人民幣匯率的波動，持續(xù)擾動著市場的心。9月19日，央行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2022年9月19日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.9396元，前一交易日報6.9305元，調(diào)貶91個基點。

北京商報記者根據(jù)央行此前披露的信息梳理發(fā)現(xiàn)，這一報價也是自2020年8月14日以來，人民幣對美元匯率中間價的最低水平。與8月最后一個交易日相比，9月人民幣對美元匯率整體調(diào)貶490個基點。

就在前一個交易日(9月16日)，在岸人民幣對美元匯率時隔兩年失守7.0大關(guān)，離岸人民幣對美元匯率也在更早一點貶值至7.0下方。9月19日，在岸、離岸人民幣對美元匯率的兩大報價，均圍繞7.0上下波動，而年內(nèi)兩大報價貶值幅度均超過10%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日16時50分，在岸人民幣對美元匯率報7.0184，日內(nèi)貶值幅度為0.03%;離岸人民幣對美元匯率報7.0243，日內(nèi)貶值幅度為0.37%。

事實上，自2022年8月中旬以來，人民幣對美元匯率開啟新一輪貶值走勢，引發(fā)廣泛關(guān)注。對于人民幣匯率近期走勢，光大銀行(601818)金融市場部宏觀研究員周茂華認為，近期人民幣匯率走勢存在一定超調(diào)，主要是受近期美元超預(yù)期反彈推動，人民幣波動幅度加大并偏離基本面表現(xiàn)。

“人民幣匯率仍然呈現(xiàn)雙向波動，市場情緒整體平穩(wěn)，匯率彈性增加。在國際主要貨幣中，人民幣匯率波動幅度最小;人民幣對一籃子貨幣匯率指數(shù)處于100以上，人民幣匯率保持相對強勢。”周茂華補充道。

中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤則回憶稱，人民幣匯率類似的調(diào)整，在四年前已經(jīng)經(jīng)歷過了。管濤指出，2017年時，人民幣止跌反彈，不但沒有跌破“7”，反而升了將近7%;2018年一季度人民幣延續(xù)了升值的行情，單季漲幅將近4%，破6.30，升到6.28左右。但是4月份以后，隨著中美貨幣政策分化、美元指數(shù)反彈、經(jīng)貿(mào)摩擦升級，人民幣震蕩下跌至7附近。

管濤稱：“從現(xiàn)實結(jié)匯數(shù)據(jù)來看，在這種級別的寬幅震蕩行情中，逢高(貶值)結(jié)匯，逢低(升值)買匯的匯率杠桿調(diào)節(jié)作用正常發(fā)揮。匯率有彈性以后，增加了貨幣政策的自主性，同時減輕了對行政手段的依賴，有助于提振境內(nèi)外投資者市場信心。”

人民幣匯率表現(xiàn)相對穩(wěn)健

事實上，2022年3月，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，隨后又分別在5月、6月、7月宣布加息50、75、75個基點。受美聯(lián)儲緊縮性貨幣政策影響，包括人民幣匯率在內(nèi)的非美元貨幣大都出現(xiàn)不同程度的貶值。

但相較于其他主要非美貨幣而言，人民幣貶值幅度相對較小，且人民幣匯率指數(shù)總體穩(wěn)定。具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，近60天，美元指數(shù)上漲接近6%，最高升至110以上，創(chuàng)20年新高。

同期，歐元對美元跌破1：1，歐元對美元匯率下跌5.75%;英鎊對美元匯率下跌7.42%;日元對美元匯率下跌5.92%。人民幣匯率方面，反映更多國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率貶值幅度相對較低，貶值幅度低于5%。另從多邊匯率看，人民幣對一籃子貨幣指數(shù)保持了基本穩(wěn)定。

中國民生銀行(600016)首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬同樣提到，人民幣匯率近期走勢主要是受到美聯(lián)儲為抑制高通脹而加速收緊貨幣政策的影響，隨著美元指數(shù)不斷走強，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣大多出現(xiàn)了不同程度的貶值。而與英鎊、歐元、日元等主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣相比，人民幣貶值幅度相對較小，人民幣匯率指數(shù)總體穩(wěn)定。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前也公開表示，近期，美元走強背景下非美貨幣普遍貶值，人民幣匯率表現(xiàn)相對穩(wěn)健，外匯市場反映匯率預(yù)期的相關(guān)指標運行平穩(wěn)，貨物貿(mào)易項下跨境資金凈流入延續(xù)較高規(guī)模，直接投資等渠道外資流入穩(wěn)中有增，境外投資者投資境內(nèi)債券和股票市場情況持續(xù)改善，凸顯了我國市場以及人民幣資產(chǎn)的長期投資價值。

經(jīng)濟企穩(wěn)支撐匯率走勢

相較于在乎人民幣對美元匯率的具體點位管控，增強匯率預(yù)期管理、保持跨境資本流動均衡平穩(wěn)才是更重要的內(nèi)容。不少分析人士也提到，要理性看待人民幣匯率波動情況，無論匯率漲跌都各有利弊。

另一方面，短期內(nèi)的匯市走勢，依然受到本周美聯(lián)儲會議影響。據(jù)北京商報記者了解，美聯(lián)儲9月議息會議結(jié)果將會在北京時間9月22日凌晨2點公布，美聯(lián)儲主席鮑威爾將會在當日2點30分就貨幣政策召開新聞發(fā)布會。而其加息幅度和后續(xù)的加息安排將是影響匯市走勢的重點內(nèi)容之一。

在談及美聯(lián)儲議息會議對于人民幣匯率走勢的影響時，周茂華指出，由于美聯(lián)儲經(jīng)濟前景與政策前景不確定性大，本月美聯(lián)儲會議前后全球外匯市場波動可能偏劇烈。“人民幣匯率影響因素多空交織，美聯(lián)儲緊縮的后續(xù)影響有可能由金融渠道向?qū)嶓w經(jīng)濟部門傳導(dǎo)。”管濤補充道。

此外，針對人民幣匯率長期走勢，管濤強調(diào)，任何時候，影響匯率升貶值的因素是同時存在的。對于人民幣匯率來講，目前短期來看是偏空因素占上風(fēng)，但一些利多影響也在逐步積累和顯現(xiàn)。中國的“穩(wěn)增長”還有政策空間，隨著政策逐步發(fā)力發(fā)揮組合拳作用。國內(nèi)經(jīng)濟逐步企穩(wěn)對提振市場信心、改善市場預(yù)期會發(fā)揮積極的作用，由此對人民幣匯率形成支撐。

周茂華指出，人民幣對美元進一步貶值可能性偏低，人民幣有望運行在合理區(qū)間附近，雙向波動常態(tài)化。最主要的支撐因素在于國內(nèi)紓困穩(wěn)增長效果滯后顯現(xiàn)，經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)。此外，近期人民幣、美元均偏離各自經(jīng)濟基本面，這就決定了人民幣與美元均缺乏大幅走貶或走強的基礎(chǔ)市場。