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天天觀察:增量資金即將注入A股?基金最新研判:強(qiáng)勁復(fù)蘇或開啟第二波行情

在復(fù)蘇節(jié)奏加快的背景下,基金經(jīng)理正全面做多股票市場(chǎng)。

多家基金公司人士預(yù)計(jì),隨著強(qiáng)勁復(fù)蘇已逐步明朗化,或有增量資金集中進(jìn)入并推動(dòng)A股市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪反彈行情。


(資料圖片)

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度是行情變化關(guān)鍵

近期A股市場(chǎng)震蕩幅度似有加大,行業(yè)、賽道、主題、熱點(diǎn)的輪動(dòng)頻次加快,部分基金經(jīng)理直言,這反映了前段時(shí)間市場(chǎng)做多信心并不充足,而今情況或有改變。

“核心點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度,我們認(rèn)為A股市場(chǎng)的反應(yīng)還不充分,后續(xù)仍有上行空間?!贝竽θA鑫基金公司的一位人士指出,當(dāng)前市場(chǎng)的主要矛盾是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度。由于今年上半年是經(jīng)濟(jì)修復(fù)最快的階段,如房屋成交近期大幅回暖,復(fù)蘇力度存在進(jìn)一步增強(qiáng)的可能,或?qū)⒅剖袌?chǎng)繼續(xù)上行。同時(shí),預(yù)計(jì)今年二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比提升的幅度仍然可觀,企業(yè)庫(kù)存降至低位,未來(lái)將進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段,盈利增速開始上升,這是A股市場(chǎng)的有力支撐。

諾德基金經(jīng)理景輝也強(qiáng)調(diào),經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)已經(jīng)逐步明朗,實(shí)體經(jīng)濟(jì)或開始展現(xiàn)強(qiáng)勁需求。

景輝表示,從宏觀角度看,今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需關(guān)注三點(diǎn):一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性。經(jīng)歷過(guò)去年末國(guó)內(nèi)疫情的快速達(dá)峰階段后,現(xiàn)如今居民對(duì)于疫情的恐慌情緒已出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變,進(jìn)而日常生產(chǎn)生活等逐步恢復(fù)正軌,這將是今年經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的基石,也是國(guó)內(nèi)基本面出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變的重大因素之一。二是隨著內(nèi)需逐步擴(kuò)大、企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)正常,居民的預(yù)期收入將逐步恢復(fù),疊加當(dāng)前房地產(chǎn)政策出現(xiàn)的重大改善,比較看好今年國(guó)內(nèi)消費(fèi)行業(yè)及后續(xù)的房地產(chǎn)投資。三是今年以來(lái)從中央到地方政府,均表達(dá)出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的訴求,特別是各地政府在今年年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中普遍強(qiáng)調(diào)加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi),促消費(fèi)、促基建、穩(wěn)地產(chǎn)相關(guān)政策作為主要抓手有望持續(xù)加碼,“穩(wěn)增長(zhǎng)”的基調(diào)已形成市場(chǎng)共識(shí)?!熬C上,相較于與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在明顯錯(cuò)位、仍受高通脹困擾的海外各經(jīng)濟(jì)體,我們對(duì)今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇表示樂觀?!?/p>

這位基金經(jīng)理還注意到,今年1月信貸新增迅猛,但與往年不同的是,2月以來(lái)票據(jù)利率仍然維持在高位,結(jié)合銀行中長(zhǎng)期同業(yè)存單發(fā)行利率水平一路走高,均表明銀行信貸投放增量迅猛,從側(cè)面表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求強(qiáng)勁。

“在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇背景下,權(quán)益市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能進(jìn)一步上升,而債券市場(chǎng)面臨顯著壓力?!本拜x分析認(rèn)為,從大類資產(chǎn)波動(dòng)趨勢(shì)看,未來(lái)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)有明顯提升,權(quán)益市場(chǎng)將明顯受益,債市則面臨較為顯著壓力。

消費(fèi)與科技或是年內(nèi)最大主線

在經(jīng)濟(jì)開始強(qiáng)勁復(fù)蘇的背景下,基金經(jīng)理會(huì)看好哪些領(lǐng)域?

平安鑫安混合基金經(jīng)理劉杰向券商中國(guó)記者表示,年初以來(lái),各大指數(shù)在前期持續(xù)上漲之后近日出現(xiàn)橫盤整理;在外圍市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏預(yù)期持續(xù)的背景之下,A股仍走出較為獨(dú)立的行情。

劉杰指出,隨著海外加息節(jié)奏逐漸平穩(wěn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在各項(xiàng)政策作用下企穩(wěn)回升,權(quán)益市場(chǎng)整體投資情緒預(yù)計(jì)將繼續(xù)修復(fù)。

“目前市場(chǎng)風(fēng)格階段性可能將更加趨向均衡,經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期也逐漸強(qiáng)化?!眲⒔苷J(rèn)為,因此,中短期內(nèi),判斷消費(fèi)、先進(jìn)制造、TMT等板塊或有階段性的相對(duì)收益;而長(zhǎng)期來(lái)看,先進(jìn)制造、新能源、消費(fèi)等行業(yè)中的核心資產(chǎn)仍將是長(zhǎng)期看好并持續(xù)關(guān)注的市場(chǎng)主線。

摩根士丹利華鑫基金相關(guān)人士直言,當(dāng)下A股具備業(yè)績(jī)與估值雙升的基礎(chǔ),在經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)步回升的基礎(chǔ)上,A股呈現(xiàn)三方面的機(jī)會(huì):一是復(fù)蘇線,主要是一些順周期板塊;二是高景氣成長(zhǎng)方向,經(jīng)歷一年左右的回調(diào)后,當(dāng)前具備較高的性價(jià)比;三是以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為核心的科技領(lǐng)域,這有可能是貫穿全年的市場(chǎng)主線之一。

“經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇或?qū)⑼苿?dòng)增量資金集中進(jìn)入,或開啟第二波行情?!敝Z安基金認(rèn)為,年初以來(lái),市場(chǎng)依次經(jīng)歷外資回補(bǔ)和內(nèi)資接力,后續(xù)主旋律是資金入場(chǎng),海外擾動(dòng)雖多,但邊際影響在3月預(yù)計(jì)會(huì)開始減弱,隨著市場(chǎng)形成經(jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)的共識(shí),市場(chǎng)或有進(jìn)一步的行情表現(xiàn)。

諾安基金強(qiáng)調(diào),在剛剛過(guò)去的2月份,小盤寬基指數(shù)的漲幅明顯領(lǐng)先于中大盤寬基指數(shù),而基于下一波行情的啟動(dòng),建議關(guān)注中大盤成長(zhǎng),繼續(xù)堅(jiān)守成長(zhǎng)洼地,同時(shí)強(qiáng)化半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊的投資優(yōu)先級(jí)。

上述基金也認(rèn)為,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到“擴(kuò)大內(nèi)需”作為2023年宏觀政策的著力重點(diǎn),內(nèi)需主要包括投資和消費(fèi)。因此,政策關(guān)注重點(diǎn)的促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)、地產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行及發(fā)揮好基建對(duì)經(jīng)濟(jì)的壓艙石作用等均也將會(huì)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)政策主題。

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