有著“大宗商品風(fēng)向標(biāo)”之稱的波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)近期一挫再挫,其作為“全球經(jīng)濟(jì)晴雨表”,目前已創(chuàng)2020年6月以來新低。但即便如此,卻并未撼動(dòng)近期大宗商品市場(chǎng)漲勢(shì),7月中旬以來代表國(guó)際大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)累計(jì)反彈超7%。
分析人士認(rèn)為,全球需求回落背景下,大宗商品未來趨勢(shì)仍然是中性偏弱,商品反彈走勢(shì)難以為繼。
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BDI連跌 CRB反彈
近日,在宏觀利空因素重重背景下,重拾反彈走勢(shì)的大宗商品顯得很“倔強(qiáng)”。
文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,截至8月30日,CRB商品指數(shù)報(bào)293.58點(diǎn),較7月14日創(chuàng)下的階段性低點(diǎn)273.26點(diǎn)累計(jì)上漲7.44%。
與此同時(shí),數(shù)據(jù)顯示,截至8月31日,美元指數(shù)自6月27日低點(diǎn)以來累計(jì)反彈了近5%。
此外,素來有“大宗商品風(fēng)向標(biāo)”之稱的BDI指數(shù)則經(jīng)歷了連續(xù)六周的下跌。Wind最新數(shù)據(jù)顯示,8月30日,BDI指數(shù)單日下跌65點(diǎn)至1017點(diǎn),跌幅6.01%,跌至2020年6月以來最低水平。上周,BDI指數(shù)累計(jì)下跌15.4%,連續(xù)第六周收跌。
數(shù)據(jù)來源:Wind
折射全球需求下降
據(jù)了解,BDI反映的是鐵礦石、煤炭、糧食等大宗商品的運(yùn)費(fèi)水平,其中,好望角型散貨船(Capesize)指載貨重量在15萬噸左右的散貨船,該船型以運(yùn)輸鐵礦石為主;巴拿馬型散貨船(Panamax)載貨重量一般在6萬噸-7.5萬噸之間,以裝運(yùn)煤炭和糧食為主。超大靈便型散貨船舶(Supramax)則專門用來運(yùn)輸不加包扎的貨物,如煤炭、礦石、木材、牲畜、谷物等。
數(shù)據(jù)顯示,8月30日,波羅的海好望角型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)(BCI)報(bào)337點(diǎn),為2020年6月初以來最低,上周累計(jì)下跌46%,為過去兩年多來最差單周表現(xiàn);波羅的海巴拿馬型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)(BPI)30日?qǐng)?bào)1284點(diǎn),上周累計(jì)跌幅19%;波羅的海超大靈便型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)(BSI)連續(xù)三日下滑,30日?qǐng)?bào)1691點(diǎn)。
方正中期期貨海運(yùn)及全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究員陳臻對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,BDI持續(xù)回落折射出全球?qū)τ诖笞谏唐返男枨笳诓粩嘞陆怠?/p>
“今年各大央行加速收緊貨幣政策,全球經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加劇,各國(guó)制造業(yè)PMI持續(xù)回落,部分國(guó)家的數(shù)據(jù)已經(jīng)跌破榮枯線。在全球需求放緩、國(guó)內(nèi)控制粗鋼產(chǎn)量政策及缺電等背景下,鐵礦石需求總體不振,全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量持續(xù)下降。今年8月15日-21日當(dāng)周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量為2734萬噸,連續(xù)三周回落,而去年8月的周度發(fā)運(yùn)量均值則達(dá)到3100多萬噸。同時(shí),中國(guó)是全球煤炭第一進(jìn)口大國(guó),但在內(nèi)外貿(mào)煤炭?jī)r(jià)格倒掛及澳煤未解禁的情況下,對(duì)于印尼煤炭的拉運(yùn)需求同樣不及去年同期?!标愓檫M(jìn)一步分析。
“國(guó)內(nèi)大宗商品需求表現(xiàn)疲軟,加上8月開始?xì)W盟禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭,以及近期澳洲、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)情況不及預(yù)期,市場(chǎng)悲觀情緒蔓延,引發(fā)BDI指數(shù)持續(xù)下行?!睎|證期貨航運(yùn)高級(jí)分析師蘭淅對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。
“BDI指數(shù)被稱為全球經(jīng)濟(jì)晴雨表,該指數(shù)代表全球干散貨(鐵礦石、煤炭、糧食等)的需求波動(dòng)情況,跟全球PMI高度聯(lián)動(dòng)?!敝行牌谪浕そM研究員楊家明告訴中國(guó)證券報(bào)記者。
大宗商品走弱概率較大
值得注意的是,在BDI大跌之際,代表國(guó)際大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)卻重拾反彈,逼近6月上旬創(chuàng)下的本輪商品牛市高點(diǎn)。
對(duì)于商品市場(chǎng)出現(xiàn)的持續(xù)反彈行情,楊家明分析,從宏觀驅(qū)動(dòng)來看,主要是來自前期市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在激進(jìn)加息后2023年會(huì)有降息預(yù)期,美股、銅、原油等大宗商品價(jià)格因此出現(xiàn)上漲。
陳臻認(rèn)為,美國(guó)或依然堅(jiān)持“先抗通脹再救經(jīng)濟(jì)”的總體策略,鮑威爾駁斥了明年下半年美聯(lián)儲(chǔ)降息的觀點(diǎn),預(yù)計(jì)后期美聯(lián)儲(chǔ)依然會(huì)堅(jiān)持較為“鷹派”的貨幣政策,未來大宗商品價(jià)格有進(jìn)一步承壓趨勢(shì)。
“對(duì)于大宗商品投資,建議以看空思路為主。不過,由于原油、天然氣、糧食等商品受供求關(guān)系及地緣局勢(shì)影響存在階段性逆勢(shì)反彈的可能性?!标愓檎f。
“上周舉行的杰克遜霍爾會(huì)議可能澆滅了市場(chǎng)對(duì)2023年降息的預(yù)期,除此之外,激進(jìn)加息抑制通脹回歸平均2%的目標(biāo)也將是美聯(lián)儲(chǔ)未來一段時(shí)間的主要任務(wù)。盡管大宗商品供應(yīng)端瓶頸仍在,但加息抑制過熱需求仍將是接下來的主要方向,意味著大宗商品未來的趨勢(shì)仍然是中性偏弱?!睏罴颐鞣治?。