本周外匯市場(chǎng)美指大起大落是核心影響，其中美聯(lián)儲(chǔ)政策舉措是主導(dǎo)因素，但美元策略目標(biāo)為基本方向明朗。美指全周微升0.15%，匯率從104.4841點(diǎn)下挫至104.6491點(diǎn)，但區(qū)間跳躍較大，最高達(dá)到105.7878點(diǎn)，最低為103.4169點(diǎn)，振幅達(dá)1.24%。由此，歐元迂回1.04-1.05美元，英鎊震蕩1.20-1.23美元，瑞郎波動(dòng)1.00-0.96瑞郎，日元振幅132-134日元，加元擴(kuò)寬1.28-1.30加元，澳元相對(duì)0.68-0.70美元，新西蘭元窄幅0.62-0.63美元。我國人民幣對(duì)標(biāo)美元同步升值，波動(dòng)幅度與美元一致為窄幅上揚(yáng)。其中在岸從6.73元上至6.71元，離岸從6.73元上至6.70元。

當(dāng)前外匯市場(chǎng)因利率變數(shù)震蕩較大，但貨幣主動(dòng)與被動(dòng)關(guān)聯(lián)顯而易見，尤其美指調(diào)整主觀意識(shí)和調(diào)控能力較強(qiáng)。加之與其它關(guān)聯(lián)因素的巧妙組合，美元加息力度并未強(qiáng)烈刺激美指漲幅，反之大起大落之間向下迂回策略相當(dāng)嫻熟與明朗。

1、美聯(lián)儲(chǔ)加息意料之中與之外混搭復(fù)雜。市場(chǎng)高度關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)年度第4次例會(huì)如約加息繼續(xù)，加息幅度超乎尋常達(dá)到28年最高紀(jì)錄則超乎尋常，美元基準(zhǔn)利率上至1.5-1.75%，為1994年以來美聯(lián)儲(chǔ)最大力度的加息，之前市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)料到，但實(shí)際效果意外中，即美元從升值到貶值、黃金暴跌以及股指下跌乃至石油價(jià)格下挫，市場(chǎng)從未有過的價(jià)格走勢(shì)與往不同，甚至難有規(guī)律與趨勢(shì)協(xié)同指向。然而，美聯(lián)儲(chǔ)加息力度主要是基于美國通脹數(shù)據(jù)的參數(shù)定奪，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策4原則之重著眼通脹為重心是美國政府與政策當(dāng)務(wù)之急。畢竟總統(tǒng)拜登與財(cái)長耶倫都一致強(qiáng)調(diào)美國應(yīng)對(duì)通脹的首要任務(wù)，目前尚不擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退隱患，這在市場(chǎng)預(yù)料之外。尤其是未來預(yù)期加息100點(diǎn)喧囂而上，常態(tài)50點(diǎn)慣性認(rèn)可度明確，進(jìn)而美元利率動(dòng)態(tài)已經(jīng)指向年底3.5%的指向，美債收益率跟隨上升，美元從升值到貶值變化劇烈，美元走勢(shì)原本順勢(shì)調(diào)節(jié)是策略必然和機(jī)會(huì)所在。

2、美股震蕩下跌趨勢(shì)不改牛市嫻熟調(diào)節(jié)。一周美股暴跌行情格外醒目，技術(shù)主動(dòng)消化泡沫手法加大下跌深度，但目前并未改變美股本質(zhì)與品質(zhì)之憂，美股熊市之談?dòng)悬c(diǎn)偏激或太急躁。美聯(lián)儲(chǔ)加息政策與加息力度一般是壓制股市必然，加之美股伴隨疫情與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加大調(diào)整力度本屬正常。透過2018年以來美股表現(xiàn)的大起大落足以表明美股修復(fù)深度超乎尋常，經(jīng)濟(jì)底氣與企業(yè)品質(zhì)是股指敢于大起大落之根本。一周美股三大股指呈現(xiàn)較大跌幅，其中道指下跌4.8%，這是其12周的第11周下跌，尤其周四首次跌破3萬點(diǎn)為2021年1月來首次。標(biāo)普下跌5.8%，納指下跌4.8%，二者為過去11周內(nèi)的第10周下跌。目前市場(chǎng)情緒化是主要刺激因素，這也恰好加強(qiáng)美股深度調(diào)整，順勢(shì)而為是主要策略，而市場(chǎng)炒作標(biāo)普技術(shù)熊市并非存在道理與依據(jù)，畢竟美國新經(jīng)濟(jì)背景與股市企業(yè)支持的實(shí)力，目前談及股市熊市為時(shí)尚早。

3、美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警配合價(jià)格謀略布局。伴隨美聯(lián)儲(chǔ)加息前后的美國經(jīng)濟(jì)衰退加大是焦點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息之前概率為50%，而加息之后的預(yù)期達(dá)到85%，但是一致的趨勢(shì)則是明后年之事，并非是眼前當(dāng)務(wù)之急。目前美國經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定數(shù)據(jù)好壞參半，本周零售數(shù)據(jù)負(fù)值微弱，但就業(yè)或企業(yè)利潤基本穩(wěn)定，美國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)率本事自然周期因素，但市場(chǎng)炒作則提前釋放恐慌情緒，其手法與指向透過美指暴挫則十分清晰與明朗。而美國高層決策關(guān)注通脹，并不擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)足以表明目前美國戰(zhàn)術(shù)的超前規(guī)劃發(fā)揮才是市場(chǎng)值得關(guān)注的重點(diǎn)。畢竟目前包括過去美國經(jīng)濟(jì)沒有因?yàn)樗^危機(jī)或動(dòng)蕩發(fā)生經(jīng)濟(jì)地位顛覆之事，反之目前經(jīng)濟(jì)高于與優(yōu)于全球主要經(jīng)濟(jì)體十分顯赫。誠然，央行加息舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)壓制或是傳統(tǒng)理論參數(shù)，相比較美國新經(jīng)濟(jì)個(gè)性或新經(jīng)濟(jì)邏輯尚難發(fā)現(xiàn)規(guī)律或參考理論，進(jìn)而美國經(jīng)濟(jì)衰退輿論的意圖與導(dǎo)向十分清晰落實(shí)為美元貶值，進(jìn)而市場(chǎng)需要想清楚看明白梳理好邏輯關(guān)系，尤其對(duì)美國問題的研究論證更不能順?biāo)浦郏切枰钊雱?wù)實(shí)探討與發(fā)現(xiàn)動(dòng)向。預(yù)計(jì)美國第二季度經(jīng)濟(jì)有望溫和增長，目前私人固定投資依然緩慢調(diào)節(jié)，消費(fèi)者支出仍然強(qiáng)勁。加之美國金融體系穩(wěn)定性可以應(yīng)對(duì)高通脹、供應(yīng)鏈緊張和地緣政治不良局面，目前金融體系對(duì)俄羅斯和烏克蘭直接敞口很小，迄今為止金融溢出效應(yīng)有限，美國經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)重要保駕之重。

預(yù)計(jì)下周美指力圖貶值是首選，但阻擊或不支持較大，進(jìn)而輿論煽情悲觀將是美元之立足重點(diǎn)，或?qū)橹墒邢碌星橹?，但美國?jīng)濟(jì)與股市并非失控或絕對(duì)不良，而只是短期炒作與借題發(fā)揮而已。美元高估18%的參考值十分重要，美元貶值有參數(shù)與指向?qū)⑹顷P(guān)鍵。