納斯達(dá)克或?qū)⒂瓉?lái)又一家咖啡上市公司。2021年8月17日，有消息稱(chēng)，Tim Hortons China(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Tims咖啡中國(guó)”)同意通過(guò)與空白支票公司Silver Crest Acquisition Corp合并的方式在納斯達(dá)克上市。記者向Tims咖啡中國(guó)求證，Tims咖啡中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，關(guān)于融資計(jì)劃，Tims咖啡中國(guó)暫無(wú)更多信息透露。

瑞幸咖啡因造假而退市后，咖啡市場(chǎng)雖蒙上一層陰霾，但同樣存在機(jī)遇，咖啡賽道中“無(wú)聲的戰(zhàn)爭(zhēng)”從未停止。瑞幸咖啡不久前傳出已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的好消息，Manner、Seesaw Coffee、三頓半、隅田川等新銳咖啡品牌同樣受到資本青睞，如今Tims咖啡的做法能否為其在市場(chǎng)爭(zhēng)得一席之地?

受資本青睞

Tims咖啡中國(guó)開(kāi)始瞄準(zhǔn)上市之路。8月17日，有消息稱(chēng)，Tims咖啡中國(guó)正在考慮通過(guò)與Silver Crest Acquisition Corp合并實(shí)現(xiàn)在納斯達(dá)克上市，目前已經(jīng)接近達(dá)成最終協(xié)議。此項(xiàng)交易完成后，Tims咖啡中國(guó)的估值將達(dá)到18億美元。

不過(guò)，關(guān)于合并上市的消息，也有消息稱(chēng)，官方聲明最早可能在本周宣布，目前雙方尚未簽署任何實(shí)質(zhì)性的協(xié)議，談判依然可能破裂。

進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)才兩年的Tims咖啡中國(guó)略顯年輕，但已受眾多資本“大佬”青睞。今年2月26日，Tims咖啡中國(guó)宣布獲得第二輪融資，紅杉中國(guó)領(lǐng)投、騰訊增持、鐘鼎資本跟投，此輪資金用于門(mén)店拓展、數(shù)字化基礎(chǔ)建設(shè)及品牌建設(shè)等領(lǐng)域。獲得融資后，Tims咖啡中國(guó)同步宣布計(jì)劃在2021年新增200家以上咖啡門(mén)店，包括標(biāo)準(zhǔn)店、Tims Go和主題店等多種門(mén)店形態(tài)。而在去年5月12日，Tims咖啡中國(guó)公司宣布獲得來(lái)自騰訊的獨(dú)家投資，其資金主要用作布局中國(guó)市場(chǎng)門(mén)店。

據(jù)了解，Tims咖啡中國(guó)2019年2月進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，截至今年6月，Tims咖啡中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)出將近180家門(mén)店，包含上海、北京、杭州、鄭州等11個(gè)城市。資料顯示，Tim Hortons隸屬于餐飲品牌國(guó)際有限公司(Restaurant Brands InternationalInc)，旗下包含漢堡王、Popeyes等餐飲連鎖品牌。Tims咖啡中國(guó)由Restaurant Brands InternationalInc與其特許經(jīng)營(yíng)商笛卡爾資本集團(tuán)(Cartesian Capital Group) 合資成立。

咖啡市場(chǎng)競(jìng)速

分析人士認(rèn)為，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)不過(guò)兩年，Tims咖啡中國(guó)便尋求合并上市，此舉與如今國(guó)內(nèi)咖啡市場(chǎng)“內(nèi)卷”嚴(yán)重存在一定關(guān)系。

從市場(chǎng)端來(lái)看，不僅有傳統(tǒng)的老牌咖啡品牌占據(jù)大量市場(chǎng)份額，還有不少新銳品牌、跨界品牌闖入咖啡市場(chǎng)，它們?cè)趫?chǎng)景、產(chǎn)品以及模式上不斷創(chuàng)新，以占據(jù)更多市場(chǎng)。

從資本端來(lái)看，獲得資本青睞的咖啡品牌遠(yuǎn)不止Tims咖啡中國(guó)。僅上半年4個(gè)月之久，Manner咖啡就獲得三輪融資，其中一輪交易金額為數(shù)億美元;M stand上半年內(nèi)融資兩輪，總金額超6億元人民幣;Seesaw咖啡今年雖只獲得一輪融資，但也由于該輪融資為喜茶第一次公開(kāi)出手投資，使得Seesaw備受矚目。此外，三頓半、隅田川等新崛起的咖啡品牌，同樣都在今年獲得了融資。由此可見(jiàn)，資本市場(chǎng)對(duì)于咖啡市場(chǎng)的關(guān)注不止一星半點(diǎn)，而在咖啡品牌花樣百出吸引資本市場(chǎng)的同時(shí)，資本市場(chǎng)同樣也在預(yù)估，究竟哪些品牌能夠?yàn)樽陨韼?lái)收益。

Tims咖啡中國(guó)尋求合并上市或許是為了“穩(wěn)贏”，以更高、更穩(wěn)妥的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。

和君咨詢餐飲連鎖專(zhuān)家、和弘咨詢總經(jīng)理文志宏認(rèn)為，Tims咖啡中國(guó)與Silver Crest Acquisition Corp 合并能夠盡快地獲得更多資金。合并后，上市的速度與時(shí)間周期都會(huì)更短，且確定性更強(qiáng)。目前中國(guó)的咖啡市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)快速發(fā)展的周期，許多品牌都獲得了大量融資，并且在進(jìn)行快速擴(kuò)張。

門(mén)店連鎖“flag”尚未達(dá)成

Tims咖啡中國(guó)在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，便立下了擴(kuò)張“flag”，稱(chēng)未來(lái)幾年內(nèi)在全國(guó)開(kāi)設(shè)1500家門(mén)店，同時(shí)一直也在強(qiáng)調(diào)這個(gè)拓店計(jì)劃仍保持不變。如今，開(kāi)設(shè)1500家門(mén)店的“flag”尚未達(dá)成，便尋求合并上市，Tims咖啡中國(guó)是否急了點(diǎn)?

文志宏分析，Tims咖啡中國(guó)選擇與Silver Crest Acquisition Corp合并上市的模式稱(chēng)為SPC，相比于IPO，此種模式的確定性強(qiáng)、周期短，所以若雙方達(dá)成一致協(xié)議，上市一事基本確定。“雖然企業(yè)上市會(huì)帶來(lái)一定的優(yōu)勢(shì)，但同樣伴隨著壓力。如果上市，Tims咖啡中國(guó)能夠擁有更好的平臺(tái)來(lái)吸引資本融資，從而支持其前端業(yè)務(wù)的擴(kuò)張與發(fā)展。而對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，同樣會(huì)受到公眾的監(jiān)督，來(lái)逼迫其保持快速的成長(zhǎng)節(jié)奏，否則，資本市場(chǎng)可能會(huì)將其拋棄。”文志宏說(shuō)。

即便Tims咖啡中國(guó)上市已成定數(shù)，但在中國(guó)市場(chǎng)掌握話語(yǔ)權(quán)仍非易事，品牌多、成長(zhǎng)速度快，導(dǎo)致行業(yè)整體向上發(fā)展，盡管背靠餐飲企業(yè)能夠給這些外來(lái)的咖啡品牌帶來(lái)便利，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)空間有限，Tims咖啡中國(guó)要想站穩(wěn)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)需擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則指出，中國(guó)咖啡市場(chǎng)正走向成熟階段，咖啡處于增長(zhǎng)節(jié)點(diǎn)，仍有獲得收益的空間。Tims咖啡中國(guó)即便能夠借助騰訊現(xiàn)有的資源，利用微信作為入口取得一定優(yōu)勢(shì)，但想要完成1500家門(mén)店的目標(biāo)，從而走向成功仍舊存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，且“Tims咖啡中國(guó)的運(yùn)營(yíng)實(shí)體在中國(guó)，如果選擇在美國(guó)上市，則可能會(huì)帶來(lái)許多不確定因素，導(dǎo)致上市風(fēng)險(xiǎn)略高”。(記者 趙述評(píng) 郭繽璐 張?zhí)煸?