隨著硅片供需格局的轉(zhuǎn)變，硅片價格再次迎來下降。

11月27日，TCL中環(huán)公示最新硅片價格，繼10月31日下調(diào)報價后，再次下調(diào)了單晶硅片價格。隆基綠能近期也更新了單晶硅片價格，價格同樣出現(xiàn)下調(diào)。

近年來，隨著組件、硅片、硅料等廠商大幅擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈的錯配問題逐步得到緩解。據(jù)CPIA預(yù)測，2022年全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)230GW以上，按照1：1.2的容配比計算，對應(yīng)硅片需求為276GW。而據(jù)Solarzoom預(yù)測，2022年底的全球硅片預(yù)計產(chǎn)能達(dá)到477.65GW。

【資料圖】

中泰證券認(rèn)為，硅片供應(yīng)過剩或?qū)⒁l(fā)供應(yīng)鏈競爭激烈進(jìn)而引起下游價格進(jìn)入下行通道，但組件價格下降將提升光伏項目的收益率，豐厚運營商的盈利水平。

硅片價格再次下降

11月27日，TCL中環(huán)再次下調(diào)單晶硅片價格，其中，150μm厚度P型210、182硅片報價分別為9.30元/片、7.05元/片，較10月31日報價分別下調(diào)0.43元/片和0.33元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新報價分別為9.86元/片和7.54元/片，分別較上一輪報價下調(diào)0.46元/片、0.36元/片。最新價格將自11月28日開始執(zhí)行。

而在11月24日，隆基綠能也更新了最新單晶硅片價格，155μm厚度（182/247mm）單晶硅片P型M10最新報價7.42元，相比10月24日的價格下調(diào)0.12元。155μm厚度（166/223mm）單晶硅片P型M6最新報價6.24元，相比10月24日的價格下調(diào)0.09元。

硅片價格下降對公司業(yè)績有何影響？TCL中環(huán)近期在回復(fù)投資者提問時表示，公司根據(jù)上游材料供應(yīng)、下游需求、行業(yè)庫存及訂單情況合理定價。公司注重技術(shù)創(chuàng)新，圍繞降本增效的路徑持續(xù)提升公司核心競爭力，在硅片產(chǎn)品端，公司晶體、晶片的綜合技術(shù)實力領(lǐng)先同行約24-36個月；結(jié)合原材料價格下行周期，公司相對制造優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。

隆基綠能也表示，硅料價格已達(dá)到敏感期，各家企業(yè)對于市場的判斷和策略不同，較難預(yù)判后續(xù)硅片價格走勢。

根據(jù)過往情況，硅料、硅片價格聯(lián)動性較強，硅片價格下調(diào)的同時，硅料價格也有所下降。據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，硅料的最高價、最低價、平均價都進(jìn)行了下調(diào)，其中均價由303元/kg下降至302元/kg，降幅0.3%。

往后看，川財證券預(yù)計，硅料新建產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)放量，預(yù)計四季度將迎來產(chǎn)能釋放高峰期，硅料價格有望迎來拐點，但考慮到硅片產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張疊加裝機(jī)需求的超預(yù)期，短期內(nèi)硅料價格仍相對堅挺，預(yù)計年內(nèi)降幅有限。隨著明后年硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放，硅料價格有望逐步回落，從而刺激下游需求維持高增長。

硅片供應(yīng)或?qū)⑦^剩

硅片價格下降的重要原因是硅片產(chǎn)能超配導(dǎo)致供給過剩、硅料流通庫存出清。

據(jù)CPIA預(yù)測，2022年全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)230GW以上，按照1:1.2的容配比計算，對應(yīng)硅片需求為276GW。而據(jù)Solarzoom預(yù)測，2022年底的全球硅片預(yù)計產(chǎn)能達(dá)到477.65GW。

川財證券預(yù)計，硅片產(chǎn)能或?qū)⒚媾R過剩壓力。隨著后續(xù)新增產(chǎn)能加速釋放，硅片價格有望逐步回落，行業(yè)格局或?qū)⒅厮?，盈利或?qū)⒊袎?。此外，大尺寸硅片大概率將成為行業(yè)發(fā)展的新方向和新趨勢，盡管硅片名義產(chǎn)能或?qū)⒚媾R過剩壓力，但目前大尺寸硅片供應(yīng)仍處于階段性偏緊狀態(tài)，有望在行業(yè)激烈競爭中保持相對競爭優(yōu)勢。

此外，隨著市場預(yù)期下跌和恐慌氣氛逐漸升溫，硅料買家心態(tài)持續(xù)轉(zhuǎn)變，硅片廠商也積極跟進(jìn)推動硅片降價銷售。

據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)硅料產(chǎn)能合計51.9萬噸，實際產(chǎn)量49.8萬噸。2022年底國內(nèi)硅料產(chǎn)能將達(dá)到120.3萬噸，全年預(yù)計產(chǎn)量為82萬噸，同比增加32萬噸；2023年硅料產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放，預(yù)計2023年底國內(nèi)產(chǎn)能將達(dá)到240.4萬噸，全年新增規(guī)模達(dá)到120.1萬噸。

天風(fēng)證券研究認(rèn)為，硅料價格下滑趨勢已現(xiàn)，光伏上游或?qū)⒄竭M(jìn)入降價通道。伴隨硅料產(chǎn)量逐步增長，單晶致密塊料主流價格雖然暫未出現(xiàn)明顯和大幅度的變動，但高價區(qū)間有所下探。目前硅料是光伏制造業(yè)的瓶頸環(huán)節(jié)，伴隨硅料產(chǎn)能釋放帶動價格下跌，光伏上游有望正式進(jìn)入降價通道。

電池片價格或也將出現(xiàn)變化，據(jù)隆基綠能介紹，目前電池片主要市場需求來自于國內(nèi)市場，下游企業(yè)為了在今年年底前完成裝機(jī)任務(wù)，推動了中國終端市場的需求增長，進(jìn)而導(dǎo)致電池供給偏緊。隨著市場供需變化，預(yù)計電池價格也會發(fā)生相應(yīng)變化，整個產(chǎn)業(yè)鏈都已經(jīng)進(jìn)入了價格敏感期。

下游企業(yè)有望受益

光伏產(chǎn)業(yè)鏈由上至下分為硅料、硅片、電池片、組件四大環(huán)節(jié)。隨著硅片硅料價格下調(diào)，有市場觀點認(rèn)為，隨著上游材料供需局面的改變，下游需求有望增加，也有利于下游業(yè)績向上修復(fù)。

實際上，進(jìn)入四季度后，國內(nèi)地面電站一般都將進(jìn)入全面搶裝階段。2022年前三季度國內(nèi)組件招標(biāo)規(guī)模超124GW，已超過2021年全年招標(biāo)量的近3倍，到2022年底將突破150GW，為四季度地面電站搶裝和明年裝機(jī)需求爆發(fā)奠定基礎(chǔ)。

長遠(yuǎn)來看，川財證券預(yù)計，隨著硅料價格下降，近兩年在組件高價背景下積壓的地面電站需求將于2023年-2024年陸續(xù)釋放，預(yù)計2023年國內(nèi)光伏需求有望達(dá)到130GW，同比增長45%，其中2023年集中式需求約70GW，同比增長75%；分布式約60GW，同比增長9%。

同時，隨著硅料供應(yīng)瓶頸逐步解除，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將由上游環(huán)節(jié)向下游轉(zhuǎn)移，電池片和組件環(huán)節(jié)有望在產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配的過程中受益。

國聯(lián)證券也表示，在遠(yuǎn)期目標(biāo)下，光伏下游毛利率將會更高，產(chǎn)業(yè)鏈利潤回歸傳統(tǒng)制造業(yè)“凹形”分配，一體化企業(yè)有望持續(xù)受益。同時硅料價格下跌將會帶動地面集中式電站快速增長，玻璃、膠膜、支架、銀漿、靶材等輔材環(huán)節(jié)將持續(xù)受益。