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阿里4000萬(wàn)拿下1.21%股份 愛迪特正式啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)

2018年從新三板摘牌后,愛迪特(秦皇島)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“愛迪特”)也將目光投向了A股資本市場(chǎng)。期,深交所官網(wǎng)顯示,愛迪特創(chuàng)業(yè)板IPO已獲得受理,公司擬募資9.55億元。需要指出的是,報(bào)告期內(nèi),愛迪特存在多次增資,其中最后一次增資是在2021年9月,阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)(中國(guó))技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“阿里網(wǎng)絡(luò)”)斥資4000萬(wàn)元拿下了愛迪特1.21%的股份。記者查閱河北證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)現(xiàn),愛迪特在2021年9月23日正式開始IPO輔導(dǎo),這也意味著就在阿里網(wǎng)絡(luò)入股當(dāng)月,公司啟動(dòng)了IPO。另外,在愛迪特歷次增資情況中,相時(shí)間下的增資價(jià)格也存在差異。面對(duì)阿里網(wǎng)絡(luò)突擊入股、增資價(jià)格不一的情況,愛迪特能否成功闖關(guān)A股還要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

阿里網(wǎng)絡(luò)入股當(dāng)月開啟上市輔導(dǎo)

阿里網(wǎng)絡(luò)增資入股當(dāng)月,愛迪特開始了上市輔導(dǎo)。

深交所官網(wǎng)顯示,愛迪特招股書已經(jīng)獲得受理,公司正式?jīng)_擊A股資本市場(chǎng)。據(jù)了解,愛迪特是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的口腔修復(fù)材料及口腔數(shù)字化設(shè)備提供商,銷售產(chǎn)品主要包括口腔修復(fù)材料、口腔數(shù)字化設(shè)備等,公司實(shí)控人為李洪文,間接控制公司43.23%的股權(quán)。

記者注意到,報(bào)告期內(nèi),愛迪特存在多次增資行為,其中最后一次是在2021年9月。

具體來(lái)看,2021年8月12日,愛迪特召開股東大會(huì)并通過(guò)決議,同意公司注冊(cè)資本由5639.74萬(wàn)元增至5708.81萬(wàn)元,新增注冊(cè)資本69.07萬(wàn)元,由阿里網(wǎng)絡(luò)以4000萬(wàn)元的對(duì)價(jià)以現(xiàn)金增資的方式認(rèn)購(gòu)。當(dāng)年9月7日,愛迪特取得秦皇島市市場(chǎng)監(jiān)督管理局換發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》,增資完成后,阿里網(wǎng)絡(luò)持有愛迪特1.21%的股份。

值得一提的是,記者查詢河北證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)現(xiàn),愛迪特在2021年9月23日與中信建投簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議。這也意味著在阿里網(wǎng)絡(luò)增資入股僅半月時(shí)間,愛迪特便開啟了IPO。

股權(quán)關(guān)系顯示,阿里網(wǎng)絡(luò)背后股東是淘寶(中國(guó))軟件有限公司、浙江天貓技術(shù)有限公司、Alibaba.comChinaLimited,三名股東分別持有公司57.59%、35.75%、6.66%的股份。

此次沖擊創(chuàng)業(yè)板,愛迪特?cái)M募資9.55億元,投向愛迪特牙科產(chǎn)業(yè)園-口腔CAD/CAM材料產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)字化口腔綜合服務(wù)臺(tái)項(xiàng)目、愛迪特牙科產(chǎn)業(yè)園-研發(fā)中試基地項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金,分別擬投入募資額2.35億元、2.64億元、1.69億元、2.87億元。

短時(shí)間內(nèi)增資價(jià)格差異大

在愛迪特歷次增資中,相時(shí)間下的增資價(jià)格卻存在差異。

據(jù)愛迪特介紹,IPO申報(bào)前一年,公司新增股東共計(jì)13名,其中2名股東為公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的員工持股臺(tái),其他11名股東因看好公司的業(yè)務(wù)發(fā)展前景,通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和/或增資的形式成為公司股東。

首先來(lái)看阿里網(wǎng)絡(luò)的增資價(jià)格,按照投前估值32.66億元并經(jīng)各方協(xié)商確定,增資價(jià)格為57.91元/出資額。

在阿里網(wǎng)絡(luò)增資入股前兩月,即2021年7月,天津同源、天津后浪的增資價(jià)格則為20元/出資額,按照投前估值10.12億元并經(jīng)各方協(xié)商確定。不過(guò),記者了解到,天津同源、天津后浪均為愛迪特的員工持股臺(tái)。

投融資專家許小恒對(duì)記者表示,對(duì)于員工持股臺(tái)增資,IPO公司會(huì)給予一定的支持,屬于員工福利,增資價(jià)格低于其他公司也屬于正常情況。

不過(guò),2021年4月,嘉興辰冪德、蘇州辰知德、建發(fā)柒號(hào)等多公司也對(duì)愛迪特進(jìn)行了增資,增資價(jià)格為36.7元/出資額、37.75元/出資額不等,分別按照投前估值16億元、18億元并經(jīng)各方協(xié)商確定。不難看出,36.7元/出資額、37.75元/出資額與57.91元/出資額也有較大差異,并且愛迪特投前估值差距也較大。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示,相時(shí)間下,IPO公司增資價(jià)格存在較大差異可能會(huì)被監(jiān)管層質(zhì)疑是否存在利益輸送等問(wèn)題。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題,記者向愛迪特董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪函,不過(guò)未能獲得相關(guān)問(wèn)題回應(yīng)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年走低

闖關(guān)A股當(dāng)下,愛迪特主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率在逐年走低。

數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年以及2021年前三季度,愛迪特主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為56.8%、51.6%、42.81%和39.58%,整體呈一定程度下降趨勢(shì),其中,口腔修復(fù)材料的整體毛利率分別為61.06%、59.55%、52.68%和50.52%,也在逐年走低。

而在報(bào)告期內(nèi),愛迪特同行業(yè)可比公司均主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率則分別為52.9%、56.66%、53.38%、57.12%,除了2018年之外,其余報(bào)告期毛利率均值均在愛迪特之上。宋清輝對(duì)記者表示,毛利率水能夠體現(xiàn)公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年走低的情況,愛迪特在招股書中表示,主要原因系公司口腔數(shù)字化設(shè)備未自主生產(chǎn),毛利率水與口腔修復(fù)材料相比較低,而該部分業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)上升;此外,由于公司價(jià)格戰(zhàn)略調(diào)整,報(bào)告期內(nèi)公司氧化鋯瓷塊價(jià)格整體出現(xiàn)一定程度下降,亦在一定程度上導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)下降。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期各期,愛迪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為2.13億元、2.99億元、3.62億元、3.9億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為4737.02萬(wàn)元、4858.33萬(wàn)元、4462.16萬(wàn)元、4040.84萬(wàn)元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為4609.34萬(wàn)元、5025.91萬(wàn)元、4474.53萬(wàn)元、3974.56萬(wàn)元。

不難看出,報(bào)告期內(nèi),愛迪特凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了一定的波動(dòng),2020年歸屬凈利潤(rùn)以及扣非后歸屬凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。

另外,報(bào)告期內(nèi),愛迪特應(yīng)收賬款金額也較大。

報(bào)告期各期末,愛迪特應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為3710.62萬(wàn)元、6629.23萬(wàn)元、1.14億元和1.76億元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為17.46%、22.16%、31.4%、45.21%,占比較高。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)記者表示,應(yīng)收賬款持續(xù)大幅上升存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),如果公司客戶財(cái)務(wù)狀況惡化或無(wú)法按期付款,將使得公司面臨較大的營(yíng)運(yùn)資金壓力。(記者馬換換)

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