從公告擬買樓到收購告吹，九毛九僅花了5天時(shí)間，而這背后也暴露出公司的諸多危機(jī)。

近日，九毛九(09922.HK)發(fā)布公告，終止以最高11億元的代價(jià)，收購廣州國金天地項(xiàng)目公司26%股權(quán)及銷售債務(wù)。

對(duì)于此次收購，九毛九曾在9月29日公告表示，有意將其總部遷至目標(biāo)物業(yè)。

不過，九毛九同時(shí)公告，中山市碧翠及目標(biāo)公司將按與買賣框架協(xié)議相同的條款及條件，與董事會(huì)主席、執(zhí)行董事及控股股東管毅宏訂立協(xié)議。這代表管毅宏欲“接盤”此單交易。

截至2022年6月30日，九毛九的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為18.45億元，較2021年同期的23.33億元出現(xiàn)下滑，公司賬上并不算寬裕。

而且，長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2019年6月到2022年6月，九毛九餐廳數(shù)量三年間減少了72間;太二餐廳數(shù)量三年間增長了293間。

其中，2022年上半年，太二餐廳數(shù)量增加了98家，但收入為14.81億元，同比反而下滑了7.44%。

并且，在大肆開店之下，太二翻座率由2021年上半年的3.7次/天降至2022年上半年的2.9次/天。

一家全國連鎖餐飲企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向長江商報(bào)記者表示，太二翻座率下滑與公司大舉擴(kuò)張有關(guān)，“不過，開店多會(huì)增加企業(yè)的整體收入，降低消費(fèi)者的等候時(shí)間，但也會(huì)降低門店的利潤水平”。

終止11億買樓控股股東欲接手

10月3日，九毛九發(fā)布公告，終止收購廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)投資開發(fā)有限公司的26%股權(quán)及銷售債務(wù)，即終止以最高11億元的代價(jià)，收購廣州國金天地項(xiàng)目公司26%股權(quán)及銷售債務(wù)。

九毛九董事會(huì)宣布，為更完善地集中及投入資源在管理集團(tuán)的餐廳品牌，經(jīng)審慎考慮后，決定不會(huì)進(jìn)行收購事項(xiàng)及買賣框架協(xié)議項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易。

截至2022年6月30日，九毛九的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為18.45億元，較2021年同期的23.33億元出現(xiàn)下滑，公司賬上并不算寬裕。

9月29日，九毛九發(fā)布了收購事項(xiàng)的框架協(xié)議。目標(biāo)公司由碧桂園旗下中山市碧翠房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(簡稱“中山市碧翠”)和廣東省交易控股集團(tuán)有限公司全資擁有的廣東要素科學(xué)研究院有限公司分別持股79%和21%。

公告顯示，目標(biāo)公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)及物業(yè)管理;已取得位于廣州市天河區(qū)廣州國際金融城的目標(biāo)土地的土地使用權(quán)，并在目標(biāo)土地從事廣州國金天地項(xiàng)目的建設(shè)及開發(fā);落成后將成為大型商業(yè)及辦公室項(xiàng)目。

九毛九此前表示，廣州國金天地項(xiàng)目位于廣州市天河區(qū)廣州國際金融城，地處廣州商務(wù)及商業(yè)區(qū)的核心黃金地段。目標(biāo)物業(yè)將作為公司維持及發(fā)展其核心年輕及時(shí)尚文化措施的一部分，公司目前有意將其總部遷至目標(biāo)物業(yè)。

九毛九認(rèn)為，此舉將有助于“維持及發(fā)展其核心年輕及時(shí)尚文化”，并因?yàn)榭?span id="51nvz3r" class="keyword">近廣州的商務(wù)、時(shí)尚及商業(yè)中心的中心地帶而受益。“本集團(tuán)借著有關(guān)搬遷將能夠吸引更多與本公司有共同愿景的優(yōu)秀人才加入，以支持本集團(tuán)的擴(kuò)張計(jì)劃，進(jìn)而有利本集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展，以及保持其作為中國領(lǐng)先的中餐廳品牌管理商及營運(yùn)商的市場(chǎng)地位。”

不過，此次收購也并不是就此終止。

公告稱，九毛九董事會(huì)主席、執(zhí)行董事及控股股東管毅宏已經(jīng)知會(huì)公司，其愿意尋求與中山市碧翠的合作機(jī)會(huì)。經(jīng)友好討論及磋商后，10月3日，中山市碧翠及目標(biāo)公司已確認(rèn)，同意終止買賣框架協(xié)議及其項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易;中山市碧翠及目標(biāo)公司將按與買賣框架協(xié)議相同的條款及條件與管毅宏訂立協(xié)議。

2022年半年報(bào)顯示，截至6月底，管毅宏持有九毛九40.65%的股權(quán)，按照最新222.44億港元的總市值計(jì)算，身家達(dá)90.42億港元。

截至公告日，九毛九尚未根據(jù)買賣框架協(xié)議墊付任何資金或代價(jià)，且公司無需因終止而支付任何賠償。

太二翻臺(tái)率降至每天2.9次

此次交易的收購方從九毛九，變成公司控股股東管毅宏“接盤”，或許是因?yàn)橥饨绲馁|(zhì)疑和公司業(yè)績并不理想。

彼時(shí)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，九毛九收購廣州國金天地項(xiàng)目公司26%股權(quán)及銷售債務(wù)，被傳是要跨界進(jìn)入房地產(chǎn)。

隨后，九毛九相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，只是買辦公樓，并非進(jìn)軍房地產(chǎn)。

2016年，九毛九申請(qǐng)?jiān)贏股上市。一家掛牌餐企負(fù)責(zé)人向長江商報(bào)記者表示，餐飲企業(yè)的收入、利潤、成本等不穩(wěn)定，屬于輕資產(chǎn)，又因?yàn)槭称钒踩?、環(huán)保等問題的不確定性，存在“先天不足”。

果不其然，也許是看到A股上市無望，九毛九和大多數(shù)國內(nèi)餐飲企業(yè)一樣，改道港股謀求上市。

資料顯示，2020年1月15日，九毛九登陸港股，成功斬獲“西北菜第一股”。

2018年至2021年，九毛九收入分別為18.93億元、26.87億元、27.15億元和41.80億元;凈利潤分別為6964.8萬元、1.64億元、1.24億元和3.40億元。在疫情之下，公司業(yè)績雖出現(xiàn)回落，但整體保持高速增長，實(shí)屬不易。

然而，2022年上半年，九毛九收入約18.99億元，同比減少6.06%;凈利潤為5770萬元，同比減少68.98%。

業(yè)績下滑之下的九毛九，危機(jī)開始出現(xiàn)。

截止到2019年6月底，九毛九擁有及經(jīng)營149間九毛九餐廳、91間太二餐廳、20間2顆雞蛋煎餅餐廳、1間慫餐廳及1間那未大叔是大廚餐廳，及于加盟模式下管理35間2顆雞蛋煎餅餐廳。

然而，截止到2021年6月底，九毛九擁有及經(jīng)營91間九毛九餐廳、286間太二餐廳、11間2顆雞蛋煎餅餐廳、4間慫餐廳(慫冷鍋串串、慫重慶火鍋廠)、1間那未大叔是大廚餐廳，及于加盟模式下管理26間2顆雞蛋煎餅餐廳。

截止到2022年6月底，九毛九擁有及經(jīng)營77間九毛九餐廳、384間太二餐廳、11間慫重慶火鍋廠。而且，公司的27間2顆雞蛋煎餅餐廳、1間慫冷鍋串串全部關(guān)門歇業(yè)。

具體來看，2019年6月、2021年6月和2022年6月，九毛九餐廳數(shù)量分別為149間、91間和77間，三年間減少了72間;太二餐廳數(shù)量分別為91間、286間和384間，三年間增長了293間。

需要關(guān)注的是，2022年上半年，太二餐廳數(shù)量增加了98家，但收入為14.81億元，同比反而下滑了7.44%。

2018年至2021年，太二的翻臺(tái)率分別為4.9次/天、4.8次/天、3.8次/天和3.4次/天。

大肆開店之下，太二翻座率由2021年上半年的3.7次/天降至2022年上半年的2.9次/天，顧客人均消費(fèi)從79元降至78元。而且，太二的同店銷售減少23.2%。

一家中式餐飲企業(yè)負(fù)責(zé)人向長江商報(bào)記者表示，餐飲企業(yè)會(huì)經(jīng)過一段紅利期，往往營業(yè)額快速增長，門店也會(huì)快速擴(kuò)張，“但是隨著品牌老化，業(yè)績大不如以前，就會(huì)引來關(guān)店潮，九毛九餐廳目前正處在‘老化期’中”。

一家全國連鎖餐飲企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向長江商報(bào)記者表示，太二翻座率下滑與公司大舉擴(kuò)張有關(guān)，“開店多會(huì)增加企業(yè)的整體收入，降低消費(fèi)者的等候時(shí)間，但也會(huì)降低門店的利潤水平”。(記者李啟光)