近日，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關(guān)稅收政策的通知》(財稅〔2018〕55號，下稱“55號文”)，將稅收優(yōu)惠政策從2017年規(guī)定的8個試點區(qū)擴大到全國。在全國投資初創(chuàng)科技型企業(yè)將能以投資額抵扣所得稅。

此前，2017年4月，財政部、稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關(guān)稅收試點政策的通知》(財稅〔2017〕38號，下稱“38號文”)，試點地區(qū)包括京津冀、上海、廣東、安徽、四川、武漢、西安、沈陽8個全面創(chuàng)新改革試驗區(qū)域和蘇州工業(yè)園區(qū)。

分析認(rèn)為，此舉將激勵資金支持早期科技創(chuàng)新型企業(yè)，引導(dǎo)資金進(jìn)入實體經(jīng)濟。也有業(yè)內(nèi)人士指出，新規(guī)還要細(xì)化操作細(xì)節(jié)，防止政策套利的行為，另外各地稅務(wù)執(zhí)行部門也需要對政策加強理解和學(xué)習(xí)，落實新規(guī)對創(chuàng)投和初創(chuàng)科技企業(yè)的支持。

稅收優(yōu)惠政策引導(dǎo)投資路徑

根據(jù)55號文，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、天使個人投資種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)滿2年(24個月)的，可以按投資額的70%抵扣所得稅，當(dāng)年抵扣不足的，可在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。

天使投資個人所得稅政策自2018年7月1日起執(zhí)行，其他各項政策自2018年1月1日起執(zhí)行;執(zhí)行日期前2年內(nèi)發(fā)生的投資，在執(zhí)行日期后投資滿2年，且符合規(guī)定條件的，可以適用上述稅收政策。

以投資機構(gòu)或天使個人A為例，若其2016年7月投資一家人工智能初創(chuàng)企業(yè)B，投資總額為1000萬元。今年7月，A賣出了其在B的全部股權(quán)，獲得資金2000萬元，兩年間這筆投資的收益為1000萬元。根據(jù)稅收政策，A的應(yīng)納稅所得額為1000萬元×(1-70%)=300萬元，按照20%的所得稅率，A只要交60萬元所得稅，而非200萬元。

“對于創(chuàng)投機構(gòu)，這個稅收優(yōu)惠政策還是比較有吸引力的，”浙商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司合伙人楊志龍對第一財經(jīng)表示，“這樣的抵稅政策對基金的年化收益率會產(chǎn)生較大的影響，理論上能夠直接提高IRR(內(nèi)部收益率)。”他并表示，在一定程度上，這一稅收政策也會影響資金配置的方式以及投資的路徑，對于個人天使類的參與投資會產(chǎn)生比較大的引導(dǎo)性推動作用，推動產(chǎn)業(yè)投資人從自己投資科技類控股項目轉(zhuǎn)化成采用基金形式進(jìn)行投資。

此前，在沒有稅收優(yōu)惠的情況下，因為我國個人所得稅實行分筆征收，在高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，創(chuàng)投基金的個人合伙人、天使投資個人不管有多少筆投資虧損，只要其中一筆盈利就要繳20%的個人所得稅。

楊志龍認(rèn)為，該政策對于成熟企業(yè)經(jīng)營里的科技創(chuàng)新也會產(chǎn)生推動力，比如企業(yè)本來在公司內(nèi)部事業(yè)部做一個科技類的項目，以后可以把這個項目獨立孵化出來，或者采用外部合作基金的方式孵化投資。

55號文還對初創(chuàng)科技型企業(yè)從5個方面進(jìn)行了定義，主要條件包括接受投資時，從業(yè)人數(shù)不超過200人，資產(chǎn)總額和年銷售收入均不超過3000萬元，設(shè)立時間不超過5年，接受投資當(dāng)年及下一納稅年度，研發(fā)費用總額占成本費用支出的比例不低于20%等。

而對于55號文將稅收政策推廣至全國范圍，楊志龍指出，還面臨實際操作的問題。“各地執(zhí)行部門對政策的理解學(xué)習(xí)還有一個過程，目前看還沒有那么快，還需要大家磨合溝通，高效地完成政策支持。政策紅利轉(zhuǎn)化為投資行為還要靠執(zhí)行下來。”他舉例稱，“按照55號文規(guī)定，基金所投的中小科創(chuàng)企業(yè)享有抵稅政策，即使基金結(jié)束了，未來有關(guān)投資收益仍可以用來抵稅，如果一個投資成本有70%的抵扣的話，其他沒抵扣完的部分該如何轉(zhuǎn)到其他項目上等問題還需在具體操作中磨合。”

政策紅利應(yīng)覆蓋國家級高科技企業(yè)

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，對投資者的稅收政策規(guī)定可以追溯到18年前，2000年至今，有關(guān)部門先后公布了6個有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資的稅收文件，對合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的計算標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了規(guī)定。

2000年9月，財政部、國家稅務(wù)總局印發(fā)《關(guān)于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》(財稅[2000]91號)是最早的一份文件，規(guī)定對個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)停征企業(yè)所得稅，只對其投資者的經(jīng)營所得征收個人所得稅，比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5%～35%的五級超額累進(jìn)稅率，計算征收個人所得稅。

18年來，對于合伙投資機構(gòu)的合伙投資人的稅收按照個人所得稅征收的規(guī)定一直延續(xù)至今，2008年發(fā)布的財稅159號文、近年來發(fā)布的38號文以及55號文都未進(jìn)行過改變。

對此，周愷秉認(rèn)為，目前仍將有限合伙的投資人視作個體經(jīng)營戶不太合理，基金業(yè)協(xié)會登記備案的有限合伙企業(yè)出資最低在100萬元以上，100萬正常的收入5級累計基本都會達(dá)到35%，有限合伙投資人的稅按照35%的稅比過高，他建議可以將有限合伙人改稱一般投資人，按2%去征收。

記者梳理近年的創(chuàng)投稅收優(yōu)惠政策還發(fā)現(xiàn)，目前國家級高科技企業(yè)的認(rèn)定條件和稅收優(yōu)惠政策尚未覆蓋。

在認(rèn)定條件上，《科技型中小企業(yè)評價辦法》的通知(國科發(fā)政〔2017〕115號)規(guī)定科技型中小企業(yè)職工總數(shù)不超過500人、年銷售收入不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元。近日下發(fā)的55號文則規(guī)定初創(chuàng)科技型企業(yè)資產(chǎn)總額和年銷售收入均不超過3000萬元，設(shè)立時間不超過5年。

對于科技型中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，財政部、稅務(wù)總局、科技部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于提高科技型中小企業(yè)研究開發(fā)費用稅前加計扣除比例的通知》(財稅〔2017〕34號)規(guī)定，科技型中小企業(yè)開展研發(fā)活動中實際發(fā)生的研發(fā)費用，未形成無形資產(chǎn)計入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實扣除的基礎(chǔ)上，在2017年至2019年期間，再按照實際發(fā)生額的75%在稅前加計扣除，形成無形資產(chǎn)的按照無形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷。

周愷秉認(rèn)為，稅收優(yōu)惠的支持范圍可以擴大，結(jié)合當(dāng)前的國情，關(guān)乎國計民生的國家級高科技企業(yè)也需要支持，很多國家級高科技企業(yè)還處在研發(fā)階段，可能沒有銷售收入，但資產(chǎn)很大，這個文件對這類技術(shù)研發(fā)類企業(yè)的鼓勵力度不夠大，可以對國家級高科技企業(yè)也進(jìn)行具體資質(zhì)限定，對符合條件的覆蓋優(yōu)惠政策。