周二(5月24日),現(xiàn)貨黃金持堅,因美元指數(shù)續(xù)創(chuàng)4月26日以來新低至101.735,投資者繼續(xù)降低對美聯(lián)儲激進加息給經(jīng)濟帶來的正面預期,美聯(lián)儲決策層對7月份之后如何調整加息節(jié)奏存在分歧。
北京時間20:23,現(xiàn)貨黃金上漲0.16%至1856.44美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.41%至1855.3美元/盎司;美元指數(shù)下跌0.03%至102.046。
美聯(lián)儲決策層的分歧
美聯(lián)儲今年3月以來連續(xù)加息,將短期借款成本從接近零的水平提高到目前的0.75%-1%。美聯(lián)儲官員普遍支持在6月和7月兩次會議上繼續(xù)各加息50個基點。
而對于在那之后美聯(lián)儲如何行動,決策層存在分歧。按照市場預計,美聯(lián)儲將在年底前加息至2.75%-3%區(qū)間。但有人表示,美聯(lián)儲將在7月之后下調加息幅度。
博斯蒂克:7月后應放慢加息腳步
亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克來說,一旦美聯(lián)儲按照主席鮑威爾所暗示的那樣(6月和7月各加息50個基點),“那么9月份暫停加息可能是有意義的。我認為這在很大程度上取決于我們開始看到的基本動態(tài),包括美聯(lián)儲試圖控制通脹以及加息對經(jīng)濟的影響。”
盡管存在央行可能不得不采取更加激進的風險,但美聯(lián)儲面臨的挑戰(zhàn)是,既要收緊政策遏制處于逾40年高位的通脹,但又不至于導致經(jīng)濟陷入衰退。博斯蒂克表示:“我是一個樂觀主義者,我假設屆時將有明確信號顯示通脹開始走低。”
博斯蒂克預計聯(lián)邦基金利率到2022年底將在2%至2.5%范圍內,“經(jīng)濟對加息的反應將在未來幾個月加速。如果我們不(及時調整節(jié)奏),我們就有可能超越市場已經(jīng)找到平衡點。”
未來幾個月物價上行壓力如何演變尚且不明朗,而更復雜的是,美聯(lián)儲還將在下個月開始縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負債表,相比美聯(lián)儲上次縮表,目前的市況更加動蕩。
利空美元的理由是,人們開始猜測,美聯(lián)儲激進的貨幣正常化措施將導致美國經(jīng)濟將出現(xiàn)“硬著陸”。美元走軟幫助金價突破200日均線,這對黃金多頭來說是有建設性的。
喬治:是否調整加息節(jié)奏看數(shù)據(jù)
堪薩斯聯(lián)儲主席喬治則表示,她預計美聯(lián)儲將在8月前將目標利率提高至2%左右,但之后如何進一步行動,喬治沒有給出具體路徑偏好。
喬治稱:“美聯(lián)儲政策制定者強調了迅速采取行動恢復物價穩(wěn)定的承諾……這是政策環(huán)境發(fā)生重大變化的步伐,通脹是否出現(xiàn)明顯放緩將為之后如何收緊政策提供依據(jù)。”
喬治指出,新冠大流行以多種方式改變了美國經(jīng)濟,勞動力供應受到的限制比預期嚴重得多,服務行業(yè)在危機初期大規(guī)模裁員后難以增加產(chǎn)能,數(shù)萬億美元的超額家庭儲蓄可能使美聯(lián)儲抑制需求的工作變得更具挑戰(zhàn)性。
喬治還指出美國經(jīng)濟面臨諸如俄烏戰(zhàn)爭等逆流,且很難判斷逆流會如何引導通脹,可能會打擊全球增長并降低通脹壓力,也可能會進一步破壞世界生產(chǎn)能力并增加通脹壓力,“美聯(lián)儲加息只能抑制需求,不能影響同樣嚴重影響通脹的供應鏈瓶頸,這些因素將和美聯(lián)儲自身一起影響貨幣政策進展,需要持續(xù)仔細監(jiān)控。”
美聯(lián)儲未來的任務十分棘手,人們越來越擔心美國經(jīng)濟如何在全球增長放緩的背景下應對利率上升,在這種情況下,黃金市場拋售壓力似乎有所放緩。
現(xiàn)貨黃金上看1876美元
小時圖上看,金價自1807美元開啟上行iii浪,升破100%目標位1857美元,并有望進一步上摸138.2%目標位1876美元。iii浪是自1786美元開啟的上行(i)浪的子浪。