提供了標準化投資品種。保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施基金,既能更好滿足保險資產(chǎn)長期配置需求,又能拓寬參與我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資渠道,服務(wù)國家戰(zhàn)略發(fā)展。

投資開閘意味著險資投資范圍擴容,但并非所有險企都能獲得投資資格,《通知》要求,保險集團(控股)公司和保險公司自行投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的,需最一年資產(chǎn)負債管理能力評估結(jié)果不得低于80分,上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。如果委托保險資產(chǎn)管理公司及其他專業(yè)管理機構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的,最一年資產(chǎn)負債管理能力評估結(jié)果不得低于60分,上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。

保險資產(chǎn)管理公司受托管理保險資金或通過保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的,應(yīng)當具備債權(quán)投資計劃產(chǎn)品管理能力,且公司最一年監(jiān)管評級結(jié)果不得低于C類。

不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),80家壽險公司中,綜合償付能力超過150%的共65家,但有1家風險綜合評級為C;83家財險公司中,綜合償付能力超過150%的共76家,也有1家風險綜合評級為C。也就是說,在不考慮尚未披露的資產(chǎn)負債管理能力評估結(jié)果情況下,便有約1/5的險企不具備自行投資資格。

同時,根據(jù)《通知》要求,保險機構(gòu)應(yīng)當審慎評估投資基礎(chǔ)設(shè)施基金可能出現(xiàn)的重大風險,制定相應(yīng)風險處置預(yù)案。基金凈資產(chǎn)發(fā)生10%及以上損失,基礎(chǔ)設(shè)施項目運營、項目現(xiàn)金流或產(chǎn)生現(xiàn)金流能力發(fā)生重大變化的,保險機構(gòu)應(yīng)當及時向銀保監(jiān)會報告。

開閘之后,迎面而來的就是投資機會。據(jù)公開報道,11月12日華夏基金、建信基金旗下公募REITs正式獲批,將于11月19日開始詢價工作。

事實上,今年6月,首次發(fā)行的9只公募REITs的戰(zhàn)略投資者中,資管計劃數(shù)量最多。保險資金方面,泰康人壽、安人壽、中國財產(chǎn)再保險、中國人壽再保險、大家投控、中國保險投資基金等6家保險系資金出現(xiàn)在名單中。

那么,獲得投資資格的險企又該如何把握投資機會?首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系副主任李文中指出,投資公募REITs需要從兩個方面看,一是公募REITs的底層項目資產(chǎn)是否具有投資吸引力;二是保險公司在收益和流動之間的權(quán)衡。

李文中表示,如果保險公司看重某個項目未來的收益,那么可以參與戰(zhàn)略認購;如果兼顧收益與流動,可以考慮參與網(wǎng)下認購;如果在注重流動的基礎(chǔ)上兼顧收益,則可以參與網(wǎng)上認購或者在二級市場投資??傮w來說,大型壽險公司擁有更多長期穩(wěn)定資金,可以更多地注重項目的收益。(記者陳婷婷實記者李秀梅)

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