隨著中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，以及相關(guān)制度規(guī)則日益完善，越來(lái)越多的企業(yè)選擇境外上市融資，發(fā)行GDR成為重要方式之一。

6月29日晚，東鵬飲料、韋爾股份先后發(fā)布公告，擬境外發(fā)行全球存托憑證（GlobalDepositoryReceipts，“GDR”）并在瑞交所上市。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年來(lái)境外發(fā)行GDR的公司已擴(kuò)容至12家，多數(shù)選擇在瑞交所上市。

分析人士指出，A股企業(yè)赴境外發(fā)行GDR是中國(guó)資本市場(chǎng)改革的重要一步，有利于提高國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度，另外也有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)樹(shù)立在國(guó)際資本市場(chǎng)的形象。對(duì)于公司而言，境外發(fā)行GDR可以拓寬公司融資渠道，同時(shí)通過(guò)與境外資本市場(chǎng)直接對(duì)接，可以吸引海外長(zhǎng)期投資者，改善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

(資料圖)

境外發(fā)行GDR再擴(kuò)容

6月29日晚，東鵬飲料公告稱，為拓展公司國(guó)際融資渠道，滿足公司海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，提升公司國(guó)際化品牌和企業(yè)形象，公司擬籌劃境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市。

公司表示，本次境外發(fā)行GDR的目的，一方面，希望通過(guò)此次發(fā)行，提升品牌的國(guó)際知名度和競(jìng)爭(zhēng)力，加快品牌的國(guó)際化，并通過(guò)國(guó)際化進(jìn)一步做大做強(qiáng)“東鵬”品牌。

另一方面，公司將充分利用資本市場(chǎng)改革的有利時(shí)機(jī)和政策的大力支持，與境外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)直接對(duì)接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力，為公司的國(guó)際化發(fā)展提供充足的資金和金融資源保障。

此外，本次境外發(fā)行全球存托憑證并上市，公司可引入境外專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資者，將進(jìn)一步優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，能夠持續(xù)提升公司治理透明度和規(guī)范化水平，為公司高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的治理機(jī)制保障。

據(jù)了解，東鵬飲料已于2021年成立香港子公司以開(kāi)展海外銷售體系的搭建和海外品牌的推廣，而能量飲料行業(yè)的領(lǐng)頭羊“紅牛RedBull”和“魔爪MonsterEnergy”均通過(guò)國(guó)際化提升了品牌競(jìng)爭(zhēng)力、做大做強(qiáng)品牌。公司希望藉由此次發(fā)行全球存托憑證實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)的開(kāi)拓。

無(wú)獨(dú)有偶，擬境外發(fā)行GDR并上市的企業(yè)還有韋爾股份。

6月29日晚，韋爾股份公告稱，為拓寬國(guó)際融資渠道，滿足公司國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展需要，進(jìn)一步加強(qiáng)全球品牌影響力，堅(jiān)定不移地推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，公司擬境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市。

公司表示，本次境外發(fā)行全球存托憑證并上市，一方面是為了加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)投入，另一方面也是為了深化全球戰(zhàn)略布局，此外公司希望利用資本市場(chǎng)支持，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理水平。

韋爾股份是全球知名的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司，CIS業(yè)務(wù)是公司收入主要來(lái)源，2021年公司CIS業(yè)務(wù)收入占比71%，CIS業(yè)務(wù)下游應(yīng)用領(lǐng)域中，智能手機(jī)占比57%，目前是公司CIS第一大應(yīng)用領(lǐng)域，安防監(jiān)控和汽車電子占CIS收入分別為18%、14%，合計(jì)占比超過(guò)30%。

公司表示，公司將利用本次發(fā)行進(jìn)一步提升國(guó)際市場(chǎng)知名度，加大海外市場(chǎng)資源投入，擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額。加強(qiáng)美國(guó)、歐洲、亞太等地區(qū)的供應(yīng)鏈及銷售體系建設(shè)；加強(qiáng)與全球客戶和供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步提升公司全球品牌形象；增強(qiáng)國(guó)際研發(fā)力量，規(guī)劃布局全球化研發(fā)中心，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)投入，保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。大力引進(jìn)國(guó)際化背景的管理人才和設(shè)計(jì)人才，加強(qiáng)人力資源建設(shè)。

年內(nèi)12家企業(yè)籌劃發(fā)行GDR赴海外上市

有了華泰證券、國(guó)投電力、中國(guó)太保、長(zhǎng)江電力等境外融資經(jīng)驗(yàn)，今年來(lái)，籌劃發(fā)行GDR赴海外上市的企業(yè)明顯增多。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有12家企業(yè)發(fā)布境外發(fā)行全球存托憑證并上市的公告，其中，三一重工、樂(lè)普醫(yī)療、國(guó)軒高科、杉杉股份、科達(dá)制造、方大炭素、格林美、健康元、東鵬飲料、韋爾股份10家企業(yè)明確擬在瑞交所上市，明陽(yáng)智能擬在倫交所上市，而欣旺達(dá)擬在瑞交所或倫交所上市。

所謂存托憑證，是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在境內(nèi)發(fā)行、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

一般而言，存托憑證可分為GDR和CDR兩種。其中，GDR即允許符合條件的滬深上市公司在規(guī)定海外交易所發(fā)行DR；而CDR則允許符合條件的海外發(fā)行人在滬深交易所發(fā)行DR。

今年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，將互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)范圍拓展至瑞士、德國(guó)。自此，瑞士成為多數(shù)公司發(fā)行GDR上市熱門地。

為何瑞士突然成了多家公司熱衷的上市地？金杜律師事務(wù)所認(rèn)為，瑞士是歐洲的主要金融中心之一，銀行與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，并以創(chuàng)新、競(jìng)爭(zhēng)力、政治和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而聞名。此外，瑞士亦是全球領(lǐng)先的財(cái)富管理中心，聚集了超過(guò) 8 萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，在瑞交所上市可以接觸到資本充足、經(jīng)驗(yàn)豐富的瑞士投資者和國(guó)際投資者以及跨境財(cái)富管理行業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)者。

瑞士的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)包括生命科學(xué)、建筑材料、金融服務(wù)等，相關(guān)行業(yè)在瑞交所的已上市公司數(shù)量較多，這在一定程度上也體現(xiàn)出瑞交所對(duì)于相關(guān)行業(yè)公司的偏好以及吸引力。金杜律師事務(wù)所表示，赴瑞士上市的中國(guó)科技企業(yè)的既有海外布局或者清晰的未來(lái)國(guó)際化戰(zhàn)略等將有助于吸引投資者的興趣。

至于為何越來(lái)越多中國(guó)企業(yè)選擇發(fā)行GDR，廣發(fā)證券認(rèn)為，上市公司戰(zhàn)略國(guó)際化背后是資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，同時(shí)利用國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本市場(chǎng)融資發(fā)展，間接彰顯A股市場(chǎng)已經(jīng)具備一定的成熟度，有能力保持穩(wěn)定良好的流動(dòng)性基礎(chǔ)。一方面，推動(dòng)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力中國(guó)企業(yè)“走出去”進(jìn)行跨境融資及未來(lái)并購(gòu)等資本運(yùn)作，有助于在國(guó)際資本市場(chǎng)中樹(shù)立中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的形象；另一方面，GDR的發(fā)行代表著境外投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)的認(rèn)可，GDR是外資流入A股新渠道，有利于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。此外，GDR突破有利于加快推動(dòng)CDR試點(diǎn)，以鼓勵(lì)吸引境外上市的創(chuàng)新性企業(yè)回歸A股。