一筆資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)驅(qū)⒘顑杉疑鲜泄就瑫r(shí)受益。

9月26日晚間，新亞電子(605277.SH)披露重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)。新亞電子擬以現(xiàn)金5.6億元收購(gòu)中利集團(tuán)(ST中利，002309.SZ)持有的中德電纜100%股權(quán)及科寶光電30%股權(quán)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，中德電纜和科寶光電分別是中利集團(tuán)旗下主營(yíng)通信電纜、工控自動(dòng)化電纜的子公司。但近年來(lái)，由于業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，扣非凈利潤(rùn)已連續(xù)四年半虧損，中利集團(tuán)將通過(guò)剝離兩家公司股權(quán)，快速回籠資金，以進(jìn)一步聚焦光伏板塊核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

與中利集團(tuán)相比，作為受讓方的新亞電子則與兩家標(biāo)的業(yè)務(wù)協(xié)同性更高，盈利能力也更強(qiáng)。今年上半年，主營(yíng)精細(xì)電子線材的新亞電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.42億元，同比增長(zhǎng)3.7%;受到疫情影響，凈利潤(rùn)為8671.83萬(wàn)元，同比略降2.69%。

此筆交易也將進(jìn)一步增厚新亞電子的業(yè)績(jī)。今年上半年，兩家標(biāo)的公司的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)合計(jì)分別為10.99億元、1.23億元。

交易前兩家標(biāo)的公司大額分紅

根據(jù)交易方案，此次新亞電子擬通過(guò)支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)中利集團(tuán)持有的中德電纜100%股權(quán)及科寶光電30%股權(quán)。

作為新亞電子上市后首單對(duì)外并購(gòu)，此筆交易的規(guī)模對(duì)于新亞電子而言較大。以2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，2021年中德電纜100%股權(quán)及科寶光電30%股權(quán)對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入占新亞電子的比例分別為127.4%、8.4%，合并收入占比達(dá)到135.8%，期末標(biāo)的資產(chǎn)總額和資產(chǎn)凈額占新亞電子的比例也分別達(dá)到119.79%、65.32%。因此，本次交易也構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，從中利集團(tuán)到新亞電子，中德電纜和科寶光電股權(quán)新的受讓方具備更強(qiáng)的實(shí)力。

資料顯示，近年來(lái)中利集團(tuán)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，2018年至2022年上半年，公司連續(xù)四年半扣非凈利潤(rùn)虧損，分別為虧損2.73億元、4.26億元、27.19億元、25.1億元、2.75億元。

此前，中利集團(tuán)就表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)將給公司帶來(lái)現(xiàn)金流，將有利于公司進(jìn)一步聚焦光伏板塊核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

根據(jù)評(píng)估，截至2022年3月31日，中德電纜100%股權(quán)的評(píng)估值為6.48億元，考慮其報(bào)告評(píng)估基準(zhǔn)日后計(jì)提分紅1.8億元(已經(jīng)支付5000萬(wàn)元，尚有應(yīng)付股利1.3億元)，扣減分紅后估值為4.68億元;科寶光電100%股權(quán)的評(píng)估值為3.59億元，考慮其報(bào)告評(píng)估基準(zhǔn)日后計(jì)提分紅5000萬(wàn)元(已經(jīng)實(shí)施完畢)，扣減分紅后估值為3.09億元，其30%股權(quán)對(duì)應(yīng)的扣減分紅后估值為9276萬(wàn)元。

據(jù)此，本次交易中，中德電纜100%股權(quán)及科寶光電30%股權(quán)的交易價(jià)格分別為4.68億元、9200萬(wàn)元，合計(jì)為5.6億元。

對(duì)于在評(píng)估基準(zhǔn)日后實(shí)施分紅，新亞電子解釋稱(chēng)，兩標(biāo)的是中利集團(tuán)重要的子公司和參股公司，前述分紅款項(xiàng)屬于中利集團(tuán)累計(jì)的投資回報(bào)，滿足中利集團(tuán)快速回籠資金的資金需求。此外，評(píng)估基準(zhǔn)日后中德電纜和科寶光電進(jìn)行的現(xiàn)金分紅系在公司經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下所作出，系對(duì)股東的合理回報(bào)。

上半年受疫情影響業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?/p>

對(duì)于剛上市不久的新亞電子而言，此筆交易是其擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的重要舉措。

據(jù)了解，新亞電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)為精細(xì)電子線材的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。公司稱(chēng)，經(jīng)過(guò)多年的行業(yè)深耕和積累，其已發(fā)展成為中國(guó)消費(fèi)電子線材細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，目前已進(jìn)入多家知名終端客戶的供應(yīng)商名錄，并建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

近年來(lái)，新亞電子的盈利能力整體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。2018年至2020年，新亞電子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.97億元、9.29億元、10.01億元，同比增長(zhǎng)2.54%、3.58%、7.77%;凈利潤(rùn)分別為1.06億元、1.08億元、1.19億元，同比增長(zhǎng)109.9%、1.72%、9.94%。

2021年初，新亞電子登陸滬市主板。上市首年，公司的業(yè)績(jī)也達(dá)到新高。當(dāng)期新亞電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.74億元，同比增長(zhǎng)47.27%;凈利潤(rùn)1.68億元，同比增長(zhǎng)41.5%。

不過(guò)，由于受到疫情影響，部分合作項(xiàng)目進(jìn)展放緩，今年以來(lái)新亞電子的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.42億元，同比增長(zhǎng)3.7%;凈利潤(rùn)8671.83萬(wàn)元，同比略降2.69%。

而此次新亞電子擬收購(gòu)的兩家公司，目前已具備較強(qiáng)的盈利能力。重組草案顯示，中德電纜是一家主營(yíng)通信電纜的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為阻燃耐火電纜和光電混合纜等。科寶光電的主要產(chǎn)品有工控自動(dòng)化電纜、汽車(chē)電纜、醫(yī)療器械電纜和特殊電纜等。

2020年至2022年上半年，中德電纜合并營(yíng)業(yè)收入分別為17.96億元、18.78億元、8.95億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7209.09萬(wàn)元、5926.7萬(wàn)元、1.02億元。同期，科寶光電分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.54億元、4.13億元、2.04億元，歸母凈利潤(rùn)2097.49萬(wàn)元、3800.9萬(wàn)元、2057.74萬(wàn)元。

其中，僅2022年上半年，兩家標(biāo)的公司的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)合計(jì)為10.99億元、1.23億元。

新亞電子進(jìn)一步表示，通過(guò)本次交易，公司將借助標(biāo)的公司在阻燃耐火電纜、光電混合纜、工控自動(dòng)化電纜、醫(yī)療器械電纜等細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)業(yè)鏈橫向拓展，進(jìn)一步整合資源，充分發(fā)揮雙方在市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品研發(fā)、客戶資源等方面的協(xié)同效應(yīng)，提升公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和行業(yè)地位，進(jìn)一步提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)公司盈利能力。

但需要注意的是，本次交易完成后，新亞電子將確認(rèn)較大金額的商譽(yù)，而交易對(duì)手方并未設(shè)置業(yè)績(jī)承諾安排。如果標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，交易對(duì)方?jīng)]有義務(wù)對(duì)上市公司進(jìn)行補(bǔ)償，新亞電子需自行承擔(dān)這一不利影響。(記者蔡嘉)