近期黑色系商品期指頻頻異動,其中,螺紋鋼主力合約在4月17日至19日連續(xù)三日反彈后,昨日再度上漲1.99%,收盤報3544元/噸。得益于期貨市場的良好表現,近期A股市場中鋼鐵股也屢屢實現逆市表現,僅從昨日來看,板塊內便有柳鋼股份、三鋼閩光、馬鋼股份等在內的17只個股實現逆市上漲,備受市場關注。
對此,分析人士表示,“金三銀四”的旺季效應帶動鋼鐵行業(yè)需求逐步釋放,在開工率回升的背景下,仍有效化解了前期困擾行業(yè)的高庫存問題,顯示出國內需求強勁的支撐。此外,4月20日,國家發(fā)改委發(fā)布了《關于做好2018年重點領域化解過剩產能工作的通知》,要求2018年退出3000萬噸左右的粗鋼產能,也預示著行業(yè)當前的供需關系有望進一步得到改善。綜合來看,鋼鐵行業(yè)較高的盈利水平有望在今年得到延續(xù),隨著前期出口走弱、產能增長等悲觀預期逐漸減弱,估值處于2011年以來低位的鋼鐵板塊后市表現值得期待。
從業(yè)績的角度來看,《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統(tǒng)計發(fā)現,截至目前,行業(yè)內已披露一季報的13家公司中,有12家公司報告期內歸屬母公司凈利潤實現同比增長,其中,韶鋼松山(410.42%)、太鋼不銹(351.09%)、安陽鋼鐵(164.20%)等公司報告期內業(yè)績均實現同比翻番,方大特鋼、南鋼股份、馬鋼股份、凌鋼股份等公司今年一季度業(yè)績同比增幅也均在50%以上。
與凈利潤同步增長的,還有上市公司的毛利率。據統(tǒng)計發(fā)現,盡管受到季節(jié)等因素影響,今年一季度鋼鐵行業(yè)內上市公司毛利率環(huán)比普遍出現下滑,但較去年一季度仍普遍實現顯著增長。具體來看,在行業(yè)內已披露一季報的13家公司中,11家公司報告期內毛利率實現同比增長,其中,韶鋼松山(161.80%)、太鋼不銹(70.15%)、安陽鋼鐵(62.26%)、南鋼股份(56.02%)等公司毛利率同比增幅均超過50%。
對此,申萬宏源證券表示,在需求和供給相對平衡的格局下,鋼廠利潤的持續(xù)性將超出預期,當前整體盈利水平已經回到去年12月底水平,由于此前工地開工延遲導致施工時間壓縮,使得短期需求擁有高彈性,庫存去化之下鋼價有望反彈,并推動盈利進一步恢復。
從估值的角度來看,截至昨日,板塊內最新動態(tài)市盈率低于10倍的個股共有14只,其中,安陽鋼鐵(4.51倍)、韶鋼松山(5.12倍)、南鋼股份(5.59倍)、太鋼不銹(5.93倍)、三鋼閩光(5.99倍)等個股最新動態(tài)市盈率均在6倍以下,估值安全邊際凸顯。
綜合來看,結合業(yè)績增幅、毛利率以及估值等三指標梳理發(fā)現,南鋼股份、方大特鋼、太鋼不銹、韶鋼松山、安陽鋼鐵等5家公司今年一季度歸屬母公司凈利潤、毛利率分別同比增長超過50%、30%,且最新動態(tài)市盈率低于7倍,各項指標表現優(yōu)異。值得一提的是,上述5只個股后市的投資機會也同時受到了機構的認可,在近30日內均獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級,其中,南鋼股份在期間共受到6家機構集體看好,后市表現值得期待。