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過去一年多，為了遏制高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至22年以來的最高水平，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)敢于如此激進(jìn)的底氣。而即將公布的一份報(bào)告或令美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被大幅下修50萬，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)的加息理由可能會(huì)有所減弱。

美國(guó)勞工部將于周三公布最新就業(yè)和工資普查（QCEW）數(shù)據(jù)。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Silver估計(jì)，若根據(jù)周三的QCEW進(jìn)行初步基準(zhǔn)調(diào)整，在截至今年3月的一年內(nèi)，美國(guó)的新增就業(yè)人口會(huì)比目前已發(fā)布數(shù)據(jù)減少將近50萬，即每個(gè)月減少約4萬個(gè)就業(yè)崗位。

勞工統(tǒng)計(jì)局每個(gè)季度公布一次就業(yè)和工資普查（QCEW）數(shù)據(jù)。QCEW數(shù)據(jù)基于各州失業(yè)保險(xiǎn)稅收記錄，涵蓋了美國(guó)幾乎所有的就業(yè)崗位。因此，QCEW比非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)更準(zhǔn)確，但時(shí)效性不及每月發(fā)布一次的非農(nóng)報(bào)告。勞工統(tǒng)計(jì)局會(huì)根據(jù)QCEW對(duì)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。

加息理由減弱

去年，美國(guó)政府公布的就業(yè)數(shù)據(jù)一直出乎經(jīng)濟(jì)學(xué)家的意料，就業(yè)人數(shù)增幅持續(xù)超預(yù)期。強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)步加息背后的一個(gè)關(guān)鍵原因。而如果就業(yè)市場(chǎng)沒有此前公布的數(shù)據(jù)顯示的那么強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)的加息理由也將減弱。

不過，即使將非農(nóng)數(shù)據(jù)向下修正，平均就業(yè)增長(zhǎng)仍將保持在每月30萬左右的強(qiáng)勁水平。因此，修訂后的數(shù)據(jù)可能不會(huì)從根本上改變經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)健康狀況的看法。

“盡管我們預(yù)計(jì)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的初步估計(jì)將表明，就業(yè)增長(zhǎng)沒有最初報(bào)告的那么強(qiáng)勁，但修正幅度不太可能大到足以表明勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變的程度，”道明證券首席美國(guó)宏觀策略師Oscar Munoz表示。

彭博經(jīng)濟(jì)研究所（Bloomberg Economics）的分析師Stuart Paul表示，QCEW數(shù)據(jù)可能會(huì)證實(shí)該機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來的觀點(diǎn)，即勞動(dòng)力市場(chǎng)比媒體報(bào)道的要弱。但他表示，“那些一直堅(jiān)持‘勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊’觀點(diǎn)的人可能會(huì)感到震驚”。

渣打銀行分析師Steve Englander估計(jì)，這一數(shù)據(jù)可能向下修正65萬左右，其中大部分疲軟集中在最近幾個(gè)季度。他稱，這將表明“就業(yè)市場(chǎng)狀況遠(yuǎn)遜于近幾個(gè)季度支撐美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的因素，這將減少進(jìn)一步加息的壓力。”