您的位置:首頁 >新聞 > 公司 >

12億元公司債面臨提前償付壓力 天廣中茂股東減持忙

  ■本報記者 林東暉 見習記者 李 婷

  6月25日晚間,天廣中茂發(fā)布公告顯示,聯(lián)合信用評級(以下簡稱“聯(lián)合評級”)對公司發(fā)布2018跟蹤評級,維持此前4月中旬下調(diào)至AA-的評級結(jié)果:公司長期信用等級和公司債“16天廣01”信用等級均為AA-,評級展望為“列入評級觀察”。

  報告進一步指出,公司經(jīng)營性現(xiàn)金流呈持續(xù)凈流出狀態(tài),“16 天廣01”可能面臨提前回售,公司債務面臨較大的集中償付壓力。

  與此同時,在6月26日午間天廣中茂發(fā)布的最新公告顯示,按照此前披露的公司股東減持股份計劃,股東安蘭德、裕蘭德等計劃從6月11日至12月10日擬合計減持4554.66萬股,截至6月22日,已經(jīng)減持超過減持計劃的50%。

  《證券日報》記者擬就上述情況致電天廣中茂公司做進一步采訪了解,但公司方面表示拒絕電話采訪。

  公司債

  面臨較大集中償付壓力

  據(jù)知情人士表示,此前聯(lián)合評級在4月10日將天廣中茂信用評級由“AA”下調(diào)至“AA-”,主要系由于公司第二大股東邱茂國及其一致行動人所質(zhì)押股份面臨強平風險,而“16 天廣01”公司債此前募資用途實際上就是用于償還銀行借款和補充流動資金。

  公開信息顯示,“16天廣01”募集資金12億元,發(fā)行期限為5年,根據(jù)公司募集要求,募集資金在扣除發(fā)行費用后,全部用于償還銀行借款及補充流動資金。

  截至2018年3月末,公司負債總額為35.53億元,較年初下降3.15%,不過,聯(lián)合評級指出,公司債務負擔不重,但融資渠道單一,公司債務以“16天廣01”為主,可能面臨提前回售,公司存在較大的集中償付壓力。

  眼下,天廣中茂面臨多重壓力:聯(lián)合評級關(guān)注到公司無實際控制人,股權(quán)結(jié)構(gòu)及控制權(quán)或?qū)l(fā)生重大變化、且園林綠化業(yè)務回款速度較慢、資金支出壓力較大、消防業(yè)務產(chǎn)品產(chǎn)量下降及未來發(fā)展存在較大不確定性、經(jīng)營性現(xiàn)金流呈持續(xù)凈流出狀態(tài)、公司債務面臨較大集中償付壓力、存在商譽減值風險因素。

  聯(lián)合評級進一步指出,公司經(jīng)營性現(xiàn)金流呈持續(xù)凈流出狀態(tài),籌資活動壓力較大,現(xiàn)金類資產(chǎn)較少。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看,截至2017年末公司流動資產(chǎn)占68.16%,非流動資產(chǎn)占31.84%,仍以流動資產(chǎn)為主。且公司流動資產(chǎn)以貨幣資金(占5.14%)、應收賬款(占26.04%)和存貨(占62.02%)為主。

  天廣中茂目前主營業(yè)務為園林綠化業(yè)務、消防業(yè)務及食用菌銷售業(yè)務,從收入構(gòu)成看,園林綠化收入仍為公司主要收入來源,為23.93億元,較上年增長62.67%;消防收入5.29億元,較上年下降9.16%;食用菌收入3.67億元,較上年增長27.73%。

  不過,收入的增長卻并未同時天廣中茂仍然面臨經(jīng)營現(xiàn)金流壓力。數(shù)據(jù)顯示,2018年一季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.09億元,凈利潤(含少數(shù)股東損益)0.55 億元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3.21億元,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-1.32億元。

  聯(lián)合評級認為,未來公司園林綠化業(yè)務模式和融資環(huán)境難以改變,現(xiàn)金流仍將緊張。

  訂單充足

  對前五大客戶依賴度較高

  數(shù)據(jù)顯示,天廣中茂園林綠化業(yè)務整體毛利率水平較高,2017年綜合毛利率為28.24%,截至2018年3月末,公司累計在手合同金額為117.13億元,工程建設(shè)項目儲備較充足。

  不過,聯(lián)合評級分析認為,從客戶情況看,公司園林綠化業(yè)務存在對前五大客戶依賴度較高情況,且下游客戶主要為小型、地方房地產(chǎn)開發(fā)商,客戶質(zhì)量一般,存在一定回款風險。

  從客戶情況看,2017年,子公司中茂園林對前五大客戶依賴度較高,營業(yè)收入占比從2016年的67.48%上升至75.02%。2018年第一季度,公司前五大客戶集中度進一步提高至86.62%。聯(lián)合評級指出,為公司園林綠化業(yè)務的下游客戶主要為小型、地方房地產(chǎn)開發(fā)商及基礎(chǔ)建設(shè)投資商等,其中廣西北流市鼎泰投資有限公司占比最高為30.27%。

  此外,從業(yè)務模式上看,中茂園林從2015年開始,擴大公司經(jīng)營規(guī)模,開始承接全墊資項目,截至2017年末,簽約合同總價為37.86億元,累計已投資15.63億元,未來尚需投資規(guī)模較大,公司存在一定的融資壓力;目前在建項目回款很少,資金占用較嚴重。

  而消防業(yè)務和食用菌業(yè)務也分別存在不確定性。截至2017年末,消防業(yè)務板塊福建天廣資產(chǎn)總計17.53億元,目前公司主要消防產(chǎn)品產(chǎn)量下降,且公司籌劃以現(xiàn)金交易方式出售消防資產(chǎn),未來公司消防資產(chǎn)業(yè)務發(fā)展存在較大的不確定性,不過目前該事項目前尚未簽署任何文件。

  此外,公司食用菌板塊中茂生物在2017年未完成業(yè)績承諾,公司商譽存在減值風險。而公司目前籌劃的擬以發(fā)行股份的方式按7.8億元購買神農(nóng)菇業(yè)100%股權(quán)事宜,受到多方因素的影響可能面臨被暫停、中止、取消或收益不及預期的風險。

  6月26日,天廣中茂發(fā)布股東減持計劃進展公告顯示,公司股東安蘭德、裕蘭德、聚蘭德及納蘭鳳凰(均為基金合伙企業(yè))擬從6月11日至12月10日擬合計減持4554.66萬股,而截至6月22日,安蘭德、裕蘭德共減持2385.33萬元,減持價格區(qū)間為2.78/股至3.47元/ 股,已超過此次股份減持計劃的50%。

(責任編輯:華青劍)


最新動態(tài)
相關(guān)文章
海龍大廈以黨建工作為引領(lǐng)完成了轉(zhuǎn)型升...
博奧鎂鋁擴產(chǎn)完善完善區(qū)域深加工布局 ...
弘亞數(shù)控產(chǎn)能進一步釋放 專用設(shè)備的產(chǎn)...
捷信消金去年總資產(chǎn)同比下降近38% 凈利...
中遠???002401.SZ)股價低開低走創(chuàng)新低...
片仔癀(600436.SH)前十大流通股東3家退...