日前，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”)發(fā)布了最新公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，公募基金的資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)26.59萬(wàn)億元，基金產(chǎn)品數(shù)量已擴(kuò)容至10263只。今年6月底，公募基金產(chǎn)品數(shù)量首次突破1萬(wàn)只整數(shù)大關(guān)。

在基金產(chǎn)品數(shù)量不斷擴(kuò)容的同時(shí)，“迷你”基金的數(shù)量也在不斷增加。截至目前，全市場(chǎng)踩規(guī)模“紅線”的基金產(chǎn)品有966只。此外，今年以來(lái)還有將近160只基金黯然離場(chǎng)。是“清盤”退場(chǎng)還是“保殼”再戰(zhàn)，“迷你”基金問(wèn)題該如何面對(duì)?

基金數(shù)量繼續(xù)擴(kuò)容

結(jié)合基金業(yè)協(xié)會(huì)和發(fā)行市場(chǎng)的數(shù)據(jù)可以看到，在今年的震蕩調(diào)整行情中，基金發(fā)行市場(chǎng)雖然并未有往年熱鬧，但公募基金在產(chǎn)品和規(guī)模上仍在逐步突破。在6月底突破1萬(wàn)只大關(guān)后，公募基金產(chǎn)品數(shù)量在7、8月分別增加百余只，9月份僅環(huán)比增加1只，至10263只。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月底，公募新發(fā)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月單月發(fā)行規(guī)模超過(guò)千億份，其中，第三季度的發(fā)行份額合計(jì)為4359億份，相對(duì)前兩季度有所增長(zhǎng);截至三季度末，全市場(chǎng)年內(nèi)發(fā)行規(guī)模合計(jì)1.12萬(wàn)億份。

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，公募基金的資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)26.59萬(wàn)億元，相較8月底減少了7087億元;基金份額則從24.79萬(wàn)億份降至24.53萬(wàn)億份，減少了2576億份。

具體而言，債券基金依舊擔(dān)當(dāng)主力，凈值單月增加1217億元;貨幣市場(chǎng)基金“縮水”最多，規(guī)模下降5249億元。此外，受權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不佳影響，股票基金和混合基金的基金份額雖然有所增加，但規(guī)模分別減少983億元、2075億元。

整體而言，今年是由債券基金支撐起了發(fā)行市場(chǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，今年以來(lái)新成立的債券基金共有322只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)7044億份，占總量超過(guò)六成。

從基金公司角度而言，截至目前，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、天弘基金、華夏基金、博時(shí)基金、南方基金等6家公司的基金管理規(guī)模已超過(guò)萬(wàn)億元，“萬(wàn)億俱樂(lè)部”成員數(shù)量也在逐步增長(zhǎng)，而第二梯隊(duì)，規(guī)模在1000億至5000億元區(qū)間的基金公司有15家。

“迷你”基金增至近千只

在公募基金高速增長(zhǎng)的同時(shí)，“迷你”基金的數(shù)量也在不斷增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，在全市場(chǎng)已有數(shù)據(jù)的10146只基金產(chǎn)品中，基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元清盤“紅線”的基金產(chǎn)品(不同份額合并計(jì)算)有966只，占比近一成。

從基金類型來(lái)看，權(quán)益類基金占據(jù)大頭。例如，被動(dòng)指數(shù)型基金是“迷你”基金的“重災(zāi)區(qū)”，數(shù)量最多，達(dá)234只;靈活配置型基金、偏股混合型基金也分別有194只、146只。三者合計(jì)占“迷你”基金總量的近六成。

若從基金公司角度而言，上述966只“迷你”基金分屬132家基金公司，有11家基金公司旗下“迷你”基金數(shù)量超過(guò)15只，創(chuàng)金合信基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、華寶基金、博時(shí)基金的數(shù)量則超20只。在旗下產(chǎn)品總數(shù)超過(guò)100只的基金公司中，浦銀安盛基金、華寶基金、建信基金的“迷你”基金數(shù)量占比達(dá)兩位數(shù)，分別為17.65%、16.92%、11.39%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，業(yè)績(jī)不佳是產(chǎn)品淪為“迷你基”的重要原因，但震蕩市也會(huì)增加“迷你基”清盤的風(fēng)險(xiǎn)。此外，新發(fā)基金的不斷涌入也在沖擊著存量產(chǎn)品的持續(xù)營(yíng)銷情況，對(duì)于業(yè)績(jī)堪憂的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，步入清盤“預(yù)備役”可能只是時(shí)間問(wèn)題。

事實(shí)上，今年以來(lái)已有多只基金默默退出舞臺(tái)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，以基金到期日為基準(zhǔn)，截至10月25日，今年以來(lái)已有159只基金宣告退場(chǎng)。其中前三季度分別有45只、51只、51只基金被清盤，10月以來(lái)也有12只基金黯然離場(chǎng)。

若拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，盡管清盤基金數(shù)量占比并不大，但數(shù)量正在逐年上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年三年間，清盤基金數(shù)量逐年上升，分別為133只、173只、254只。截至目前，清盤的公募基金數(shù)量自2019年以來(lái)已累計(jì)達(dá)719只。

一位基金業(yè)觀察人士表示，如今基金發(fā)行速度大幅增加，產(chǎn)品同質(zhì)化等現(xiàn)象也日漸突出，在“馬太效應(yīng)”的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)下，難免會(huì)有一部分基金長(zhǎng)期處于尾部，可能缺乏亮眼業(yè)績(jī)和市場(chǎng)知名度，因此逐步邊緣化而步入清盤。“基金清盤的背后，是公募市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。”

是“清盤”退場(chǎng)還是“保殼”再戰(zhàn)?

近年來(lái)，“迷你”基金的問(wèn)題正在不斷凸顯，業(yè)內(nèi)也提高了對(duì)這一問(wèn)題的重視。據(jù)記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，基金公司在上報(bào)新基金時(shí)，需要提供“迷你”基金情況說(shuō)明、解決方案以及解決時(shí)間點(diǎn)，若解決方案中提到持續(xù)營(yíng)銷，還需要提供切實(shí)可行的措施。

那么，對(duì)于基金公司而言，會(huì)如何處理“迷你”基金，是選擇“清盤”退場(chǎng)還是“保殼”再戰(zhàn)?

“無(wú)論是哪一種辦法都需要進(jìn)行綜合判斷，一些缺乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和特色的基金產(chǎn)品會(huì)被選擇淘汰，使資源向更好的產(chǎn)品集中。”某頭部公募基金人士告訴記者，“但一般而言，還是會(huì)盡量選擇保住，畢竟現(xiàn)在發(fā)只產(chǎn)品并不容易。”

據(jù)基金人士透露，對(duì)于不想清盤的產(chǎn)品，基金公司會(huì)采取多種措施，例如尋找?guī)兔Y金;安排具有較高知名度的明星基金經(jīng)理接管，依靠“明星效應(yīng)”吸引投資者，讓基金產(chǎn)品“起死回生”等。“不同基金公司有不同做法，取決于基金公司對(duì)基金的理解和定位。”上述人士說(shuō)道。

一家券商系公募基金人士則表示：“現(xiàn)在行業(yè)比較成熟了，過(guò)去說(shuō)清盤會(huì)談之色變，主要因?yàn)檫^(guò)去基金發(fā)行數(shù)量沒(méi)有現(xiàn)在這么多。如今大家看待這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)比較理性，清盤舉動(dòng)也逐漸常態(tài)化。”

同時(shí)，上述人士表示，維持一只“迷你”基金的成本并不低，但如果清盤數(shù)量太多，對(duì)公司名譽(yù)也可能會(huì)有一定影響。不過(guò)，對(duì)于市場(chǎng)而言，基金發(fā)行和清盤是公募基金市場(chǎng)的新陳代謝機(jī)制，對(duì)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的產(chǎn)品進(jìn)行清盤操作，是基金市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的有效措施，也是對(duì)基民投資利益的有效保護(hù)，長(zhǎng)期來(lái)看有利于市場(chǎng)的健康和可持續(xù)發(fā)展。