國內首家AMC系證券公司信達證券闖關A股IPO成功。
日前,證監(jiān)會披露的發(fā)審委會議審核結果顯示,信達證券首發(fā)獲得通過。至此,排隊一年半之后,信達證券或將成為繼東興證券之后第二家AMC系上市券商,以及A股第50家上市券商。
盡管已經過會,但信達證券近期頻頻暴露的風控問題依舊值得關注。長江商報記者注意到,今年以來,信達證券已經領到監(jiān)管部門開出的8張罰單,其中公司法人、董事、總經理祝瑞敏也分別在今年4月和6月兩次被監(jiān)管約談,主要涉及公司在開展ABS及投行業(yè)務方面存在的內控漏洞。
長江商報記者還注意到,在信達證券的投行板塊中,股權融資業(yè)務尤為薄弱,而財務顧問和投資咨詢業(yè)對于關聯(lián)方的依賴程度較高。
2017年至2019年,信達證券連續(xù)三年IPO顆粒無收,2020年和2021年分別完成2單和1單保薦項目。截至2021年末,信達證券母公司投行部門共有94名員工,這就意味著,公司94人投行團隊五年僅完成3單IPO項目。
屢收罰單總經理兩次被約談
沖刺IPO前后,信達證券屢次因內控合規(guī)問題被罰。
招股書顯示,2019年和2020年,信達證券共收到2次行政處罰,處罰機構分別為央行福州中心支行和營業(yè)管理部,處罰內容分別為公司未按規(guī)定識別客戶身份、未調整客戶風險等級、未按規(guī)定報送可疑交易報告的違法行為等。
與此同時,2018年至2020年,信達證券三次被深圳證監(jiān)局采取監(jiān)管措施,監(jiān)管內容包括通過不具有基金銷售資格的公司銷售資產管理計劃、未真實公允計算資管計劃凈值等。
在發(fā)審委會議中,監(jiān)管部門提出的第一大問題就是關于信達證券被處罰的情況。監(jiān)管部門要求信達證券說明相關行政處罰和監(jiān)管措施是否構成重大違法違規(guī),公司治理、內部控制和風險管理是否存在重大缺陷,相關內控措施是否健全有效。
長江商報記者注意到,除了招股書披露情況之外,今年以來,信達證券的罰單也是收到手軟。據不完全統(tǒng)計,今年年內監(jiān)管部門對信達證券及相關責任人共開出8張罰單,其中公司總經理兩次被約談。
具體而言,今年1月,信達證券蚌埠淮河路證券營業(yè)部由于違規(guī)銷售金融產品、對員工執(zhí)業(yè)行為缺乏有效約束,管控不到位等問題,營業(yè)部和時任營業(yè)部負責人均被安徽證監(jiān)局出具警示函,并記入證券期貨市場誠信檔案。
今年4月,信達證券被北京證監(jiān)局采取責令改正的措施,主要原因為信達證券存在開展ABS業(yè)務過程中未建立有效的約束制衡機制,ABS業(yè)務開展環(huán)節(jié)違規(guī),風險管理缺位,部分ABS項目存續(xù)期信息披露不完整,投行業(yè)務合規(guī)人員配備不足、薪酬管理不健全,投行業(yè)務內部控制有效性不足等問題。同月,信達證券下屬營業(yè)部被遼寧證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。
今年6月,信達證券因存在未完成香港控股平臺的設立、返程參股公司建信國貿(廈門)私募基金管理有限公司未完成清理等行為,被證監(jiān)會采取責令改正的監(jiān)管措施。
不僅如此,在被北京證監(jiān)局出具罰單的同時,信達證券法人、董事、總經理祝瑞敏也在同月被采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施,原因在于祝瑞敏作為時任直接分管投行業(yè)務的高級管理人員,同時為信達證券股份有限公司總經理,對公司違規(guī)行為負有直接責任和管理責任。今年6月,信達證券被證監(jiān)局責令改正,祝瑞敏再次被監(jiān)管約談。
IPO承銷薄弱投行業(yè)務依賴關聯(lián)方
作為國內四大AMC之一中國信達下屬的證券公司,信達證券此次擬公開發(fā)行新股不超過9.729億股,并在上交所主板上市,募集資金在扣除發(fā)行費用后,將全部用于補充資本金,增加營運資金,發(fā)展主營業(yè)務。
作為一家中小型券商,2018年至2020年,信達證券分別實現(xiàn)營業(yè)收入16.59億元、22.23億元、31.62億元,歸母凈利潤分別為6995.74萬元、2.1億元、8.2億元,呈逐年增長趨勢。
各報告期內,信達證券的證券經紀業(yè)務分部分別實現(xiàn)收入14.07億元、13.37億元、16.4億元,占各期營收的比例分別為84.81%、60.13%、51.84%;自營業(yè)務收入分別為-0.17億元、4.06億元、4.16億元,占比-1.03%、18.28%、13.14%;投資銀行收入分別為3.07億元、2.3億元、5.42億元,占比18.48%、10.36%、17.14%。
長江商報記者注意到,信達證券的投行板塊中,股權融資業(yè)務尤為薄弱。招股書顯示,2017年至2019年,公司作為主承銷商的IPO項目數(shù)量連續(xù)三年均為0。直至2020年,信達證券IPO項目才實現(xiàn)0的突破,公司作為保薦機構(主承銷商)完成2單IPO項目,3單再融資項目。
年報顯示,2021年信達證券實現(xiàn)營業(yè)收入38.03億元,同比增長20.27%;歸母凈利潤11.72億元,同比增長42.95%。報告期內,信達證券投行業(yè)務凈收入4.4億元,全年保薦的IPO項目只有三友聯(lián)眾一單。
截至2021末,信達證券母公司投資銀行部門共有94名員工。換言之,信達證券94人的投行團隊在近五年時間內僅完成3單IPO保薦項目。
值得一提的是,信達證券的投行板塊其他業(yè)務對于關聯(lián)方的依賴程度較高。2018年至2020年,信達證券對關聯(lián)方的財務顧問收入分別為6911.61萬元、4902.77萬元、5494.01萬元,占財務顧問收入的比例分別為64.02%、69.85%、65.51%。
此外,各報告期內,信達證券對關聯(lián)方投資咨詢業(yè)務的收入分別為5314.97萬元、4676.06萬元、4528.06萬元,占同期投資業(yè)務總收入的比例分別高達85.54%、75.21%、40.6%。
對于這一問題,發(fā)審委會議中,監(jiān)管部門也重點關注,要求公司說明關聯(lián)交易發(fā)生的必要性、定價依據及公允性,是否存在關聯(lián)方向發(fā)行人輸送利益的情形,是否存在多項業(yè)務嚴重依賴關聯(lián)方的情形。