7月19日，美元指數(shù)因美聯(lián)儲加息100基點預期降溫繼續(xù)走軟?？紤]到對天然氣供應的持續(xù)擔憂和其對經(jīng)濟的打擊，以及歐洲央行到底能有多鷹派，分析師們不愿意轉(zhuǎn)而看漲歐元。摩根士丹利認為，英國經(jīng)濟增長放緩的預期目前已被充分消化，上調(diào)英鎊評級至中性。英國央行正考慮8月份加息50個基點，也是利好英鎊的一個因素。

北京時間7月20日亞市早盤，美元指數(shù)微跌，目前交投于106.65附近。美元指數(shù)因美聯(lián)儲加息100基點預期降溫走軟，周二收跌0.70%，報106.71，但仍然接近上周觸及的20年高點109.30。

歐元兌美元周二連續(xù)第三個交易日上漲。此前有報道稱，歐洲央行考慮在周四的會議上加息50個基點，幅度大于預期，以抑制創(chuàng)紀錄的高通脹。歐元反彈，使其進一步遠離上周觸及的近平價水平，而此時美聯(lián)儲本月積極加息100個基點的預期下降，這打擊了美元。

華盛頓Western Union Business Solutions的高級市場分析師Joe Manimbo說：“匯率繼續(xù)圍繞著對央行政策的預期變化。我們現(xiàn)在看到跨大西洋(600558)貨幣政策的前景發(fā)生了微妙但有意義的變化，這證明對歐元是件好事。”

歐元兌美元在上周滑落至平價下方后出現(xiàn)反彈，這是歐元自2002年以來首次跌破平價。 周二歐元兌美元最高升至1.0268，為7月6日以來最高，因貨幣市場認為歐洲央行周四加息50個基點的可能性為60%，高于周一的25%。周二歐元兌美元收漲0.82%，報1.0223。

投資者還在關(guān)注意大利的政治局勢，意大利政府陷入了德拉基是否繼續(xù)擔任總理的不確定性之中。然而，考慮到對天然氣供應的持續(xù)擔憂和其對經(jīng)濟的打擊，以及歐洲央行到底能有多鷹派，分析師們不愿意轉(zhuǎn)而看漲歐元。

匯豐銀行歐洲外匯研究主管Dominic Bunning表示：“在我們看來，這種反彈很可能被證明是短暫的，應該為歐元空頭提供更好的進入水平。”

交易員們還在觀察，在因計劃中的維修而關(guān)閉后，俄羅斯天然氣是否在周四恢復通過北溪管道流向德國。兩位熟悉出口計劃的消息人士表示，在完成預定的維護工作后，俄羅斯通過北溪1號管道的天然氣輸送有望在周四按計劃恢復。

周二澳元兌美元最高觸及0.6911，隨后收窄漲幅，最后收漲1.23%，報0.6895。此前澳洲聯(lián)儲官員表示，他們認為有必要在近期加息的基礎(chǔ)上進一步收緊政策。市場分析認為，澳元兌美元保持在0.6795上方，那么將繼續(xù)預測該貨幣對在未來一段時間處于看漲趨勢。隨著澳元兌美元突破0.6845，為延續(xù)看漲走勢打開道路，接下來的目標瞄準0.6930。

美聯(lián)儲預期通脹將出現(xiàn)緩和，7月加息幅度維持75個基點的消息面下，美元兌日元出現(xiàn)高位獲利回吐調(diào)整，但調(diào)整幅度有限。周二美元兌日元收漲0.04%，報138.17。

東京Gaitame.com研究所總經(jīng)理Takuya Kanda指出，隨著日本央行繼續(xù)實施寬松的貨幣政策，“日元走弱是不可避免的”，他預計美元兌日元可能升至142。而且，如果美聯(lián)儲加息，美元兌日元仍有小幅上漲空間，升至147的水平是有可能的。

NLI研究所高級經(jīng)濟學家Tsuyoshi Ueno認為，仍有做空日元的機會。日本將成為唯一實行負利率的國家，日元將成為主要的融資貨幣。他預計美元兌日元將檢驗145水平。

周二英鎊兌美元受到美元普遍走軟支撐，匯價刷新連續(xù)七個交易日的高點至1.2044，最后收漲0.38%，報1.1995。摩根士丹利認為，英國經(jīng)濟增長放緩的預期目前已被充分消化，與此同時，投資者也在對歐洲和美國經(jīng)濟增長預期進行同樣的調(diào)整。摩根士丹利上調(diào)英鎊評級至中性。

此外，英國央行的加息預期也幫助提振英鎊。周二，英國央行行長貝利表示，貨幣政策將使通脹回落到目標水平，并且英國央行正考慮8月份加息50個基點。另外，關(guān)于英國央行的縮表計劃，他希望這將確保銷售計劃能夠在最早可能于9月進行的“確認性投票”后開始。

周三需要關(guān)注的大事件：歐洲央行公布季度歐元區(qū)經(jīng)濟預期調(diào)查。

機構(gòu)觀點匯總

1.摩根士丹利上調(diào)英鎊評級至中性

①7月18日，摩根士丹利外匯策略師已將對英鎊的立場上調(diào)至中性。摩根士丹利表示，盡管他們預計英鎊兌美元將從現(xiàn)在開始繼續(xù)走低，但它的表現(xiàn)似乎將超過歐元。

②摩根士丹利在報告中指出：“我們繼續(xù)預期英鎊兌美元將走低，主要是受美元全面走強的推動，但在英鎊方面，我們認為現(xiàn)在價格消化了很多壞消息。近期財政刺激的低前景意味著，英國經(jīng)濟增長在今年剩余時間內(nèi)將保持低迷，這限制了英國央行實質(zhì)性收緊貨幣政策的能力。盡管如此，這并不是什么新鮮事。”

③分析師表示，對經(jīng)濟衰退的擔憂已不再局限于英國經(jīng)濟，隨著其它國家對經(jīng)濟增長預期的評估，英鎊跌勢可能會得到緩解。

2.摩根士丹利堅持看空歐元

①摩根士丹利策略師仍看空歐元兌美元，建議做空目標為0.97;

②摩根士丹利表示，7月21日“北溪1號”結(jié)束年度維護后仍存在斷氣危險，以及對歐洲央行在通脹方面落后的擔憂加劇，歐元似乎特別容易走軟

3.法興銀行前瞻歐洲央行利率決議：有望加息25個基點 將推出應對碎片化風險的工具

①法興銀行分析師表示，歐洲央行即將宣布11年來的首次加息(加息25個基點)，將啟動應對金融碎片化機制，支持經(jīng)濟困難的國家。雖然經(jīng)濟增長的下行風險已經(jīng)增加，但就目前而言，9月歐央行可能加息50個基點的指引可能仍然有效，部分原因是通脹預測需要在9月得到再次上修，至少就短期而言;

②歐洲央行不會公布新的經(jīng)濟預測，但其如果更新評估可能會指出經(jīng)濟前景存在高度不確定因素，特別是在能源供應情況方面。通脹風險仍偏上升，而增長風險仍偏向于下行

4.荷蘭合作銀行前瞻歐洲央行利率決議

①荷蘭合作銀行預計歐洲央行將把三大主要利率都上調(diào)25個基點。歐洲央行管委會可能會重申其指導意見，即可能在9月份進行更大規(guī)模的加息;

②此外，歐洲央行將推出傳導保護機制工具(Transmission Protection Mechanism)，預計這一工具是開放式的，且將通過流動性流出操作進行沖銷。但預計這些變化不會影響定向長期再融資操作(TLTRO)的套利交易

5.北歐聯(lián)合銀行：歐洲央行將遵循其加息25個基點的指引

①北歐聯(lián)合銀行首席分析師Jan von Gerich表示，盡管歐元區(qū)通脹過高、物價壓力增加、經(jīng)濟增長勢頭明顯減弱，但歐洲央行在周四會議上沒有繼續(xù)保持鴿派的余地，預計其將啟動加息周期，加息幅度為25個基點;

②盡管一些鷹派人士希望歐洲央行為更大幅度的加息敞開大門，最近的媒體報道也表明，歐洲央行本周將討論更大幅度的加息，但該行分析師認為歐洲央行仍將遵循其早些時候的指引，在周四只加息25個基點