大宗商品周報(bào)丨歐美氣價(jià)反彈，金價(jià)持續(xù)回落，鋼鐵需求釋放不及預(yù)期

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煤炭市場(chǎng)回暖。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者彭強(qiáng) 北京報(bào)道

上周(2月20日-2月24日)原油價(jià)格震蕩回落，在俄烏沖突一周年之后，原油市場(chǎng)再度回歸供需基本面；天然氣市場(chǎng)方面，歐美氣價(jià)小幅反彈，東北亞LNG價(jià)格連續(xù)第十周下降；近期隨著需求的回升，煤炭市場(chǎng)情緒也有所回升。

黃金價(jià)格持續(xù)回落，相較于2月初的高點(diǎn)，目前已經(jīng)累計(jì)下跌超7%；強(qiáng)預(yù)期引領(lǐng)下，鋼鐵市場(chǎng)的需求釋放仍不及預(yù)期，鋼價(jià)震蕩上漲，鋼廠生產(chǎn)兩大品種鋼材毛利率明顯改善；由于下游需求的支撐，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)在高位震蕩。鋰礦上周繼續(xù)下跌，跌幅明顯擴(kuò)大。商務(wù)部會(huì)同國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部，開展了今年第一批中央儲(chǔ)備豬肉收儲(chǔ)。

油價(jià)震蕩回落

截至2月24日收盤，4月交貨的WTI原油期貨價(jià)格上漲1.23%，收于76.32美元/桶；4月交貨的布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.16%，收于83.16美元/桶。

俄烏沖突爆發(fā)一周年之后，經(jīng)歷了歐美對(duì)俄多輪制裁、原油貿(mào)易流向改變之后，國(guó)際油價(jià)沖高回落，整個(gè)市場(chǎng)重新回到基本面控制之下。上周國(guó)際油價(jià)震蕩下滑后再度回升，整體價(jià)位略低于此前一周。消息面上來看，消息人士透露，俄羅斯方面有意削減石油出口量，加之OPEC組織1月石油供應(yīng)下降，OPEC與IEA上調(diào)全年需求預(yù)期等，油價(jià)企穩(wěn)回升。

東北亞氣價(jià)連續(xù)第十周下降

上周歐美氣價(jià)小幅回升，東北亞氣價(jià)連續(xù)第十周下降。申萬宏源研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)HH天然氣現(xiàn)貨價(jià)格2.36美元/百萬英熱，環(huán)比漲幅3.56%；荷蘭TTF天然氣現(xiàn)貨價(jià)格52.7歐元/兆瓦時(shí)，環(huán)比上漲8.44%；東北亞LNG現(xiàn)貨價(jià)格為15美元/百萬英熱，環(huán)比下跌6.25%。

申萬宏源研報(bào)指出，美國(guó)氣價(jià)周內(nèi)前低后高，后半周受氣溫下降及出口需求增加預(yù)期影響，氣價(jià)反彈；歐洲天然氣預(yù)計(jì)將于下周起轉(zhuǎn)冷，但由于供給穩(wěn)定且?guī)齑娉渥?，歐洲氣價(jià)僅窄幅上漲；亞洲國(guó)家天然氣庫存充足，對(duì)現(xiàn)貨需求不旺，東北亞LNG價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。

動(dòng)力煤市場(chǎng)回暖

中國(guó)銀河證券研報(bào)指出，近期，煤炭采購需求較為旺盛，加之之前煤價(jià)下跌帶來的投資需求，煤價(jià)回暖，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。2月24日，京唐港山西產(chǎn)Q5500動(dòng)力煤價(jià)格為1178元/噸，呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。港口目前處于去庫存狀態(tài)，秦皇島港煤炭庫存、CCTD主流港口庫存、廣州港集團(tuán)煤炭庫存等環(huán)比均下降，整體庫存仍高于2022年同期，但下降趨勢(shì)明顯。

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)指出，3月主產(chǎn)地煤礦安全檢查力度較大，隨著氣溫回暖，基建等行業(yè)開工率逐步回升，疊加水泥等行業(yè)用煤需求或進(jìn)一步提升，對(duì)煤價(jià)來說是利好；但氣溫回升，北方冬季取暖用煤需求結(jié)束，動(dòng)力煤進(jìn)入階段性消費(fèi)淡季，且進(jìn)口煤資源疊加效應(yīng)釋放等，則是利空因素。CCTD預(yù)計(jì)，動(dòng)力煤市場(chǎng)因冬季供暖用煤需求下降，價(jià)格或難以持續(xù)走強(qiáng)。

金價(jià)持續(xù)回落

上周倫敦現(xiàn)貨黃金收于1810.96美元/盎司，周環(huán)比下滑1.6%；紐約黃金期貨價(jià)格收于1817.5美元/盎司，周環(huán)比下滑1.8%。相較于二月初的階段性高點(diǎn)，2月末的黃金價(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌了約150美元/盎司，累計(jì)跌幅超7%。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《全球黃金趨勢(shì)報(bào)告》指出，2022年全年黃金需求升至11年以來的最高，展望2023年，由于美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)日益增加，該協(xié)會(huì)認(rèn)為2023年的黃金需求上漲潛力大于下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材市場(chǎng)需求釋放不及預(yù)期

上周蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為4533元/噸，較此前一周上漲62元/噸，主要品種價(jià)格以震蕩上漲為主。當(dāng)周，國(guó)內(nèi)高爐開工率持續(xù)上升，社會(huì)庫存開始下降，建材廠內(nèi)庫存再次回升，鐵礦石、廢鋼等震蕩上漲，鋼廠生產(chǎn)兩大品種鋼材毛利明顯改善。

蘭格鋼鐵分析指出，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)受到穩(wěn)增長(zhǎng)強(qiáng)預(yù)期的引領(lǐng)、項(xiàng)目開工和企業(yè)復(fù)產(chǎn)同步加快、下游終端需求逐漸回暖等因素影響，但需求釋放力度不及預(yù)期。目前，鋼廠利潤(rùn)得到明顯改善，供應(yīng)端將呈現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢(shì)，終端采購情況回暖，但鋼價(jià)過快上漲制約了市場(chǎng)成交放量。蘭格鋼鐵預(yù)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)高位震蕩調(diào)整行情。

鐵礦石價(jià)格高位震蕩

上周下游需求持續(xù)恢復(fù)，鋼廠產(chǎn)能釋放明顯提升，鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。周內(nèi)，普氏鐵礦石指數(shù)高位小幅回落，收于126.7美元/噸，周內(nèi)最高漲至131.9美元/噸；國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)格收于909.5元/噸，周內(nèi)最高漲至922元/噸；蘭格鋼鐵監(jiān)測(cè)的日照港61.5%PB澳粉礦價(jià)格915元/噸，較此前一周上漲25元/噸。

蘭格鋼鐵分析指出，需求端方面，近期鋼廠生產(chǎn)積極性明顯增強(qiáng)，蘭格鋼鐵調(diào)研全國(guó)主要鋼企高爐開工率升幅明顯擴(kuò)大；目前鋼廠鐵礦石庫存偏低，但鋼廠鐵礦石采購仍較為謹(jǐn)慎，以剛需采購為主。當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)仍較為微薄，進(jìn)口礦價(jià)格水平仍受到一定制約。

鋰價(jià)跌幅擴(kuò)大

上周，我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的電池級(jí)碳酸鋰中間價(jià)為40.75萬元/噸，較上周下跌3.25萬元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰中間價(jià)為37.7萬元/噸，較上周下跌3.55萬元/噸。

中信證券研報(bào)指出，宜春整頓鋰礦采選行業(yè)導(dǎo)致鋰云母礦山停產(chǎn)，預(yù)計(jì)將減少2023年全球鋰資源供應(yīng)，加速上游去庫存，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，鋰價(jià)有望隨著鋰電下游需求的回暖而止住下跌態(tài)勢(shì)。

商務(wù)部開展年度首批中央儲(chǔ)備豬肉收儲(chǔ)

商務(wù)部2月24日會(huì)同發(fā)改委、財(cái)政部開展今年第一批中央儲(chǔ)備豬肉收儲(chǔ)工作，完成收儲(chǔ)數(shù)量7100噸。

2023年生豬行情開局不利，價(jià)格持續(xù)處于偏低水平，養(yǎng)殖和屠宰企業(yè)多數(shù)虧損；雖然近期價(jià)格持續(xù)走高，但始終在成本線下徘徊。Mysteel分析指出，近期各大豬企出欄量有所減少，部分貿(mào)易商也開始入手仔豬二次育肥，都利好行情，此外收儲(chǔ)也形成一定利好。

Mysteel認(rèn)為，春節(jié)后為傳統(tǒng)的需求淡季，利空仍存，目前的價(jià)格反彈并非趨勢(shì)性徹底翻轉(zhuǎn)，而是階段性震蕩調(diào)整。