在完成重組后，沐邦高科又大手筆投建產(chǎn)能，但一摸口袋卻是兜里沒(méi)錢(qián)。

7月20日晚間，沐邦高科(603398.SH)公告稱(chēng)，擬建設(shè)“10GWTOPCON光伏電池生產(chǎn)基地”，跨入目前未從事光伏電池業(yè)務(wù)，項(xiàng)目投資金額預(yù)計(jì)達(dá)52億元。

截至2022年一季度，貨幣資金僅6892.06萬(wàn)元，短期借款達(dá)500萬(wàn)元，賬面現(xiàn)金并不充沛。

盡管公司表示當(dāng)?shù)卣畬⑻峁┈F(xiàn)金和補(bǔ)助，但沐邦高科目前尚未具體明確投資安排。后續(xù)在項(xiàng)目具體實(shí)施過(guò)程中如資金緊張，可能會(huì)影響項(xiàng)目的投資金額及投資進(jìn)度。

需要注意的是，5月13日，沐邦高科宣布重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢。而此前在2月份，公司推出定增方案，募集資金總額不超過(guò)22.55億元，其中5.6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

但對(duì)于總投資高達(dá)52億元的項(xiàng)目而言，沐邦高科5.6億元補(bǔ)流資金依然是“杯水車(chē)薪”。

擬跨入光伏電池領(lǐng)域

2021年年報(bào)顯示，沐邦高科主要有益智玩具業(yè)務(wù)、教育業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械業(yè)務(wù)三大模塊。

沐邦高科原名為邦寶益智，2015年12月登陸資本市場(chǎng)。2021年年初，邦寶益智完成易主，廖志遠(yuǎn)取代吳錠輝家族，成為上市公司新的實(shí)控人。隨后在11月，公司正式更名。

7月20日晚間，沐邦高科發(fā)布公告稱(chēng)，與梧州市人民政府簽訂《10GWTOPCON光伏電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資合同書(shū)》，項(xiàng)目名稱(chēng)為“10GWTOPCON光伏電池生產(chǎn)基地”。

公告顯示，上述項(xiàng)目投資金額預(yù)計(jì)達(dá)52億元，其中生產(chǎn)設(shè)備投入約27.75億元，目前尚未明確雙方具體出資金額。根據(jù)規(guī)劃，項(xiàng)目將建設(shè)約20萬(wàn)平方米標(biāo)準(zhǔn)廠房及配套建筑物、10GWTOPCON光伏電池生產(chǎn)線等，主要從事TOPCON光伏電池生產(chǎn)，年產(chǎn)能規(guī)模約為10GW。

沐邦高科表示，公司光伏板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)為單晶硅棒及硅片的研發(fā)生產(chǎn)及銷(xiāo)售，硅片產(chǎn)品系光伏電池上游材料。公司目前未從事光伏電池業(yè)務(wù)，亦無(wú)TOPCON光伏電池生產(chǎn)技術(shù)儲(chǔ)備。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度，貨幣資金僅6892.06萬(wàn)元，短期借款達(dá)500萬(wàn)元，賬面現(xiàn)金并不充沛。

沐邦高科也表示，雖然梧州市人民政府承諾將提供部分資金支持及相關(guān)補(bǔ)貼，本合同投資金額仍遠(yuǎn)高于公司賬面貨幣資金水平，目前公司尚未具體明確投資安排。后續(xù)在項(xiàng)目具體實(shí)施過(guò)程中如資金緊張，可能會(huì)影響項(xiàng)目的投資金額及投資進(jìn)度。

沐邦高科切入光伏電池業(yè)務(wù)，與公司完成了重組有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，沐邦高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.37億元、5.02億元和3.22億元，同比分別增長(zhǎng)37.97%、-6.62%和-35.71%;凈利潤(rùn)分別為7587.14萬(wàn)元、3992.01萬(wàn)元和-1.38億元，同比分別增長(zhǎng)80.08%、-47.38%和-445.88%。

溢價(jià)751%收購(gòu)豪安能源

顯然，沐邦高科的業(yè)績(jī)已經(jīng)到了岌岌可危的地步。

2022年4月，沐邦高科公告稱(chēng)，公司擬以現(xiàn)金9.8億元收購(gòu)豪安能源100%股權(quán)，快速切入到光伏硅片及硅棒行業(yè)中。

根據(jù)評(píng)估，截至2021年12月31日，收益法評(píng)估下豪安能源股東全部權(quán)益價(jià)值為10.5億元，較合并口徑歸屬于母公司所有者權(quán)益評(píng)估增值9.27億元，增值率為751.24%。最終，各方確定本次交易作價(jià)9.8億元。

2020年和2021年，豪安能源分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2423.1萬(wàn)元、9151.43萬(wàn)元，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-7299.85萬(wàn)元、-7522.2萬(wàn)元，與凈利潤(rùn)明顯背離。

按照計(jì)劃，沐邦高科擬采用包括但不限于自有資金、銀行借款、非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金等合理的方式籌集，并按照交易進(jìn)度進(jìn)行支付。

其中，收購(gòu)協(xié)議生效之后，沐邦高科將支付首筆2億元交易對(duì)價(jià)，資產(chǎn)過(guò)戶(hù)登記完成后六個(gè)月內(nèi)支付3億元，剩余交易對(duì)價(jià)4.8億元?jiǎng)t在四個(gè)業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)逐年支付。

本次交易中，交易對(duì)手方也作出業(yè)績(jī)承諾，即2022年至2025年豪安能源各年度的凈利潤(rùn)數(shù)(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)分別為1.4億元、1.6億元、1.8億元、2億元，四年合計(jì)不低于6.8億元，且每年度實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)不足承諾凈利潤(rùn)數(shù)的90%時(shí)，交易對(duì)手方才進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。

如果順利完成業(yè)績(jī)，將對(duì)沐邦高科的經(jīng)營(yíng)能力起到極大的增益作用。但如果未能順利完成業(yè)績(jī)，本次高溢價(jià)收購(gòu)?fù)瓿?，沐邦高科預(yù)計(jì)產(chǎn)生商譽(yù)7.5億元，此部分商譽(yù)一旦發(fā)生減值，將直接對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

5月13日，沐邦高科宣布本次重大資產(chǎn)重組已經(jīng)實(shí)施完畢。

重組尚未改變業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)

實(shí)在是沒(méi)錢(qián)的沐邦高科，打起了定增的注意。

2022年2月，沐邦高科推出定增方案，公司擬非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)1.03億股，募集資金總額不超過(guò)22.55億元，其中9.8億元用于收購(gòu)豪安能源100%股權(quán)，7.15億元用于1萬(wàn)噸/年智能化硅提純循環(huán)利用項(xiàng)目，剩余5.6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

然而，定增還未落錘，沐邦高科的業(yè)績(jī)下滑還在延續(xù)，2022年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)700萬(wàn)元到900萬(wàn)元，與上年同期相比，將減少1912.52萬(wàn)元到2112.52萬(wàn)元，同比減少68.00%到75.11%。

沐邦高科介紹，公司益智玩具業(yè)務(wù)的主要市場(chǎng)上海市、廣東省區(qū)域受疫情影響，市場(chǎng)需求低迷。報(bào)告期內(nèi)益智玩具業(yè)務(wù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期下降32.54%，第二季度虧損加大。

而2022年5月，豪安能源完成了股權(quán)變更登記，成為沐邦高科全資子公司。豪安能源2022年5月和6月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)納入了公司合并報(bào)表范圍。但這并未給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)反轉(zhuǎn)。

不過(guò)，沐邦高科也有好消息，豪安能源于7月13日與英利能源簽訂了戰(zhàn)略合作框架合同，合同約定2022年7月13日至2023年12月31日期間，豪安能源預(yù)計(jì)銷(xiāo)售給英利能源單晶硅片2.7億片(上下浮動(dòng)不超過(guò)20%)。

參照PVInfoLink最新公布的價(jià)格及排產(chǎn)計(jì)劃估算，這筆交易預(yù)計(jì)銷(xiāo)售金額為人民幣16.77億元(含稅)。

然而，即便是有以上利好消息，但與“10GWTOPCON光伏電池生產(chǎn)基地”項(xiàng)目的總投資額52億元相比，沐邦高科的資金缺口依然巨大。( 記者李啟光)