渣打銀行集團(tuán)26日公布報(bào)告顯示，3月渣打中國中小企業(yè)信心指數(shù)(SMEI)隨春節(jié)過后企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)恢復(fù)而反彈，由2月的54.5上揚(yáng)至59.1。各項(xiàng)季度平均指標(biāo)顯示2018年一季度企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)較上年一季度略有增強(qiáng)，但一季度經(jīng)營預(yù)期同比略有趨緩，表明企業(yè)對今年的前景預(yù)期謹(jǐn)慎樂觀。 　　渣打中國中小企業(yè)信心指數(shù)為百分百衡量中小企業(yè)經(jīng)營狀況的專項(xiàng)指數(shù)，是通過經(jīng)營狀況、信用狀況和未來三個(gè)月預(yù)期衡量中小企業(yè)狀況的前瞻性指標(biāo)。

報(bào)告顯示，3月中小企業(yè)融資情況有所改善，現(xiàn)金盈余增加。3月信貸指數(shù)由2月的51.0略微改善至52.9，春節(jié)后銀行對中小企業(yè)放貸意愿提高8.1個(gè)百分點(diǎn)至57.7，體現(xiàn)中小企業(yè)獲得銀行貸款的難度有所降低。

不過報(bào)告也顯示3月中小企業(yè)融資成本仍然居高，盡管增速減緩。渣打稱，預(yù)計(jì)去杠桿和金融監(jiān)管收緊將進(jìn)一步抑制廣義信貸增速，并拉高融資成本。

渣打中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析師申嵐預(yù)測，中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重心或會從2016、2017年的削減過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到今年的去杠桿，未來三年中國的宏觀杠桿率會趨于穩(wěn)定。

而如何去杠桿則涉及到信貸對企業(yè)的影響。她指出，企業(yè)去杠桿方面，會加大對企業(yè)負(fù)債端的管理，更多加大對僵尸企業(yè)的處理，信貸資源會轉(zhuǎn)移到更有效率的部門。

金融去杠桿方面，申嵐認(rèn)為，不管是即將落地的資管新規(guī)，還是將表外理財(cái)納入MPA廣義信貸指標(biāo)進(jìn)行考核，都會使影子銀行、表外信貸受到進(jìn)一步的擠壓，不論是中小企業(yè)和大型企業(yè)，都會感受到更明顯的融資難、融資貴。

居民去杠桿方面，她表示銀行對房貸的收緊較為明顯，今年的房貸額度會更加緊張;政府方面，地方政府會對負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的信貸有更嚴(yán)格的限制。

“一方面企業(yè)希望更早拿到便宜貸款，而年初銀行方面相對更"惜貸"，信貸供需不平衡更加突出。”她分析道。