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溫彬:著力擴大國內(nèi)需求,推動經(jīng)濟穩(wěn)固回升 天天速訊

2022年全球經(jīng)歷了極不平凡的一年,在外部環(huán)境復(fù)雜多變、內(nèi)部面臨三重壓力以及疫情散發(fā)的背景下,我國經(jīng)濟總量首次達到121萬億元,同比增長3%,實屬不易。其中,消費、投資和凈出口對GDP貢獻率分別為32.8%、50.1%、17.1%,投資(特別是基建投資)和出口成為拉動經(jīng)濟增長的主要因素。

展望2023年,我們認為中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)穩(wěn)固恢復(fù)態(tài)勢,消費和房地產(chǎn)投資或?qū)⒔永m(xù)基建投資和出口,成為新的增長動力,預(yù)計全年經(jīng)濟增速達到5.5%左右,回升到潛在增長水平。

經(jīng)濟增長仍面臨不少挑戰(zhàn)


(資料圖片僅供參考)

2022年中央經(jīng)濟工作會議指出,當(dāng)前我國經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固,需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大,特別是外需方面面臨更大的不確定性。

根據(jù)世界銀行發(fā)布的最新預(yù)測,2023年全球經(jīng)濟增長僅為1.7%,大幅低于其半年前預(yù)測的3%,也明顯低于IMF和OECD分別在2022年10月和11月的預(yù)測(均大于2%),95%的發(fā)達經(jīng)濟體和近70%新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的2023年增長預(yù)測都較前有所下調(diào)。IMF則預(yù)計占世界經(jīng)濟體量三分之一的經(jīng)濟體,都有可能在今年陷入衰退。從最新的趨勢看,世界經(jīng)濟正在以更快的速度下行,預(yù)計包括美國、歐元區(qū)在內(nèi)的一些發(fā)達經(jīng)濟體都將面臨切實的衰退風(fēng)險。實際上,從去年四季度以來,我國對外出口增速已經(jīng)連續(xù)三個月負增長,預(yù)計今年出口增速將下降,貿(mào)易順差將收窄,對GDP或是負貢獻。

從消費層面看,一是疫情的“疤痕效應(yīng)”。持續(xù)近三年的疫情會對居民心理和行為模式造成較大影響,包括樂觀精神消退、冒險意愿下降以及儲蓄傾向上升等,這將限制消費需求的釋放;二是杠桿率因素。2022年三季度,居民部門杠桿率已升至62.4%,再度刷新歷史高點,對消費的擠出效應(yīng)愈加明顯;三是人口老齡化加劇。截至2021年,我國65歲及以上人口比重達到14.2%,已經(jīng)達到中度老齡化門檻。老年人消費意愿弱于年輕人,這將持續(xù)壓制消費表現(xiàn)。

基建投資方面,一方面由于去年跨期資金大量使用,包括往年預(yù)算收入結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余以及專項債結(jié)存限額等,今年可供使用的資金將明顯減少;另一方面,地方政府土地出讓收入難以明顯好轉(zhuǎn),以及專項債付息支出增加,將會限制地方政府加杠桿空間。

制造業(yè)投資方面,一是企業(yè)信心有待修復(fù)。近期企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期已經(jīng)降至2020年初以來的最低水平,只有通過深化改革開放、提振市場主體信心才能激發(fā)制造業(yè)投資動能;二是需求端可能仍然偏弱。由于需求回升緩慢、生產(chǎn)尚未飽和,制造業(yè)產(chǎn)能利用率處于低位,擴產(chǎn)投資的必要性降低。

房地產(chǎn)開發(fā)投資方面,一是需求端尚未完全修復(fù)。已出臺的各項穩(wěn)地產(chǎn)政策落地顯效需要時間,從三、四線城市銷售情況看,連續(xù)三個月新房價格同比和環(huán)比下降的城市仍然不少;二是房地產(chǎn)市場尚未出清,“保交樓”工作仍在進行中,居民對于期房的信任需要重建;三是人口老齡化率上升和適婚人口占比下降,以及城鎮(zhèn)化率放緩,將會導(dǎo)致剛性需求逐年減少。

后疫情時代面臨新的機遇

隨著疫情防控措施的不斷優(yōu)化并對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”,我們進入了后疫情時代,有力提振了市場主體信心,國內(nèi)需求特別是消費需求將迎來強勁的恢復(fù)性增長,進一步彰顯消費在穩(wěn)增長中的基礎(chǔ)性作用。

在消費方面,一是消費場景逐漸修復(fù)。經(jīng)濟社會運行正在回歸疫情前的常態(tài),線下接觸型、聚集性消費正在加快修復(fù),2023年春運預(yù)計超過20億人次出行,比去年增長1倍。二是居民收入增速回升。疫情對就業(yè)的沖擊消退,失業(yè)率將會逐步下降,居民收入穩(wěn)步增長,消費能力會相應(yīng)提高。三是超大規(guī)模市場優(yōu)勢。我國是僅次于美國的全球第二大商品消費市場,擁有全球規(guī)模最大、最具成長性的中等收入群體,超大規(guī)模市場優(yōu)勢更加凸顯。

基建投資方面,一是項目儲備充足。2023年是“十四五”規(guī)劃承上啟下的過渡之年,102項重大項目將會全面落地,各地項目儲備也較為充足。二是資金來源有保障。去年12月6日政治局會議提出“積極的財政政策要加力提效”,預(yù)計今年的赤字率將達到3%左右,專項債規(guī)模也將在之前連續(xù)兩年3.65萬億元的基礎(chǔ)上提升到3.8萬億元左右。此外,政策性、開發(fā)性金融工具將會繼續(xù)發(fā)揮作用,吸引社會資本進入,共同支持基建投資。

制造業(yè)投資方面,政策將繼續(xù)加大支持力度,包括推出設(shè)備更新再貸款、引導(dǎo)金融機構(gòu)增加制造業(yè)中長期貸款等,制造業(yè)投資的逆周期調(diào)節(jié)作用也在凸顯,預(yù)計將繼續(xù)保持較高增速。

房地產(chǎn)開發(fā)投資方面,從政策面看,政策從供需兩端同時發(fā)力,需求端包括放松“四限”標準、下調(diào)房貸利率和首付比例、建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制等,供給端則通過“三箭齊發(fā)”擴大優(yōu)質(zhì)房企的融資渠道,此外還通過“保交樓”政策確保項目如期完工。政策效應(yīng)持續(xù)釋放,將有助于市場企穩(wěn)。從基本面看,城市更新需求和居民剛需和改善性需求仍在,年度銷售面積仍能維持在13億-14億平方米。

此外,隨著我國出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)品競爭力提高,RCEP等區(qū)域性經(jīng)貿(mào)合作的深入開展,我國對外貿(mào)易仍有很大的空間和潛力。

對策建議

為實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)固回升,回升到潛在增長水平,需要把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來。

(一)消費層面。

需求側(cè)方面,推進收入分配改革,著力擴大中等收入群體,增加低收入者收入,調(diào)節(jié)過高收入;進一步完善社會保障體系,消除居民消費的后顧之憂;著重保護勞動所得,完善工資決定和正常增長機制,健全資本、知識、技術(shù)、管理等由要素市場決定的報酬機制。

供給側(cè)方面,推進新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),豐富應(yīng)用場景,構(gòu)建“智能+”消費生態(tài)體系;對養(yǎng)老、托幼、家政等家庭服務(wù)業(yè)加大稅費優(yōu)惠力度;繼續(xù)支持電商、快遞進農(nóng)村,推動農(nóng)產(chǎn)品進城、工業(yè)品下鄉(xiāng)雙向流通;鼓勵汽車等大宗商品消費。

(二)投資層面。

一方面,政策要保持積極基調(diào)并做好接續(xù)。財政政策要加力提效,適度提高赤字率目標和專項債規(guī)模,貨幣政策要精準有力,擇機降準降息,并加量結(jié)構(gòu)性政策工具。各項支持政策(如增值稅留抵退稅、設(shè)備更新改造再貸款等)可相應(yīng)延期,以做好接續(xù)工作。

另一方面,要大力提振市場主體信心。各項工作要以經(jīng)濟建設(shè)為中心,切實落實“兩個毫不動搖”,以進一步增強民營企業(yè)家信心。

(三)出口層面。

一是進一步擴大開放,優(yōu)化營商環(huán)境,提高出口企業(yè)產(chǎn)品競爭力。二是繼續(xù)推進出口退稅政策,助力企業(yè)降低成本、增加效益,促進外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展。三是繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)匯率的調(diào)控政策,確保匯率處于合理區(qū)間,降低出口企業(yè)的匯兌風(fēng)險。

(作者系中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家)

溫彬

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