周三(5月25日)亞市盤初，美元指數(shù)現(xiàn)報101.76，周二觸及近一個月最低至101.6428，數(shù)據(jù)顯示美國5月企業(yè)活動放緩，價格上漲冷卻了對服務的需求，疫情封控和烏克蘭戰(zhàn)爭導致的新一輪供應限制阻礙了工廠生產，標普全球表示，其追蹤制造業(yè)和服務業(yè)的美國綜合采購經理人指數(shù)(PMI)產出指標的初值顯示，增長速度為四個月來最慢;市場靜待晚間美聯(lián)儲政策會議記錄。

此前歐洲央行行長拉加德表示，歐元區(qū)利率可能在第三季末達到正值，這給歐元帶去提振。拉加德的發(fā)言暗示歐洲央行存款利率將至少上調50個基點，并引發(fā)了人們對今年夏天該央行將進一步加息的臆測。加息旨在對抗烏克蘭戰(zhàn)爭導致的能源價格上漲以及新冠大流行后公共部門大規(guī)模刺激推動的通脹急升。

歐元兌美元上漲0.4%，至1.0747美元。在過去的七個交易日中，歐元累計反彈3.7%，MonexUSA負責交易和交易的副總裁JohnDoyle在談到歐洲央行時表示：“與美聯(lián)儲相比，他們有點晚了。但如果你將看到他們試圖趕上緊縮周期，那么令美元受益的美聯(lián)儲和歐洲央行之間的差距就收緊一點，這就是為什么你看到歐元從多年低位有所回升。”

BDSwiss投資研究主管MarshallGittler表示，在美國，美聯(lián)儲可預見的貨幣政策收緊的大部分預期可能已經被消化。這種預期的差異可能會推動歐元兌美元在未來幾個交易日進一步走高，因為市場最近才開始重估這種差異。”

英鎊兌美元下跌0.39%，稍早公布的一項企業(yè)調查顯示，英國經濟動能本月放緩的程度遠遠超過預期，在通脹壓力升高之際，加劇了經濟衰退的擔憂。紐元兌美元下跌0.09%，新西蘭今日將公布政策決定，市場普遍預計新西蘭聯(lián)儲將把指標利率上調50個基點。

機構預計新西蘭聯(lián)儲將上調官方現(xiàn)金利率(OCR)50個基點至2.00%，市場隔夜指數(shù)掉期已完全消化了這一加息幅度。新西蘭聯(lián)儲已連續(xù)四次加息，上月更是超市場預期加息50個基點。決議需關注新西蘭聯(lián)儲有關未來OCR的措辭，以及是否會在加息周期中維持加息50個基點的激進步伐，這將提振紐元。若新西蘭聯(lián)儲透露出放緩緊縮政策步伐，則對紐元構成壓力。

新西蘭ASB銀行預計新西蘭聯(lián)儲將再加息50個基點，官方現(xiàn)金利率(OCR)上調至2%。市場幾乎完全消化50個基點的加息預期，但對未來利率路徑和前瞻性指引分歧較大。預料新西蘭聯(lián)儲會承認經濟面臨衰退風險，認為通脹仍是首要任務。預期7月決議會采取更謹慎、更依賴數(shù)據(jù)的方法，加息速度恢復到25個基點的常規(guī)水平。

機構觀點

摩根士丹利：月末倉位再平衡模式有利于美元反彈

摩根士丹利外匯分析師JohnKalamaras、JamesLord和MatthewHornbach使用衡量股市絕對表現(xiàn)的模型來生成月末匯率信號。大多數(shù)本地股市5月走弱，暗示美元應該會在最后一周走強。該模型預計美元在2022年5月跑贏：我們的信號顯示美元在這個月末兌多數(shù)G10貨幣應該走強，英鎊、日元和挪威克朗除外。美元與美國股市的相關性最近一直為負，因此流入美國股票的再平衡資金流可能會意外導致美元下跌。有利的月末倉位再平衡資金流可能幫助美元在5月最后一周上漲。

美銀美林：美國經濟面臨衰退或滯脹風險建議賣出10年期并持有30年期TIPS

美聯(lián)儲加息有令經濟陷入衰退或滯脹的風險，因此建議賣出10年期通脹保值債券(TIPS)，并持有更長期的TIPS。外界越來越擔心美國經濟會出現(xiàn)一段時間的增長疲軟和通脹高企，預計將導致盈虧平衡通脹率走高，實際利率走低，尤其是長期利率走低。隨著增速的放緩，失業(yè)率的走高，美聯(lián)儲完全可以停止收緊政策，預計美聯(lián)儲會在2023年5月停止收緊政策，第二季度核心個人消費支出物價指數(shù)料錄得3.4%，到明年年底經濟增速將放緩至0.4%。

美國銀行：消費者在通貨膨脹面前表現(xiàn)頑強

美國銀行首席執(zhí)行官BrianMoynihan表示，美國的消費者在通貨膨脹面前表現(xiàn)頑強，增加了支出，還清了信用卡。Moynihan周二在瑞士達沃斯的世界經濟論壇期間接受彭博電視采訪稱，消費者的賬戶余額比疫情前高出“數(shù)倍”。

Moynihan說，在5月前兩周，消費支出比去年增加10%，高于通脹效應帶來的影響。他表示，預計消費支出不會很快放緩。Moynihan在當天早些時候的講話中談到了圍繞ESG評級和監(jiān)管的辯論，暗示埃隆·馬斯克等人對評分方法的憤怒并非完全沒道理。

此前，這家總部位于北卡羅來納州夏洛特的銀行表示，本周將把最低時薪提高至22美元，朝著到2025年達到25美元的目標又邁進了一步，因為在勞動力市場緊張的情況下，雇主提高了薪酬和福利。

策略師：預計日本央行將很快被迫在收益率曲線控制方面采取行動

Jefferies策略師BradBechtel：客戶對美元兌日元的態(tài)度明顯發(fā)生了轉變，許多人現(xiàn)在預計日本央行將很快被迫在收益率曲線控制方面采取行動，這將阻止該貨幣對進一步上漲。很多之前預計匯率將上漲至140或150的投資者的心態(tài)發(fā)生了變化。