鹵味巨頭周黑鴨預(yù)期去年凈利潤(rùn)同比下滑超九成。

2月13日晚間，周黑鴨國(guó)際控股有限公司（周黑鴨，01458.HK）發(fā)布盈利警告，預(yù)期2022年凈利潤(rùn)不少于2000萬元，而上年同期凈利潤(rùn)為3.42億元，同比（較上年同期）下滑超94%；總收入預(yù)計(jì)同比下降約20%，上年同期總收入為28.7億元，照此估算，周黑鴨2022年的總收入接近23億元。

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對(duì)于2022年業(yè)績(jī)大幅下滑，周黑鴨在公告中解釋稱，2022年國(guó)內(nèi)新冠疫情持續(xù)反復(fù)，消費(fèi)客流驟降，同時(shí)根據(jù)疫情防控要求，周黑鴨部分門店在報(bào)告期間存在暫時(shí)停業(yè)的情況，對(duì)周黑鴨集團(tuán)的銷售及利潤(rùn)均造成一定影響。此外，原材料價(jià)格上漲也導(dǎo)致周黑鴨成本端壓力增加，同時(shí)，匯率變動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失增加，對(duì)周黑鴨集團(tuán)的利潤(rùn)造成較大沖擊。

周黑鴨 視覺中國(guó) 資料圖

據(jù)周黑鴨官網(wǎng)所述，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為鹵鴨、鴨副產(chǎn)品，鹵制紅肉、鹵制蔬菜等。周黑鴨中報(bào)披露，2022年上半年，周黑鴨實(shí)現(xiàn)收入約11.81億元，同比下滑18.7%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約1837萬元，同比縮水92%；產(chǎn)品總銷量為1379.4萬噸，同比減少約22%。

就在一個(gè)月前，有傳言稱，周黑鴨2023年的利潤(rùn)指引為1.5億元至2億元，預(yù)測(cè)范圍低于多個(gè)分析師此前發(fā)布的預(yù)測(cè)值，還傳出周黑鴨高管團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)、控股股東可能處置公司股份的猜測(cè)。

1月11日，周黑鴨股價(jià)開盤閃崩，盤中一度跌超25%。對(duì)此，周黑鴨于1月12日發(fā)布澄清公告回應(yīng)傳言稱，公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)一切正常，高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，且近期公司控股股東沒有任何處置公司股票的計(jì)劃。

但彼時(shí)，周黑鴨也坦言，各種可能會(huì)擠壓利潤(rùn)的因素仍然存在，周黑鴨強(qiáng)調(diào)了當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)導(dǎo)致原材料與配料成本升高，公司在成都新設(shè)立的加工廠預(yù)計(jì)也將產(chǎn)生更高的成本及費(fèi)用等。

周黑鴨表示，2023年，公司將努力實(shí)現(xiàn)2億元的年度利潤(rùn)，并強(qiáng)調(diào)，這是一個(gè)目標(biāo)而非預(yù)測(cè)。但這一利潤(rùn)指引仍遠(yuǎn)低于2021年3.42億元的年度利潤(rùn)。

國(guó)元證券1月12日發(fā)布的研報(bào)指出，周黑鴨在2023年面臨較大的成本壓力，公司原材料成本壓力自2022年第四季度已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，該趨勢(shì)有望延續(xù)至2023年，個(gè)別大單品如鴨脖、鴨掌的價(jià)格漲幅預(yù)期達(dá)30%以上。國(guó)元證券預(yù)期，公司通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，如主推利潤(rùn)率較高的產(chǎn)品等，有望將噸生產(chǎn)成本控制在上漲10%以上。此外，周黑鴨在成都新設(shè)立的加工廠也會(huì)增加約4000萬元的相關(guān)成本及費(fèi)用。

周黑鴨中報(bào)顯示，截至2022年6月30日，周黑鴨共計(jì)擁有3160家門店，其中直營(yíng)門店1342間，特許經(jīng)營(yíng)門店1818間。國(guó)元證券分析稱，近年來，周黑鴨為緩解疫情帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，開了較多小而美的門店，單產(chǎn)（可理解為平均消費(fèi)）相對(duì)較低，同時(shí)，公司關(guān)閉了曾經(jīng)單產(chǎn)非常高的交通樞紐店，小店仍無法彌補(bǔ)大店關(guān)店的收入缺口。

國(guó)元證券預(yù)計(jì)，周黑鴨在2023年上半年的經(jīng)營(yíng)仍然會(huì)面臨較大壓力，經(jīng)營(yíng)情況與2022年及2021年同期相比仍有較大差距，下半年有望恢復(fù)至2021年的平均水平。

實(shí)際上，周黑鴨自2017年以來，業(yè)績(jī)就開始走下坡路。2017年，周黑鴨報(bào)告了32.49億元的收入，歸母凈利潤(rùn)達(dá)7.62億元。此后的2018年至2019年，周黑鴨的營(yíng)收勉強(qiáng)維持在30億元以上，歸母凈利潤(rùn)則連年大幅下滑。

2020年，周黑鴨的收入銳減約10億元至21.82億元，凈利潤(rùn)也縮水超六成至1.51億元。但2021年，周黑鴨收入與凈利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng)，錄得28.70億元的收入與3.42億元的歸母凈利潤(rùn)。

周黑鴨近10年業(yè)績(jī)表現(xiàn)（單位：億元） 來源：Wind

截至2月13日，周黑鴨（01458.HK）收漲0.23%，報(bào)收4.39港元，今年以來股價(jià)已累計(jì)跌超21%。