曾經(jīng)的白馬股卓勝微(300782.SZ)業(yè)績(jī)“爆雷”了。

7月12日晚間，卓勝微發(fā)布的2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告讓人驚呼意外。公司預(yù)計(jì)，上半年實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)為7.13億元-7.64億元，較上年同期減少3億元左右。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，二季度，卓勝微預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)大約在2.50億元，約為去年同期的一半。

這樣的業(yè)績(jī)，于卓勝微而言是糟糕的。2019年上市以來(lái)，卓勝微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)為持續(xù)高速增長(zhǎng)，2019年至2021年的凈利潤(rùn)，年均增速為翻倍以上。半年度業(yè)績(jī)下滑，也是公司上市以來(lái)出現(xiàn)的首次業(yè)績(jī)變臉。

卓勝微解釋稱，手機(jī)行業(yè)市場(chǎng)需求不景氣，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，公司加大研發(fā)投入力度致費(fèi)用增加，存貨減值損失增加等，這些因素疊加導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降。

二級(jí)市場(chǎng)總能先知先覺(jué)。近一年，卓勝微的股價(jià)累計(jì)下跌了近60%，市值蒸發(fā)約820億元。而長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，卓勝微的重要股東已經(jīng)提前減持，四大股東已套現(xiàn)超76億元。

上市以來(lái)營(yíng)收凈利首次下降

一直以蓬勃向上的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)示人的卓勝微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，讓人頗感意外。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，今年上半年，卓勝微預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.13億元-7.64億元，較去年同期減少2.5億元-3.01億元，同比降幅為24.69%-29.72%。公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”)7.19億元-7.69億元，較上年同期減少2.25億元-2.75億元，同比降幅為22.63%-27.66%。

2019年上市以來(lái)，卓勝微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出大白馬特征。2019年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為15.12億元、27.92億元、46.34億元，同比增長(zhǎng)幅度為169.98%、84.62%、65.95%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為4.97億元、10.73億元、21.35億元，同比分別增長(zhǎng)206.27%、115.78%、99%。

這三年，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雖然同比增速逐年放緩，但基數(shù)逐年增大，因此，三年均為高速增長(zhǎng)。

正因?yàn)槿绱?，市?chǎng)將卓勝微列入大白馬行列。

然而，今年卓勝微的業(yè)績(jī)開(kāi)始變臉。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為13.30億元，同比增長(zhǎng)12.43%，繼續(xù)保持增長(zhǎng)，只是增速有所放緩。但是，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為4.59億元、4.62億元，同比下降幅度為6.70%、8.86%。

當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)的預(yù)期是，二季度可能會(huì)有好轉(zhuǎn)。誰(shuí)料想，二季度，公司業(yè)績(jī)加速下滑。

對(duì)比半年度業(yè)績(jī)預(yù)告及今年一季報(bào)，二季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為2.54億元-3.05億元、2.57億元-3.07億元。去年二季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為5.22億元、4.87億元，今年二季度較去年同期分別下降51.34%-41.57%、47.23%-36.96%。

二季度，公司的凈利潤(rùn)幾乎腰斬，這樣的下滑幅度確實(shí)讓人吃驚。

對(duì)此，卓勝微解釋稱，上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.35億元，較去年同期下降5.27%，凈利潤(rùn)的下降幅度高于營(yíng)業(yè)收入，主要有四個(gè)方面因素影響。具體為，由于受到疫情反復(fù)變化和宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等多方面因素的影響，手機(jī)行業(yè)的市場(chǎng)需求不景氣，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下滑;公司積極推動(dòng)芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的建設(shè)，不斷加大研發(fā)投入和人才儲(chǔ)備力度，從而使得公司研發(fā)、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用上升;隨著產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化導(dǎo)致整體毛利率有所下降;存貨減值損失增加。

放量大跌市值一天蒸發(fā)55億

業(yè)績(jī)突然變臉，前后兩重天，這在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)得更為突出。

2019年6月18日，卓勝微登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)為35.29元/股。上市之后，其股價(jià)直線上漲，2019年7月5日，尚未開(kāi)板，股價(jià)已達(dá)175.42元/股。此后，股價(jià)一路上行，2020年1月23日最高達(dá)495元/股，2021年4月12日，股價(jià)攀高至790.30元/股，這一股價(jià)較其發(fā)行價(jià)累計(jì)上漲了21.39倍。盡管如此，公司股價(jià)仍未止住上行的腳步。

如果以后復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，2021年6月30日，卓勝微的股價(jià)竄至歷史頂點(diǎn)，達(dá)1768.56元/股，較其發(fā)行價(jià)上漲了超49倍。

股價(jià)累計(jì)漲幅49倍，卓勝微堪稱是妥妥的大牛股。

然而，1768.56元/股是卓勝微迄今為止的頂點(diǎn)。此后，股價(jià)一路下行。今年4月27日，股價(jià)回落至529.91元/股，近兩個(gè)月，股價(jià)有小幅回升，7月1日達(dá)735.77元/股，但隨后的幾個(gè)交易日加速下跌。至7月13日，其股價(jià)為570.14元/股，較去年6月13日的收盤(pán)價(jià)1364.28元/股下跌了約58.21%。

這一年間，卓勝微的市值從1402億元銳減至約581億元，蒸發(fā)了821億元。

7月13日，受業(yè)績(jī)“爆雷”影響，卓勝微股價(jià)盤(pán)中一度大跌13%，尾盤(pán)跌幅有所收窄，收盤(pán)時(shí)跌幅為8.71%，當(dāng)日成交量為17.24億元，較前一個(gè)交易日的6.08億元大幅放量。這一個(gè)交易日，公司市值蒸發(fā)約55億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在股價(jià)大跌之前，卓勝微的重要股東已經(jīng)提前減持。

去年5月，卓勝微披露股東減持計(jì)劃時(shí)間屆滿公告顯示，從2020年11月9日到去年4月29日，姚立生共計(jì)實(shí)施了13次減持操作，合計(jì)減持102.99萬(wàn)股股份。減持價(jià)格最低為566.88元/股，最高為755.24元/股，共計(jì)套現(xiàn)約6.27億元

姚立生不僅是卓勝微的重要股東，也是公司董事會(huì)的重要成員。

公開(kāi)資料顯示，姚立生自2017年8月29日擔(dān)任卓勝微董事至今。本輪減持完成后，姚立生仍以5.98%的持股比位居公司第五大股東。

此外，還有多名股東包括天津潯渡創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡(jiǎn)稱“天津潯渡”)、南通金信灝嘉投資中心(有限合伙)(簡(jiǎn)稱“南通金信”)、IPVCapitalIHKLimited(簡(jiǎn)稱“IPV”)等在解除限售后開(kāi)始減持。

根據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，天津潯渡、南通金信、IPV三大股東通過(guò)減持累計(jì)套現(xiàn)超過(guò)70億元。加上姚立生，卓勝微的上述四大股東已套現(xiàn)超76億元。

卓勝微的業(yè)績(jī)“爆雷”后，還會(huì)崛起嗎?股價(jià)大跌后會(huì)反彈重拾輝煌嗎?

卓勝微稱，公司堅(jiān)定以射頻模組為成長(zhǎng)引擎，把握市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，按照既定目標(biāo)持續(xù)推動(dòng)芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)，不斷加大濾波器芯片及模組產(chǎn)品的工藝技術(shù)研發(fā)力度，接收端SAW濾波器產(chǎn)線取得階段性進(jìn)展，已于今年二季度末進(jìn)入小批量生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)三季度可正式進(jìn)入規(guī)模量產(chǎn)階段。與此同時(shí)，公司持續(xù)加大射頻模組產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓力度，不斷提升射頻模組市場(chǎng)份額。(記者魏度)