一筆5000萬元的信托產(chǎn)品投資，不僅沒能拿到7%的預(yù)期收益，而且還面臨本金無法全額收回的風(fēng)險。又一例信托踩雷發(fā)生在吉華集團身上。

(相關(guān)資料圖)

9月29日晚，吉華集團發(fā)布公告，公司投資5000萬元購買的信托計劃到期日延期，鑒于此次投資款項的收回尚存在不確定性，并基于非保本理財產(chǎn)品的性質(zhì)，公司存在本金無法全額收回的風(fēng)險。

近年來，上市公司對信托理財產(chǎn)品的熱度不減。但是隨著經(jīng)濟周期的滌蕩，以及資管新規(guī)的落地，信托爆雷也偶有上演。如何平衡收益率、安全性和流動性之間的關(guān)系，將是上市公司投資理財需要重新考量的新課題。

信托產(chǎn)品延期兌付

與其他公司類似，吉華集團這筆5000萬規(guī)模的投資，初衷是為了提高公司資金使用效率，增加資金運營收益；并且也經(jīng)過了相關(guān)審議程序。

2020年5月，吉華集團曾召開股東大會，審議通過《關(guān)于使用閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案》，同意公司及下屬子公司用于現(xiàn)金管理的自有資金總額不超過人民幣20億元，其中投資于股票、基金的資金總額不超過1億元（含1億元）。在上述額度內(nèi)，資金可以滾動使用，使用期限自2019年年度股東大會審議通過之日起至2020年年度股東大會召開之日止。

在此基礎(chǔ)上，吉華集團與中建投信托簽署《中建投信托?安泉593號（青島融創(chuàng)）集合資金信托計劃信托合同》，認(rèn)購本信托計劃第四期，成立日期為2021年2月9日，購買日期為2021年3月31日，到期日為2022年9月30日。

產(chǎn)品是用于向東方影都融創(chuàng)投資有限公司（以下簡稱“東方影都融創(chuàng)”）發(fā)放信托貸款，用于其項下東方影都A-4-2住宅項目一期的后續(xù)開發(fā)建設(shè)。

按照此前計劃，產(chǎn)品預(yù)期收益率為7.00%。這與當(dāng)時非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率還算比較匹配的，整體處于相對偏高水平。粗略計算，這筆投資收益應(yīng)在350萬元左右。

經(jīng)過一年多時間，就在到期日旋即來臨之際，吉華集團等來的卻不是好消息。近日，吉華集團收到中建投信托相關(guān)重大事項報告及說明函，根據(jù)中建投信托的安排，相關(guān)信托計劃自2022年8月9日起進(jìn)入延長期，延長期6個月，到期日調(diào)整至2023年2月9日。

受托方及上市公司火速應(yīng)對

面對延期，中建投信托方面也已經(jīng)采取行動。首先是向浙江省杭州市中級人民法院（以下簡稱“杭州中院”）提交了訴訟申請，并完成訴訟立案，目前已收到杭州中院的《保全事項通知書》，杭州中院已對相關(guān)信托計劃下的相關(guān)抵押物采取保全措施，中建投信托目前處于第一順位抵押權(quán)人，享有對抵押物處置的優(yōu)先分配權(quán)利。

同時，增信措施也已經(jīng)啟動。一方面，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保；另一方面，青島融創(chuàng)建晟投資有限公司作為共同還款人，以其持有的1宗住宅用地、2宗非住宅用地提供抵押擔(dān)保。

吉華集團方面也已經(jīng)采取相關(guān)措施，公司表示，收到中建投信托發(fā)出的《重大事項報告》《說明函》后，公司積極聯(lián)系各相關(guān)方，盡最大努力保障公司利益。公司成立專項工作小組，專人負(fù)責(zé)項目跟蹤，督促中建投信托密切追蹤融資人及項目情況，盡快向公司兌付余下的投資本息。

吉華集團明確，董事會將督促公司管理層加強對使用自有資金投資理財產(chǎn)品的安全評估，加強對已購買理財產(chǎn)品的跟蹤評估，確保委托理財?shù)谋窘鸢踩１O(jiān)事會將督促公司管理層及時采取必要措施并履行信息披露義務(wù)，嚴(yán)控投資風(fēng)險，密切關(guān)注理財產(chǎn)品的回款進(jìn)展情況。

對比其他部分上市公司信托投資逾期的后續(xù)進(jìn)展，從今晚公告來看，目前尚未達(dá)到訴訟程度。

整體來看，5000萬元的理財投資，所占的公司體量規(guī)模并不大。去年公司凈利潤規(guī)模就達(dá)到1.36億元，資產(chǎn)總額更是超過50億元。因此，吉華集團在公告中也給投資者拿出“寬心丸”，表示“公司經(jīng)營情況良好，財務(wù)狀況穩(wěn)健，該事項不影響公司正常運營及日常經(jīng)營資金需求?！?/p>

上市公司信托產(chǎn)品逾期頻現(xiàn)

近年來，A股公司對信托理財產(chǎn)品的熱度持續(xù)。公開統(tǒng)計顯示，截至上半年，就有超過40家上市公司購買信托理財產(chǎn)品，金額總計超60億元規(guī)模。

按照業(yè)內(nèi)分析，上市公司購買信托產(chǎn)品，一方面可以將閑置資金有效利用，通過現(xiàn)金管理的方式來增加公司的經(jīng)營業(yè)績；另一方面，相對私募、資管產(chǎn)品，信托產(chǎn)品相對穩(wěn)?。粡馁Y金運用來看，信托投資的范圍更廣，可以橫跨資本市場、貨幣市場及實體產(chǎn)業(yè)。因此，信托產(chǎn)品相較銀行理財產(chǎn)品而言有一定優(yōu)勢。

不過近來，也有上市公司所購買的信托產(chǎn)品出現(xiàn)了逾期情況，暴露出信托投資風(fēng)險的一面。

不少逾期與房地產(chǎn)有關(guān)。今年9月，杭州解百購買的“國通信托?東興870號國茂南京特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計劃”存在延期兌付風(fēng)險，受房地產(chǎn)市場環(huán)境影響，信托計劃融資人南京世榮置業(yè)有限公司未能按約定履行債務(wù)。信托計劃項下各筆融資期限整體延期一年，順延時間較吉華集團案例要更長。

今年5月，安克創(chuàng)新也曾發(fā)布《關(guān)于理財產(chǎn)品到期本金和收益延期兌付的公告》，公司2021年購買的相關(guān)信托理財產(chǎn)品，認(rèn)購金額為人民幣1億元，對應(yīng)的業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.5%。不過，后來借款人未按約定支付應(yīng)付的貸款本金及利息，擔(dān)保人亦未履行擔(dān)保義務(wù)；該信托計劃下的待回收本金及投資收益存在逾期風(fēng)險。今年9月，公司明確，將上述信托糾紛案件向南昌市中級人民法院提起訴訟，并收到了法院出具的《受理通知書》。

經(jīng)濟周期的滌蕩，所波及的并非只有房地產(chǎn)行業(yè)。前兩天，恒銀科技發(fā)布公告，公司于2021年購買的長安信托“長安寧——盈祥1號集合資金信托計劃”，到期日為2022年9月9日，不過公司收到投資收益63.67萬元，本金1500萬元及剩余投資收益到期未兌付。與吉華集團所購買的產(chǎn)品底層資產(chǎn)為地產(chǎn)不同，恒銀科技購買的產(chǎn)品中，具體資金投向為用于某實業(yè)集團發(fā)放流動資金貸款。

近年來，在資管新規(guī)落地，去剛兌的背景下，一些理財產(chǎn)品出現(xiàn)逾期甚至無法全部兌付的情形?？梢?，上市公司在用閑置資金理財時，更需要注重評估理財產(chǎn)品的安全性和流動性等多維考量。