又一家“網(wǎng)紅”私募在近期陷入凈值“漩渦”,而且這還是他們“自曝”的。
一家名為云蒙基金的私募,日前在內(nèi)地一家知名投資社區(qū)“自曝”旗下產(chǎn)品凈值跌至比0.4(元)還要低的多”。
(資料圖片)
按照這家私募的說(shuō)法,該機(jī)構(gòu)并非中國(guó)內(nèi)地的備案私募,而是屬于設(shè)立于境外的離岸對(duì)沖基金。
云蒙基金據(jù)說(shuō)是由一對(duì)“金融從業(yè)背景”的夫婦設(shè)立,他們一直努力夢(mèng)想成為“戴維斯”(海外知名對(duì)沖基金經(jīng)理)。但卻成為年內(nèi)承受持倉(cāng)暴跌的大V之一。
恰如他們自己所說(shuō),“現(xiàn)實(shí)投資殘酷的多”……
“隱秘”的創(chuàng)始人?
云蒙基金在一家知名中文投資社區(qū)名氣較高,但背后核心投資人物的身份始終隱秘。
這家機(jī)構(gòu)以“基金”的身份示人,自稱(chēng)是一家注冊(cè)在開(kāi)曼群島的的私募基金公司。
根據(jù)云蒙基金在社交平臺(tái)發(fā)布的內(nèi)容,“投資團(tuán)隊(duì)”由一對(duì)夫婦組成,2017年他們二人從“央行”和“國(guó)家部委”辭職后,離開(kāi)北京生活在湖北一個(gè)五線小城市,并開(kāi)始了投資創(chuàng)業(yè)之路。
夫婦二人曾稱(chēng):“曾經(jīng)的夢(mèng)想是像戴維斯一樣,但現(xiàn)實(shí)投資殘酷得多?!?/p>
無(wú)法證實(shí)的“運(yùn)作信息”
按照相關(guān)法規(guī),海外的資管機(jī)構(gòu)未經(jīng)國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)“允準(zhǔn)”,是不能在內(nèi)地公開(kāi)募資的?;蛟S也因?yàn)榇?,云蒙基金在投資社區(qū)中僅透露了部分“運(yùn)作信息”:
他們自稱(chēng)“零管理費(fèi)”,從未從旗下基金拿過(guò)一分錢(qián)。
他們自稱(chēng)“個(gè)人及近親(持有的)基金份額占比超40%”。
他們自稱(chēng),框架為云蒙投資公司線下發(fā)行的產(chǎn)品,而且自開(kāi)立基金以來(lái),個(gè)人承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用200萬(wàn)左右。
當(dāng)然,上述信息僅為他們自主發(fā)布的“一家之言”,無(wú)法證實(shí)或證偽。
自曝凈值跌幅
本周,云蒙基金在投資社區(qū)曬出旗下產(chǎn)品凈值信息:跌至0.4元以下。
值得注意的是:私募基金的凈值通常是“秘密”———僅向基金持有人披露。外界得知相關(guān)信息一般通過(guò)相關(guān)持有人或代銷(xiāo)渠道,但管理人不會(huì)主動(dòng)“廣而告之”。
與眾不同的是:云蒙基金直接以“發(fā)帖”的形式,公開(kāi)在投資社區(qū)發(fā)出道歉語(yǔ)氣的溝通文字。
(如上圖)云蒙基金提及如下關(guān)鍵信息:
【產(chǎn)品表現(xiàn)】?jī)糁当?.4還要低得多。
【投資組合】主要持倉(cāng)是國(guó)有大行,且杠桿很高。未來(lái)投資紀(jì)律或原則,主要投資國(guó)有大行加上招商銀行,不投資非銀行股,極少投資中小銀行。
按照云蒙基金對(duì)凈值的“披露語(yǔ)氣”,投資者浮虧是相當(dāng)明顯的。
反思總結(jié)投資教訓(xùn)
云蒙基金在社交平臺(tái)有大量的發(fā)言內(nèi)容,其的策略很簡(jiǎn)單——主攻銀行股。
不過(guò),經(jīng)歷了最新的回撤后,它們對(duì)并對(duì)投資失誤做出如下總結(jié):
1、輕視了杠桿的毀滅程度;
2、無(wú)視了分散的保命作用;
3、忽視了優(yōu)秀的長(zhǎng)期復(fù)利。
事實(shí)上,云蒙夫婦并非對(duì)銀行股的風(fēng)險(xiǎn)完全沒(méi)有覺(jué)察,它們對(duì)銀行股的選股還是相當(dāng)“挑剔”的,在社區(qū)里他們?cè)读巳缦掠^點(diǎn):
會(huì)在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間主要投資四大國(guó)有銀行,因?yàn)樗麄冇胸?fù)債優(yōu)勢(shì),經(jīng)營(yíng)更保守穩(wěn)健,國(guó)家政策有照顧,經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)同樣優(yōu)秀,估值非常低,股價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)等等。
但如下圖所示,A股銀行板塊近兩年持續(xù)下跌,這可能給杠桿投資這個(gè)板塊的投資人帶來(lái)巨大考驗(yàn)。
共情“段永平”?
盤(pán)點(diǎn)云蒙基金在投資社區(qū)的發(fā)言,頗有一種旁觀“銀行股版段永平”的色彩。
一方面,云蒙基金也常常表達(dá)對(duì)海外投資大師的崇敬和身體力行的“堅(jiān)定”。
另一方面,它們?cè)谏鐓^(qū)發(fā)言中,也集中在個(gè)股(主要是銀行股)的基本面上,對(duì)于看好的直言品種也直言不諱的表達(dá)欣賞。
在它們對(duì)自己的投資“資歷”有如下描述:“學(xué)習(xí)和研究銀行股20年,投資銀行股也超過(guò)了15年,在銀行股跌破凈資產(chǎn)的時(shí)候我在吶喊具有罕見(jiàn)的投資價(jià)值?!?/p>
成名策略為何?
不過(guò),這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的機(jī)構(gòu),他自述的“發(fā)跡史”卻有些“嘆為觀止”
具體細(xì)節(jié)如下:
2007年入市抄底招商銀行,當(dāng)時(shí)股價(jià)30塊;2008年加倉(cāng),年底PE8.5倍;2009年加倉(cāng),年底PE19倍。2010年再次大幅,年底PE10倍。
之后每年繼續(xù)加倉(cāng),直至2013年開(kāi)始融資買(mǎi)入,2014年杠桿達(dá)到180%,到了2015年牛市期間盈利滾動(dòng)到600萬(wàn)元,當(dāng)年8-9月清倉(cāng)離場(chǎng)。
換言之:從2007年-2014年,這位“個(gè)人大戶通過(guò)”越跌越買(mǎi)招商銀行,將近七年時(shí)間并沒(méi)有賺到錢(qián),直到2013年開(kāi)始使用杠桿投資策略,終于等到2015年的銀行股走牛,實(shí)現(xiàn)了大幅獲利。
這種“多年等一回”的策略,確實(shí)更像一個(gè)個(gè)人大戶的投資風(fēng)格。
撇開(kāi)策略的有效性,云蒙基金可能還需要思考以下若干問(wèn)題:
比如,除了自己和近親的40%份額外,為其他客戶理財(cái),是否符合相關(guān)法規(guī)和協(xié)會(huì)要求?
比如,大V和資管人的身份如何協(xié)調(diào),大V為金融機(jī)構(gòu)做推廣和資管人為投資人理財(cái)是否可以并行不悖。
當(dāng)然,“海外”機(jī)構(gòu)在內(nèi)地市場(chǎng)“展業(yè)”的形式,也是值得關(guān)注的話題。