在接入西方金融網(wǎng)絡(luò)和使用美元方面受制約的俄羅斯經(jīng)濟,已張開雙臂歡迎一個迅速發(fā)展的替代選項:人民幣。
華爾街日報分析報道稱,能源出口商收到的貨款越來越多地以人民幣結(jié)算。俄羅斯的主權(quán)財富基金 正使用人民幣來儲存本國的石油相關(guān)財富。眾多俄羅斯公司正以人民幣舉債,家庭則紛紛以人民幣儲蓄。
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卡內(nèi)基國際和平研究院的高級研究員陳寒士(Alexander Gabuev)說,莫斯科方面已拋開對于讓中國過多擁有對俄羅斯經(jīng)濟的影響力的擔憂。
“現(xiàn)在,對俄羅斯和普京而言這是唯一的理性選擇,”陳寒士說?!叭绻揽咳嗣駧攀且粭l救生索,有助于減少對不友好國家貨幣的風險敞口和依賴,那就走這條路?!?/p>
俄羅斯財政部的一位發(fā)言人說,人民幣在其主權(quán)財富基金中正“發(fā)揮著越來越重要的作用”;去年12月俄羅斯主權(quán)財富基金所持人民幣份額增加了一倍,達到60%。俄財政部從1月開始賣出人民幣,以填補不斷擴大的預算赤字。
俄羅斯央行數(shù)據(jù)顯示,截至去年9月份,以人民幣支付的俄羅斯出口占比升至14%。相比之下俄烏戰(zhàn)爭開始前這一比例為0.4%。
俄羅斯在2014年開始削減對美元的依賴。到2018年,隨著美國實施額外的經(jīng)濟制裁,俄羅斯開始出售所持美國國債,并探索以盧布和其他貨幣進行交易。
去年,去美元化進入高速發(fā)展階段并擴大了范圍,將歐元涵蓋在內(nèi)。西方國家凍結(jié)了俄羅斯約3,000億美元的外匯儲備,并將一些俄羅斯銀行排除在環(huán)球銀行間金融通信系統(tǒng)(Swift)之外。Swift是連接全球銀行業(yè)的金融通信基礎(chǔ)設(shè)施。
俄財政部從1月份開始賣出人民幣,以填補不斷擴大的預算赤字。
俄羅斯人未被完全禁止使用美元或歐元,未受制裁的銀行繼續(xù)以外幣開展業(yè)務(wù)。
俄羅斯與中國之間的貿(mào)易繁榮增強了人民幣的吸引力。中國已成為西方國家回避的俄羅斯石油的一個主要買家,而俄羅斯在半導體和其他技術(shù)方面則更加依賴中國。
根據(jù)路孚特(Refinitiv)的數(shù)據(jù),俄羅斯公司也已轉(zhuǎn)向人民幣,去年發(fā)行了折合超過70億美元的人民幣債券。最近幾周,從日成交規(guī)模來看,人民幣-盧布經(jīng)常是莫斯科交易所(Moscow Exchange)交易量最大的貨幣對。
去年8月,鋁業(yè)巨頭俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司 (United Co. Rusal PLC, 0486.HK, 簡稱﹕俄鋁)成為首家在俄羅斯境內(nèi)發(fā)行人民幣債券的公司,石油公司Rosneft等其他大宗商品出口商緊隨其后。大部分俄羅斯公司都與中國有貿(mào)易往來,而且可以將籌集的人民幣用于日常業(yè)務(wù),例如支付日常開銷等。
盡管沒有做任何人民幣業(yè)務(wù),但俄羅斯借貸平臺Bistrodengi去年開始發(fā)行人民幣債券。該公司首席財務(wù)官Yakov Romashkin說,人民幣的借款成本遠低于盧布。該公司人民幣債券的票面利率為8%,而如果用盧布發(fā)行債券,票面利率可能會達到19%。
他表示,曾安排Bistrodengi之前的盧布債券發(fā)行交易的那家俄羅斯券商負責安排此次交易,買家主要是俄羅斯散戶。發(fā)行人民幣債券后,Bistrodengi把人民幣換回了盧布。
Romashkin稱,發(fā)售過程中遇到了一些技術(shù)上的小問題。他說,一些券商沒有為銷售人民幣證券做好充分準備,其中一些券商給出了有關(guān)Bistrodengi債券的錯誤信息。有些券商不讓投資者使用它們的應用購買債券,而是要求通過電話進行交易。
他說:“我們正在逐步解決這些問題,與去年年底開始發(fā)行時相比,后續(xù)配售時遇到的技術(shù)問題已經(jīng)有所減少?!?/p>
俄羅斯家庭對人民幣的興趣正在升溫。根據(jù)比較網(wǎng)站Banki.ru的數(shù)據(jù),在俄羅斯有近50家金融機構(gòu)提供人民幣儲蓄賬戶服務(wù)。今年1月,莫斯科交易所推出了第一只以人民幣計價的交易所交易基金(ETF)。
根據(jù)俄羅斯央行的數(shù)據(jù),截至去年年底,家庭在俄羅斯各銀行持有價值近60億美元的人民幣存款,相比之下,去年年初時這個數(shù)字為零?,F(xiàn)在,俄羅斯家庭持有的人民幣存款規(guī)模在其所持530億美元外幣存款中占到了十分之一以上。
俄羅斯金融博主兼顧問Olga Gogaladze在Instagram上有200多萬粉絲,去年她接到了無數(shù)關(guān)于人民幣的問題,于是在10月發(fā)表了一篇介紹人民幣的文章。長期以來為了不受盧布大幅波動的影響,俄羅斯人一直買入美元和歐元。這種情況在去年發(fā)生了改變,因為銀行針對這些外幣賬戶收取了費用,同時許多俄羅斯人還擔心西方制裁的影響。
Gogaladze說:“到處都有人說,美元要完了?!彼f:“人們覺得人民幣是一種可行的替代選擇。”
Gogaladze在俄羅斯數(shù)字銀行Tinkoff開了一個人民幣賬戶,但仍傾向于以盧布、歐元和美元的形式持有大部分資金。她說,人民幣賬戶的利率通常低于盧布,但對擔心盧布貶值的人來說,人民幣仍然是一個不錯的選擇。
她說:“一旦人們看到盧布越來越走弱,他們就不關(guān)心收益了,只想保住自己的錢不貶值就好?!?/p>
金融界長期以來津津樂道的一個爭論是,人民幣最終能否與美元抗衡,爭奪全球主導貨幣的地位?雖然俄羅斯使用人民幣為時不久,但一些人認為,這是該爭論的一個測試案例。
現(xiàn)為康奈爾大學(Cornell University)教授、 曾擔任國際貨幣基金組織(IMF)中國部門負責人的Eswar Prasad說,然而要繞開歷經(jīng)數(shù)十年建立的以美元為基礎(chǔ)的金融體系,相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會緩慢、艱難,而且代價高昂。
中國在2015年推出了人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS),外界已認為該系統(tǒng)最終將成為有50年歷史的SWIFT網(wǎng)絡(luò)的競爭對手。但Prasad說,CIPS還沒有被其他國家廣泛采用。相反,俄羅斯和中國的銀行依靠由當?shù)胤种C構(gòu)和代理銀行構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò),在不經(jīng)由SWIFT的情況下處理交易。俄羅斯央行上個月成立了一個國際結(jié)算部門,稱該部門將著重擴大以國家貨幣進行結(jié)算。
雪城大學(Syracuse University)教授Daniel McDowell說,雖然俄羅斯使用人民幣并不意味著美元霸主地位的終結(jié),但此舉可能預示著一個更加分散的系統(tǒng)由此開啟,而這個系統(tǒng)最終可能削弱美國利用金融制裁作為武器的能力。
McDowell說,如果你迫使越來越多的國家找到這樣的替代方案,實際上就等于是提升了這些領(lǐng)域的規(guī)模經(jīng)濟和體驗。