2月17日晚，滬深交易所發(fā)布多部與全面實行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務規(guī)則、指引及指南，涵蓋了全面實行注冊制下發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易組織管理和投資者保護等環(huán)節(jié)的主要制度安排。

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主板改革是全面實行注冊制的重中之重。關于主板相關變化，中國證券報記者整理了如下要點：

主板股票保留直接定價方式，新增定價參考上限。

主板股票新增市場重大變化情況下引入網(wǎng)下投資者繳納保證金、二次配售等應對機制。

滬市主板網(wǎng)上投資者新股申購單位由1000股調(diào)整為500股。

公開主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標，將嚴重異常波動股票、風險警示股票、退市整理股票等納入重點監(jiān)控范圍。

滬深交易所將于2月20日至3月3日接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)申請。3月4日起開始接收主板新申報企業(yè)申請。

適度調(diào)低網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥比例

市場化發(fā)行承銷機制是注冊制改革的重要環(huán)節(jié)，新股發(fā)行定價直接關系發(fā)行人、投資者、中介機構(gòu)的切身利益，是注冊制改革的難點之一。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，全面實行注冊制下主板首發(fā)發(fā)行承銷機制較以往來看，主要調(diào)整優(yōu)化了定價配售等機制安排，并強化了市場約束。

定價機制方面，明確主板新股發(fā)行價格、規(guī)模主要通過市場化方式?jīng)Q定。主板保留直接定價方式，新增定價參考上限。同時，進一步完善詢價定價，優(yōu)化網(wǎng)下投資者填報價格、最高報價剔除比例上限、報價信息披露、定價參考值、發(fā)布投資風險特別公告等機制。

配售限售方面，優(yōu)化回撥機制，當網(wǎng)上申購倍數(shù)較高時，適當調(diào)整網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥比例。根據(jù)發(fā)行數(shù)量差異，明確戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數(shù)安排。新增對一定比例的網(wǎng)下發(fā)行實施限售，明確大盤股差異化的網(wǎng)下限售比例要求。

風險防控方面，完善超額配售選擇權(quán)實施機制。新增市場重大變化情況下應對機制，允許發(fā)行人和主承銷商要求網(wǎng)下投資者繳納一定數(shù)量保證金，明確投資者棄購數(shù)量較大可以二次配售。

將嚴重異常波動股票、風險警示股票、

退市整理股票等納入重點監(jiān)控范圍

為提升全面實行注冊制下的股票異常交易監(jiān)管透明度和規(guī)范性，滬深交易所還制定了主板股票異常交易實時監(jiān)控細則。

一方面，公開主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標，規(guī)定了五大類典型股票異常交易行為的監(jiān)控標準，并優(yōu)化完善部分監(jiān)控指標。

另一方面，將嚴重異常波動股票、風險警示股票、退市整理股票等納入重點監(jiān)控范圍，明確可從嚴認定、從重采取自律監(jiān)管措施的情形，著力防范交易風險。

此外，上交所修訂科創(chuàng)板股票監(jiān)控細則，并進一步完善監(jiān)控標準，與主板股票監(jiān)控細則保持基本一致。

明確未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的條件

除主板外，此次深交所還就未盈利企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)布專項通知，主要有三個方面安排：

一是細化未盈利企業(yè)行業(yè)范圍，包括先進制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

二是明確未盈利企業(yè)上市條件，啟用“預計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于3億元”上市標準。

三是做好相關規(guī)則銜接，《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中同步取消了關于紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板上市需滿足“最近一年凈利潤為正”的要求。

作出新老銜接過渡安排

為穩(wěn)妥推進全面實行注冊制的改革落地，滬深交易所對相關業(yè)務及規(guī)則銜接做了具體安排。

主板受理申請具體時間上，滬深交易所將于2月20日至3月3日，接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)申請，并按在證監(jiān)會的審核和受理順序接續(xù)審核；3月4日起開始接收主板新申報企業(yè)申請。

科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板方面，相關申報受理和審核工作正常推進，在審企業(yè)應于3月10日前提交符合新規(guī)的專項說明和核查意見，并在下一次問詢回復或者更新財報時提交更新版申請文件。

發(fā)行承銷過渡期安排上，2月17日起，主板企業(yè)首次公開發(fā)行證券取得注冊批復且尚未啟動發(fā)行的，科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板企業(yè)首次公開發(fā)行證券、主板和科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券尚未啟動發(fā)行的，適用發(fā)布后的發(fā)行承銷類相關規(guī)則。

此外，主板股票異常交易實時監(jiān)控細則等多部交易組織與管理類規(guī)則自注冊制規(guī)則下首只主板股票上市首日起施行，其他規(guī)則自發(fā)布之日起施行。