日前，8只國(guó)內(nèi)首批碳中和ETF同時(shí)開(kāi)售，募集首日(7月4日)總規(guī)模逾50億元。其中，易方達(dá)、南方、廣發(fā)、富國(guó)基金旗下的ETF基金產(chǎn)品發(fā)行截止日為7月6日，匯添富、招商、工銀瑞信、大成基金旗下ETF基金產(chǎn)品發(fā)行截止日為7月8日。

記者采訪(fǎng)多位公募業(yè)內(nèi)人士和渠道人士獲悉，目前募集進(jìn)程已經(jīng)過(guò)半，還未出現(xiàn)提前結(jié)束募集的情況。此外，單只產(chǎn)品的募集額度基本不超過(guò)30億元，距離80億元的發(fā)行上限有較大的距離，預(yù)計(jì)大概率不會(huì)出現(xiàn)“爆款”。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳中和ETF并不是短期熱點(diǎn)產(chǎn)品，關(guān)注的賽道是一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展方向，不僅具備較高的布局價(jià)值，也有著重大的戰(zhàn)略意義。從長(zhǎng)期來(lái)看，碳中和的必要性和廣闊空間有望持續(xù)為該主題下的投資板塊帶來(lái)良好收益。

首日總募集超50億元

在“碳達(dá)峰、碳中和”大勢(shì)下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)相迎來(lái)布局風(fēng)口。7月4日，國(guó)內(nèi)首批中證上海環(huán)交所碳中和ETF同時(shí)開(kāi)售，以單日募集總規(guī)模逾50億元的成績(jī)，為這一賽道的“火爆”程度增添了新的注腳。

作為跟蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)(下稱(chēng)“SEEE碳中和指數(shù)”)的產(chǎn)品，碳中和ETF主要聚焦“深度低碳”和“高碳減排”兩大方向。從4月21日上報(bào)，6月28日同日獲批，再到首批共同正式發(fā)行，可以看到該類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)程很快，幾乎重現(xiàn)首批科創(chuàng)板基金的盛況。

對(duì)于首日的募集情況，記者從多方了解，截至7月4日收盤(pán)，易方達(dá)基金、南方基金旗下中證上海環(huán)交所碳中和ETF單日募集規(guī)模均在12億元左右，而富國(guó)基金、廣發(fā)基金旗下的碳中和ETF募集規(guī)模在8億元左右，8只碳中和ETF單日募集總規(guī)模超50億元。

從認(rèn)購(gòu)期來(lái)看，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、南方基金等四家公司的募集期為3天，剩余四家的相關(guān)ETF募集期為5天。其中，廣發(fā)、富國(guó)、易方達(dá)均設(shè)置了80億元的募集上限，工銀瑞信將發(fā)行上限設(shè)在20億元，其余4家暫時(shí)沒(méi)有設(shè)置發(fā)行規(guī)模。

截至7月5日收盤(pán)，還未出現(xiàn)提前結(jié)束募集的情況。有渠道人士對(duì)記者表示，目前募集進(jìn)程已然過(guò)半，但單只產(chǎn)品的募集額度基本不超過(guò)30億元，若以80億元的募集上限作為標(biāo)準(zhǔn)，大概率不會(huì)出現(xiàn)“爆款”產(chǎn)品。

對(duì)于這一銷(xiāo)售“戰(zhàn)績(jī)”，有業(yè)內(nèi)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，“發(fā)行成績(jī)低于預(yù)期，沒(méi)有想象中的大爆款”。該人士表示：“業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可這一賽道，因此有些基金發(fā)行渠道甚至達(dá)近百家券商，原本預(yù)計(jì)發(fā)行認(rèn)購(gòu)會(huì)非常激烈。”

但也有公募內(nèi)部人士向記者坦言，“這一成績(jī)基本符合預(yù)期”，一方面雖然權(quán)益市場(chǎng)近期有所回暖，但投資者并未完全“回血”;另一方面，8只同質(zhì)化產(chǎn)品分流嚴(yán)重，百億爆款基金較難出現(xiàn)。

為何如此“卷”

“這次太‘卷’了，獲批后就快速啟動(dòng)宣傳發(fā)售工作，各家?guī)缀跏?lsquo;各顯神通’，沒(méi)有最卷只有更卷。”某公募內(nèi)部人士向記者坦言，除了常規(guī)的營(yíng)銷(xiāo)材料之外，還有開(kāi)設(shè)大型投資論壇、基金經(jīng)理直播講解、一線(xiàn)政策激勵(lì)等多種方式。“從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這種賣(mài)力程度屈指可數(shù)。”他如是說(shuō)。

那么，為什么這次的產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)如此“內(nèi)卷”的現(xiàn)象?

一位基金行業(yè)觀(guān)察人士表示，行業(yè)和主題類(lèi)ETF作為熱門(mén)的底層工具，近年來(lái)“高歌猛進(jìn)”，而大發(fā)展背后意味著大比拼。ETF同質(zhì)性強(qiáng)、先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，因此，進(jìn)入到發(fā)行階段，首募規(guī)模成為很多基金公司追求的重要目標(biāo)，基金公司大多希望一鳴驚人。

另一方面，作為可以上市交易的ETF，行業(yè)的確定性也是決定產(chǎn)品規(guī)模的因素之一。華南某基金經(jīng)理對(duì)記者表示，“碳中和”是一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展方向，不僅具備較高的布局價(jià)值，也有著重大的戰(zhàn)略意義。

易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平認(rèn)為，基于“3060碳達(dá)峰碳中和”目標(biāo)，碳中和將成為未來(lái)四十年非常重要且持續(xù)的主題投資機(jī)會(huì)。要實(shí)現(xiàn)碳中和，首要目的是實(shí)現(xiàn)能源體系的低碳轉(zhuǎn)型，同時(shí)傳統(tǒng)上游高碳企業(yè)的降碳技術(shù)以及終端消費(fèi)的電氣化也勢(shì)在必行，上述領(lǐng)域均存在巨大的投資機(jī)會(huì)。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，“卷”的另一方面還體現(xiàn)在各產(chǎn)品掌舵者的人選。

從招募文件來(lái)看，本次碳中和ETF基本采取單一基金經(jīng)理管理，其中資歷最深的是廣發(fā)基金的陸志明和工銀瑞信的趙栩，二者的基金經(jīng)理投資年限均超過(guò)十年;而招商基金的許榮漫的管理規(guī)模居首，目前管理規(guī)模近180億元。

值得注意的是，在記者多方采訪(fǎng)時(shí)，也有公募內(nèi)部人士表示，新發(fā)固然重要，但是最重要的還是業(yè)績(jī)表現(xiàn)。他坦言，當(dāng)前產(chǎn)品雖然避免不了同質(zhì)化，但要在產(chǎn)品服務(wù)上追求差異化，給投資者帶來(lái)更好的體驗(yàn)。

那么，強(qiáng)賽道和熱工具相結(jié)合，碳中和ETF會(huì)有怎樣的投資特點(diǎn)?

南方基金認(rèn)為，碳中和ETF有四大特點(diǎn)，第一，強(qiáng)確定性，關(guān)注的賽道確定性較強(qiáng)，存在較高的增長(zhǎng)潛力;第二，企業(yè)質(zhì)優(yōu)，碳中和ETF持股中龍頭企業(yè)眾多，成長(zhǎng)性高，壁壘扎實(shí);第三，精準(zhǔn)布局，碳中和指數(shù)每半年調(diào)整一次，密切跟蹤國(guó)內(nèi)碳中和產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇;第四，方式靈活，ETF產(chǎn)品屬于可交易的開(kāi)放式指數(shù)基金，既可以在場(chǎng)外向基金公司申購(gòu)贖回份額，又可以在場(chǎng)內(nèi)和其他投資者進(jìn)行交易，流通方式比較靈活，工具化投資特征明顯。

值得關(guān)注的細(xì)分主線(xiàn)

不過(guò)，雖然上述八只產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)首批碳中和ETF產(chǎn)品，但碳中和相關(guān)產(chǎn)品在市場(chǎng)中早有出現(xiàn)。

近兩年來(lái)，在“2030碳達(dá)峰、2060碳中和”目標(biāo)的大背景下，“碳中和”概念在投資領(lǐng)域開(kāi)啟燎原之勢(shì)，在近期A股的強(qiáng)勢(shì)反彈行情中,以碳中和為主線(xiàn)的板塊表現(xiàn)也分外搶眼。基于此，公募基金也早就布局相關(guān)產(chǎn)品。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者梳理，目前公募基金市場(chǎng)上的“碳”相關(guān)ETF主要涉及四類(lèi)：一是新能源及新能源車(chē)，二是光伏和綠電，三是電池和新材料，四是煤炭、有色及傳統(tǒng)能源。僅以新能源及新能源車(chē)主題為例，就有碳中和龍頭ETF、新能源車(chē)ETF等多只產(chǎn)品。

那么，既然已有多種碳中和相關(guān)的類(lèi)似產(chǎn)品，那碳中和ETF還需要關(guān)注嗎?

華南某基金經(jīng)理對(duì)記者表示，此前的產(chǎn)品主要聚焦在低碳和新能源領(lǐng)域，而SEEE碳中和指數(shù)全面覆蓋碳中和相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域，代表性更強(qiáng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，SEEE碳中和指數(shù)不僅覆蓋了清潔能源與儲(chǔ)能、綠色交通、減碳和固碳技術(shù)等深度低碳領(lǐng)域(目前占比66.47%)，還有火電、鋼鐵、建材、有色金屬、化工、建筑等高碳減排領(lǐng)域(目前占比33.53%)。截至2022年7月4日，其100只成份股總市值合計(jì)超過(guò)了10萬(wàn)億元，31只成份股的總市值超千億元。

光大證券分析師祁嫣然指出，追蹤該指數(shù)的ETF產(chǎn)品將引導(dǎo)資金流向?qū)μ贾泻拓暙I(xiàn)較大的上市公司，同時(shí)為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)一步豐富了綠色投資工具體系。另一方面，隨著國(guó)內(nèi)碳中和進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，清潔能源與儲(chǔ)能、綠色交通等深度低碳領(lǐng)域股票在指數(shù)編制中貢獻(xiàn)度將不斷提升。根據(jù)SEEE碳中和指數(shù)編制方法披露，深度低碳領(lǐng)域貢獻(xiàn)度得分預(yù)計(jì)將從2021年的65.74%提升至2030年以后的72.31%。

大成基金表示，碳排放量對(duì)全球環(huán)境影響深遠(yuǎn)，碳中和已成為當(dāng)前世界發(fā)展大勢(shì)所趨。以清潔能源為主導(dǎo)的深度低碳板塊在碳中和背景下迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇;而高碳減排板塊也會(huì)基于供需錯(cuò)配帶來(lái)的盈利性和轉(zhuǎn)型帶來(lái)成長(zhǎng)性被重新定價(jià)。

談及碳中和實(shí)現(xiàn)路徑下對(duì)應(yīng)投資主線(xiàn)，龐亞平建議有兩大類(lèi)值得投資者高度關(guān)注：一是從增量角度看，深度低碳領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)未來(lái)空間較大，包括清潔能源及儲(chǔ)能、新能源車(chē)、減碳及固碳技術(shù)等。二是從存量角度看，傳統(tǒng)高碳轉(zhuǎn)型企業(yè)通過(guò)技術(shù)改造，逐步向綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型的投資機(jī)會(huì)，如能源供給側(cè)的綠色電力、上游周期制造板塊減碳轉(zhuǎn)型等。