去年大賺,今年凈利劇降,深交所主板公司新鄉(xiāng)化纖(000949.SZ)經(jīng)營業(yè)績玩“蹦極”。
7月13日晚間,新鄉(xiāng)化纖發(fā)布2022年半年度業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計(jì)上半年盈利800萬元-1050萬元,與去年同期高達(dá)7.38億元相比,銳降超98%。
從超7億元銳減至千萬元左右,新鄉(xiāng)化纖的凈利呈現(xiàn)雪崩式下滑。對此,公司解釋稱,主要產(chǎn)品氨綸纖維市場疲軟,售價(jià)跌幅較大,導(dǎo)致業(yè)績下滑幅度較大。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),新鄉(xiāng)化纖業(yè)績大幅下滑主要是受行業(yè)周期性波動影響,類似的產(chǎn)業(yè)周期性,公司也曾多次遭遇。
新鄉(xiāng)化纖也曾積極布局。在2021年年報(bào)中,新鄉(xiāng)化纖曾表示,公司未雨綢繆,調(diào)結(jié)構(gòu)改進(jìn)工藝,鞏固市場地位。在去年募資9.9億元定增后,今年5月,公司又拋出不超13.80億元的定增募資計(jì)劃,進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。
遺憾的是,目前來看,新鄉(xiāng)化纖仍然未能避開周期性波動風(fēng)險(xiǎn)。
上半年凈利劇降約98%
風(fēng)光無限過后,新鄉(xiāng)化纖迎來的是跌入深坑。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告,今年上半年,新鄉(xiāng)化纖預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)為800萬元-1050萬元,去年同期為盈利7.38億元,同比劇降98.58%-98.92%。公司預(yù)計(jì),上半年實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為虧損650萬元-900萬元,較上年同期的7.34億元大降100.89%-101.23%。
這樣的經(jīng)營業(yè)績實(shí)在讓人大跌眼鏡。而且,今年二季度較一季度,經(jīng)營業(yè)績加速滑落。
今年一季報(bào)顯示,新鄉(xiāng)化纖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.58億元,同比增長10.75%,營業(yè)收入表現(xiàn)正常;凈利潤、扣非凈利潤分別為0.41億元、0.34億元,同比下降幅度為86.82%、89.03%。
對照半年度業(yè)績預(yù)告及一季報(bào)發(fā)現(xiàn),二季度,新鄉(xiāng)化纖實(shí)現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.33億元至-0.30億元、-0.40億元至-0.43億元。一季度凈利潤、扣非凈利潤只是出現(xiàn)大幅下滑,二季度則全部出現(xiàn)虧損。
長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn),單季度凈利潤、扣非凈利潤虧損金額超過0.30億元,這是新鄉(xiāng)化纖2013年以來的首次。
針對今年上半年的經(jīng)營慘淡表現(xiàn),新鄉(xiāng)化纖在業(yè)績預(yù)告中僅做簡要解釋,其稱與上年同期相比,今年上半年,公司主要產(chǎn)品氨綸纖維市場疲軟,售價(jià)跌幅較大。公司主要原材料價(jià)格雖然也在下調(diào),但上半年均價(jià)仍大幅高于上年同期,導(dǎo)致產(chǎn)品成本增加,氨綸產(chǎn)品毛利潤減少,公司經(jīng)營業(yè)績預(yù)計(jì)同比大幅下滑。
誠然,今年上半年,氨綸產(chǎn)品價(jià)格下跌、成本處于高位,是新鄉(xiāng)化纖經(jīng)營業(yè)績大幅下滑且出現(xiàn)虧損的主要因素。不過,與同行相比,新鄉(xiāng)化纖的下滑幅度較之大超過了市場預(yù)期。
今年上半年,氨綸行業(yè)龍頭華峰化學(xué)的經(jīng)營業(yè)績也在下滑,但遠(yuǎn)沒有新鄉(xiāng)化纖如此糟糕。
數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,華峰化學(xué)實(shí)現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為13.62億元、13.43億元,同比下降幅度為16.93%、17.23%。公司預(yù)計(jì),上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為22億元-24億元、21.50億元-23.50億元,同比下價(jià)格幅度為42.87%-37.67%、43.84%-38.62%。
二級市場上,新鄉(xiāng)化纖的糟糕表現(xiàn)提前上演。
K線圖顯示,去年7月12日,新鄉(xiāng)化纖的股價(jià)最高為8.69元/股,此后一路下跌,今年4月27日最低為3.15元/股,今年7月14日,其收盤價(jià)為3.39元/股,一年間,累計(jì)跌幅約為61%。
周期性困局如何破解
事實(shí)上,一直以來,新鄉(xiāng)化纖都遭遇著行業(yè)周期性困擾,只不過,今年上半年表現(xiàn)得更為明顯。
新鄉(xiāng)化纖是一家老牌基礎(chǔ)化工企業(yè),主要從事化學(xué)纖維產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品包括氨綸纖維、生物質(zhì)纖維素長絲等。1999年10月21日,新鄉(xiāng)化纖登陸深交所,為其第949家掛牌企業(yè)。
從上市以來的經(jīng)營業(yè)績看,新鄉(xiāng)化纖的經(jīng)營業(yè)績波動較為頻繁。2001年、2004年及2005年、2008年、2011年及2012年、2016年及2017年、2020年,公司凈利潤均出現(xiàn)過大幅下滑,期間,同比下滑幅度最小的為42.02%,2008年、2012年還出現(xiàn)過虧損。
與之對應(yīng)的是,上市以來,新鄉(xiāng)化纖也曾有凈利潤同比大幅增長的年度,如2006年、2007年,凈利潤同比增速分別為790.36%、258.29%。
最為亮麗的是2021年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.40億元,同比增長95.25%,凈利潤13.65億元,同比幅度為1533.21%,扣非凈利潤14.13億元,同比幅度為2366.64%。
針對2021年暴增的經(jīng)營業(yè)績,新鄉(xiāng)化纖曾解釋稱,主要產(chǎn)品氨綸纖維售價(jià)較上年同期上漲,盈利能力大幅提升。
值得一提的是,2021年,因?yàn)樵庥龊闈碁?zāi)害,公司計(jì)提固定資產(chǎn)減值942.95萬元、確認(rèn)水災(zāi)直接損失6509.87萬元。
從上述頻繁波動經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)看,新鄉(xiāng)化纖飽受行業(yè)周期性波動之苦。
公司也在積極努力,以圖化解周期性波動風(fēng)險(xiǎn),主要途徑是產(chǎn)業(yè)升級。2021年,公司針對氨綸市場新形勢未雨綢繆,持續(xù)改進(jìn)設(shè)備、改進(jìn)工藝、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時(shí),公司積極擴(kuò)產(chǎn)高端產(chǎn)能,當(dāng)年,年產(chǎn)10萬噸高品質(zhì)超細(xì)旦氨綸纖維項(xiàng)目一期工程投產(chǎn),使得其氨綸業(yè)務(wù)規(guī)模、技術(shù)水平穩(wěn)居國內(nèi)行業(yè)第一梯隊(duì)。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),新鄉(xiāng)化纖頻頻募資擴(kuò)產(chǎn)布局。2014年、2016年、2021年,公司相繼實(shí)施定增募資6億元、10億元、9.91億元,這些募資均用于產(chǎn)業(yè)建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。
今年5月,公司宣布,擬再通過定增募資不超過13.80億元,用于年產(chǎn)10萬噸高品質(zhì)超細(xì)旦氨綸纖維項(xiàng)目三期工程、年產(chǎn)一萬噸生物質(zhì)纖維素纖維項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。
隨著產(chǎn)能不斷擴(kuò)大,新鄉(xiāng)化纖的國內(nèi)外市場影響力也不斷提升。2021年,公司生物質(zhì)纖維素長絲出口量占全國出口總量約44%,氨綸纖維出口量占全國出口總量約11%。
盡管如此,新鄉(xiāng)化纖還是未能破解周期性難題。
在財(cái)報(bào)中,新鄉(xiāng)化纖稱,公司生物質(zhì)纖維素長絲產(chǎn)能規(guī)模、裝備水平、產(chǎn)品質(zhì)量均居行業(yè)領(lǐng)先地位,生物質(zhì)纖維素長絲連續(xù)紡生產(chǎn)線和差別化氨綸生產(chǎn)線居國際領(lǐng)先水平。
不過,從研發(fā)投入方面看,新鄉(xiāng)化纖表現(xiàn)一般。2021年,公司營業(yè)收入、凈利潤大幅增長,但當(dāng)年的研發(fā)投入為1.28億元,不及2012年的1.30億元。當(dāng)年,其營業(yè)收入為34.11億元,不及2021年的一半。