2月10日,人民銀行公布2023年1月金融統(tǒng)計(jì)和社會融資數(shù)據(jù)。1月,新增信貸大幅放量,實(shí)現(xiàn)“開門紅”,M2同比增速創(chuàng)下2016年中以來最高水平。
具體而言,1月我國人民幣貸款增加4.9萬億元,同比多增9227億元;M2同比增長12.6%,增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.8個百分點(diǎn);新增社融5.98萬億元,比上年同期少1959億元。
受訪專家向藍(lán)鯨財經(jīng)指出,新增信貸、社融增長超預(yù)期反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能增強(qiáng),有助于提振市場信心。同時,1月金融數(shù)據(jù)反映出居民消費(fèi)偏弱,支持消費(fèi)復(fù)蘇,需要重視居民消費(fèi)能力、消費(fèi)信心和意愿,合理降低消費(fèi)成本,同時,繼續(xù)支持各區(qū)域因城施策,用足穩(wěn)樓市政策空間,推動樓市加快復(fù)蘇。
(資料圖片)
1月信貸實(shí)現(xiàn)“開門紅”
1月,新增信貸大幅放量,如期實(shí)現(xiàn)“開門紅”。數(shù)據(jù)顯示,1月份人民幣貸款增加4.9萬億元,同比多增9227億元。
分部門看,住戶貸款增加2572億元,其中,短期貸款增加341億元,中長期貸款增加2231億元;企(事)業(yè)單位貸款增加4.68萬億元,其中,短期貸款增加1.51萬億元,中長期貸款增加3.5萬億元,票據(jù)融資減少4127億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少585億元。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出,1月新增信貸強(qiáng)勁主要貢獻(xiàn)來自企業(yè)部門,其中,制造業(yè)和基建領(lǐng)域信貸需求擴(kuò)張抵消了房地產(chǎn)企業(yè)信貸融資低迷表現(xiàn)。國內(nèi)積極保障重點(diǎn)基建項(xiàng)目融資,同時,國內(nèi)需求復(fù)蘇前景改善,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大小微企業(yè)、制造業(yè)等領(lǐng)域支持,制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營信心明顯回暖。
不過,1月住戶貸款同比有所減少,整體仍待修復(fù)。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析道,按揭貸款在地產(chǎn)銷售未見明顯改善以及“提前還貸潮”加劇下,新增規(guī)模依然較弱,1月居民中長期貸款增加2231億元,同比減少5193億元。受益于春節(jié)期間人員流動和消費(fèi)活動旺盛,以及銀行優(yōu)惠活動,消費(fèi)貸和信用卡表現(xiàn)稍好,但不少企業(yè)春節(jié)前發(fā)放年終獎可能使得個人償還信用卡貸款及消費(fèi)貸增多,導(dǎo)致1月居民短貸數(shù)據(jù)整體不高。
M2增速創(chuàng)新高
1月M2同比增長12.6%,增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.8個百分點(diǎn),創(chuàng)下2016年中以來最高水平。
溫彬分析稱,支撐1月M2增速創(chuàng)新高的最主要因素是居民存款,同時信貸高增下派生能力增強(qiáng)和財政靠前發(fā)力也加大了貨幣投放。1月住戶存款增加6.2萬億元,在去年高基數(shù)上繼續(xù)同比多增7900億元。春節(jié)前企業(yè)集中發(fā)放薪酬福利,單位存款向住戶存款轉(zhuǎn)移,同時受個人消費(fèi)意愿仍偏低等因素限制,居民更多選擇將收入進(jìn)行儲蓄而非消費(fèi),助推M2。
“1月M2同比增速繼續(xù)走高,并高于名義GDP增速,反映國內(nèi)貨幣環(huán)境仍繼續(xù)保持適度寬松?!敝苊A表示,M1同比增長加快,反映企業(yè)短期交易活動活躍度有所增強(qiáng),企業(yè)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心在回暖。
此外,1月新增社融5.98萬億元,比上年同期少1959億元。周茂華分析稱,主要受債券凈融資下滑拖累,加上外幣新增貸款和表外融資同比繼續(xù)收縮,抵消了銀行信貸影響。其中,1月企業(yè)債凈融資同比收縮幅度最大,目前債券市場情緒處于恢復(fù)階段,加之銀行信貸成本穩(wěn)步下降,也不排除部分企業(yè)轉(zhuǎn)向表內(nèi)信貸融資。
地產(chǎn)、消費(fèi)修復(fù)情況仍較為關(guān)鍵
受訪專家向藍(lán)鯨財經(jīng)指出,新增信貸、社融增長超預(yù)期反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能增強(qiáng),有助于提振市場信心。下階段,信用擴(kuò)張的韌性和地產(chǎn)、消費(fèi)修復(fù)情況仍較為關(guān)鍵。
溫彬分析道,從金融數(shù)據(jù)可以看出,伴隨疫情沖擊消退、各地穩(wěn)增長計(jì)劃和舉措出臺,企業(yè)與政府部門投資步伐加快,消費(fèi)預(yù)期逐步恢復(fù),在政策驅(qū)動和市場內(nèi)生融資需求共同作用下,開年信用擴(kuò)張積極,加速寬信用進(jìn)程。但年初信貸高增下,后續(xù)韌性仍需觀察。
“下一階段,信用擴(kuò)張的韌性和地產(chǎn)、消費(fèi)修復(fù)情況仍較為關(guān)鍵。”溫彬表示,擴(kuò)投資、促消費(fèi)、穩(wěn)地產(chǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)等政策需延續(xù)支持,繼續(xù)保持穩(wěn)健貨幣環(huán)境,以鞏固年初經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好態(tài)勢,提升經(jīng)濟(jì)修復(fù)的斜率和可持續(xù)性。
周茂華認(rèn)為,1月金融數(shù)據(jù)盡管存在季節(jié)因素擾動,但數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,企業(yè)新增信貸復(fù)蘇領(lǐng)先于居民,表現(xiàn)理想,預(yù)示國內(nèi)消費(fèi)和內(nèi)需復(fù)蘇趨勢確定。
“但金融數(shù)據(jù)也反映,國內(nèi)居民消費(fèi)需求仍偏弱,房地產(chǎn)元?dú)馍形椿謴?fù),加之部分行業(yè)企業(yè)繼續(xù)面臨一定困難,內(nèi)需復(fù)蘇仍面臨一定阻力;這種情況下,政策促消費(fèi)和內(nèi)需仍是核心,但今年政策對物價的重視會有所提升?!敝苊A補(bǔ)充道,一方面,國內(nèi)需要進(jìn)一步合理降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本和消費(fèi)成本,尤其是小微企業(yè)、重點(diǎn)領(lǐng)域、制造業(yè)等領(lǐng)域融資支持,實(shí)施好穩(wěn)樓市政策措施;另一方面,國內(nèi)金融、財政等政策需要加強(qiáng)配合,保持貨幣環(huán)境適度寬松,提升政策精準(zhǔn)性與效率。