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央行逆回購操作持續(xù)加量 連續(xù)4日開展千億級逆回購

季末,央行逆回購操作持續(xù)加量。9月23日,央行連續(xù)第四個交易日開展千億級逆回購操作,精準撫中秋節(jié)假期后的流動缺口,對沖季末資金面波動情況。分析人士表示,臨季末和國慶節(jié)假期,市場跨季、跨節(jié)資金需求增大,央行呵護市場流動意圖明確。整體來看,央行繼續(xù)保持貨政策穩(wěn)健的基調(diào)。

央行逆回購操作連續(xù)“加碼”。9月23日,據(jù)央行官網(wǎng)披露,央行以利率招標方式開展了600億元7天期和600億元14天期逆回購操作,共計1200億元。中標利率分別為2.2%和2.35%,均與前次持。同時,9月23日有100億元逆回購到期,整體實現(xiàn)凈投放1100億元。

記者梳理發(fā)現(xiàn),這也是央行自9月17日以來,連續(xù)第四個工作日開展千億級逆回購操作,重啟并連續(xù)運用7天期逆回購與14天期逆回購組合。

其中,9月17日、18日兩個交易日,央行分別開展了500億元7天期、500億元14天期逆回購操作,單日共計1000億元。而在中秋節(jié)假期后的首個交易日,9月22日,央行7天期和14天期逆回購操作量累計加碼至1200億元。9月23日也再度延續(xù)了1200億元的操作水

央行披露的公開市場操作情況來看,2021年以來,央行以高頻、低額為特征開展7天期100億元逆回購操作,引起廣泛關(guān)注。對于臨季末與國慶節(jié)假期,央行逆回購操作量從百億元增至千億元水,業(yè)內(nèi)普遍認為,此舉再度展現(xiàn)了央行維護季末流動穩(wěn)的態(tài)度。

中國民生銀行首席研究員溫彬告訴記者,央行期增加逆回購操作規(guī)模并重啟14天期逆回購,一方面是季末流動需求增加,另一方面是做好跨國慶節(jié)流動的安排。

“季末銀行面臨MPA(宏觀審慎評估體系)考核壓力,貨市場流動通常會出現(xiàn)季節(jié)收緊的情況,這是正常現(xiàn)象。同時,三季度跨季后緊接著是7天的國慶節(jié)長假,銀行和非銀金融機構(gòu)所需流動的期限也相應(yīng)拉長,這是央行重啟14天逆回購操作的初衷。”植信投資研究院高級研究員王好進一步補充道。

王好指出,此前央行全額續(xù)作6000億元到期MLF,9月24日還將有700億元國庫現(xiàn)金定存到期。央行明顯加大公開市場操作力度,并重啟14天逆回購,呵護市場流動意圖明確。

記者注意到,央行連續(xù)大額凈投放,重啟14天期逆回購,市場資金面也出現(xiàn)變化。全國銀行間同業(yè)拆借中心顯示,9月23日,隔夜Shibor報2.035%,下行12.6個基點;7天期Shibor報2.189%,下行4.3個基點;14天期Shibor則上行27個基點,報2.657%。

在銀行間市場上,跨季、跨節(jié)資金需求也更為旺盛。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,9月23日,1天期質(zhì)押式回購利率(即“DR001”)下行14.28個基點,報2.0077%;更具代表的銀行間市場7天期回購利率(即“DR007”)下行8.82個基點,報2.1446%,繼續(xù)在7天期央行逆回購操作利率附徘徊。銀行間市場14天期回購利率(即“DR014”)上行逾23個基點至2.6945%。

對于季末和假期市場的流動走向,王好指出,貨市場上,7天期資金價格并未出現(xiàn)明顯抬升,跨國慶的14天期資金價格漲幅明顯,這也是國慶假期臨,跨期流動需求明顯增加引起的正?,F(xiàn)象,各類金融機構(gòu)尤其是非銀金融機構(gòu),已經(jīng)開始準備借錢跨越國慶假期。

王好認為,由于貨市場流動一直保持較為寬松的態(tài)勢,DR007和R007等主要資金利率一直維持在利率走廊下限附。因此今年跨國慶假期出現(xiàn)資金價格畸高的可能不大,出現(xiàn)“錢荒”的概率更是微乎其微。后續(xù)隨著跨期結(jié)束,資金價格將顯著回落。

對于下階段流動,溫彬分析,要重點關(guān)注財政存款變動和地方政府專項債發(fā)行可能對市場流動帶來的影響。地方政府專項債加快發(fā)行,會對市場流動帶來一定擾動。“而專項債的使用,又使得財政支出增加,進而改善市場流動。整體來看,央行繼續(xù)保持貨政策穩(wěn)健的基調(diào)。”(記者 岳品瑜 廖蒙)

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