時(shí)隔7年，郴電國際(600969.SH)的大股東要大規(guī)模減持套現(xiàn)了。

9月7日，郴電國際公告稱，公司第一大股東郴州市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“郴投集團(tuán)”)計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)，減持公司股份不超過6%。

2004年，郴電國際登陸A股市場，大股東在國資之間幾次調(diào)換，2014年、2015年，郴州市國資委進(jìn)行過兩次減持。郴投集團(tuán)接手后，不僅未減持，反而大手筆增持。本次將是其接手以來的第一次減持。

郴電國際的經(jīng)營業(yè)績并不理想。長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近10年來，雖然郴電國際的營業(yè)收入持續(xù)增長，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)在開倒車。2012年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤超億元，而2021年的凈利潤雖然大幅增長，但也僅為0.46億元。

郴電國際還存在負(fù)債率偏高問題。截至今年6月底，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)74.66%，攀升至近10年的最高點(diǎn)。

一紙減持公告嚇得股價(jià)大跌

郴電國際的一紙減持公告嚇得股價(jià)“驚魂”。

9月8日早盤，郴電國際股價(jià)低開，快速下探，全天低位徘徊，盤中一度下探至8.37元/股的跌停價(jià)，最終，收報(bào)8.63元/股，仍大跌7.20%。

股價(jià)大跌源于大股東要減持。9月7日晚間，郴電國際發(fā)布公告稱，持股5%以上第一大股東郴投集團(tuán)計(jì)劃自公告披露之日起十五個(gè)交易日后的六個(gè)月時(shí)間內(nèi)，減持不超過2220.3萬股郴電國際股份，即不超過總股本的6%。

如果以9月7日收盤價(jià)9.30元/股計(jì)算，郴投集團(tuán)本次頂格減持將套現(xiàn)約2.06億元。

目前，郴投集團(tuán)持有郴電國際20.13%股權(quán)，為公司第一大股東。盡管公司稱，無單一股東持有50%以上的股份，亦無單一股東可以實(shí)際支配公司股份表決權(quán)超過30%，任一股東依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)，無法控制上市公司的重大經(jīng)營決策，亦無法決定上市公司董事會(huì)半數(shù)以上成員的選任。因此，公司無控股股東。但是，郴州市政府仍然通過郴投集團(tuán)對郴電國際進(jìn)行實(shí)際控制，為其實(shí)際控制人。

郴電國際的大股東歷經(jīng)幾次變換，但一直為湖南地方國資。

公開資料顯示，郴電國際于2004年登陸上海證券交易所，當(dāng)時(shí)，公司第一大股東為郴州市財(cái)政局，持股比例為23.20%。2006年，郴州市財(cái)政局將其所持郴電國際股權(quán)劃轉(zhuǎn)給郴州市國資委。當(dāng)年，公司實(shí)施股權(quán)分置改革，郴州市國資委持股攤薄至19.39%。

2010年，郴州市國資委向永興縣財(cái)政局劃轉(zhuǎn)了部分股權(quán)，持股比降至17.88%。2014年四季度及2015年上半年，郴州市國資委實(shí)施了兩次減持，持股比降至12.12%。2016年，其又進(jìn)行了少量增持，持股比上升至12.43%。

2018年三季度，國資股東所持股權(quán)再劃轉(zhuǎn)，郴州國資委將所持股權(quán)劃轉(zhuǎn)給郴投集團(tuán)，持股比為12.43%。

郴投集團(tuán)接手后，其所持郴電國際的股權(quán)發(fā)生了較大幅度變動(dòng)，其從2019年四季度開始到2021年一季度，實(shí)施了不間斷增持，持股比升至20.13%。

本次郴投集團(tuán)減持，將是郴電國際大股東時(shí)隔7年再減持。

雄心勃勃大舉增持的郴投集團(tuán)為何要大舉減持?如果本次減持計(jì)劃順利實(shí)施，頂格減持的話，其持股比將下降至14.13%，接近接手時(shí)的持股比例。

營收翻倍凈利開倒車

大股東大規(guī)模減持，或與郴電國際的經(jīng)營狀況不佳有關(guān)。

2004年，上市當(dāng)年，郴電國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6億元、凈利潤0.35億元。2006年、2008年，受市場環(huán)境等因素影響，公司相繼虧損0.57億元、1.99億元，這是公司上市以來僅有的兩個(gè)年度虧損。2009年至2014年，公司凈利潤分別為0.62億元、0.83億元、0.90億元、1.10億元、1.27億元、1.71億元，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)6年增長。

遺憾的是，這樣業(yè)績連續(xù)增長的好勢頭沒有保持住。

2015年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為1.06億元、1億元、0.30億元、0.38億元、0.55億元、0.31億元、0.46億元，呈現(xiàn)下滑趨勢。

上述數(shù)據(jù)顯示，2021年的凈利潤，尚不及2009年的0.62億元。

而2009年至2021年，公司的營業(yè)收入持續(xù)增長，從14.41億元一路增長至34.11億元，累計(jì)增加19.70億元，增幅為136.71%。

綜上所述，近年來，郴電國際的凈利潤與營業(yè)收入背道而馳。公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤與凈利潤變動(dòng)趨勢基本相同，也與營業(yè)收入背向而行。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.02億元，同比微增8.86%，凈利潤為0.38億元，同比增長34.39%。

今年上半年的凈利潤的表現(xiàn)好于營業(yè)收入，主要是對外投資的四川水電項(xiàng)目投資收益增加，其次是本期土地處置收益增加，再加上同期資產(chǎn)處置收益金額較大。當(dāng)期，公司扣非凈利潤為虧損0.06億元，除了前述因素外，還有一個(gè)因素，即東江引水工程轉(zhuǎn)固后費(fèi)用化利息支出和折舊費(fèi)用大幅增加。

郴電國際主要從事供電、供水兩大主營業(yè)務(wù)。相較于一般電力企業(yè)，郴電國際并不發(fā)電，而是電力“販子”。公司從供電區(qū)域內(nèi)的水電、國家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)購買電力，通過自有的“輸電-變電-配電網(wǎng)絡(luò)”將電力銷售給終端用電戶，從中間賺取差價(jià)。

當(dāng)然，公司也涉足了水電開發(fā)，2009年開始在云南、貴州及四川等水電資源豐富的西南地區(qū)開展水電投資和建設(shè)。不過，公司的運(yùn)營模式為，下屬水電投資公司積極推動(dòng)小水電站智能運(yùn)維托管業(yè)務(wù)，打造輕資產(chǎn)運(yùn)營新模式。

即便如此，郴電國際的資產(chǎn)負(fù)債率還在攀升。截至今年6月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為74.66%，較年初上升0.82個(gè)百分點(diǎn)，這也是公司自2011年底以來的資產(chǎn)負(fù)債率最高值。(記者明鴻澤)